A股市场整体呈现震荡分化格局，三大指数维持震荡行情，早盘集体低开后逐步震荡上行，但午后科技成长板块回调压力加大，最终指数涨幅收窄。大盘走势主要受外围市场拖累与国内政策预期支撑的双重影响。隔夜美股三大指数涨跌互现，道指微涨、纳指重挫逾1%，科技股普跌影响A股早盘情绪，导致指数低开承压。但随着国内“新质生产力”政策信号的持续发酵，以及市场对两会经济目标的乐观预期，资金逐步流入资源周期板块，推动指数震荡修复。技术面上，上证指数本周站稳4100点上方支撑，短期均线多头排列，但成交量能未显著放大，显示冲关动力不足。总体而言，今天的市场表现反映了节后春季行情的蓄势阶段，上证指数短期支撑位在4120-4140点区间附近，压力位在4190点附近，预计短期内将维持高位震荡走势，资金轮动从科技向资源品的切换特征将进一步凸显。今日盘面是典型的“周期碾压成长”行情。资金从高估值、高波动的科技硬件中流出，疯狂涌入有“涨价”实锤支撑的资源品。市场主线从昨日的“AI算力”快速轮动至“战略资源”。1. 电力、电网设备
走势特征： 板块午后异动拉升，多只标的封板，成为继资源股之后的第二梯队。
逻辑分析与依据：
“AI耗电”与“能源安全”共振： 英伟达虽然股价大跌，但其财报中透露的AI数据中心功耗激增问题（单个GB200机柜功耗达120千瓦）引发了市场对“电力缺口”的深度担忧。算力是电力的函数，没有电就没有AI。今日国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单（第一批），政策直接催化了特高压、智能电网、虚拟电厂等板块。
高股息防御属性： 在科技股调整的背景下，电力板块作为公用事业，兼具“低估值+高分红”属性，成为避险资金的首选。部分火电转型绿电的企业还受益于煤炭长协价下行带来的利润修复。
（消息来源于财联社）
2. 贵金属（黄金）
走势特征： 板块逆势走强，与国际金价（逼近5200元/克）形成联动。
逻辑分析与依据：
地缘政治避险： 巴基斯坦与阿富汗边境冲突升级，以及全球多地局势紧张，推升了黄金的避险需求。
全球央行“去美元化”购金： 世界黄金协会数据显示，2026年1月全球央行净购金规模依然维持高位，这种结构性买盘为金价提供了长期底部支撑。
（消息来源于财联社）
展望后市，两会临近市场将聚焦政策信号，短期高位震荡概率大，上证支撑4120点附近，压力4190点附近。建议配置稀土永磁、小金属、有色金属等资源热点，回避半导体、光通信调整。A股慢牛格局稳固，结构性机会丰富，投资者宜重板块轻指数，控制仓位把握轮动。核心要点就是轻指数、重板块，控制仓位把握轮动节奏。
