两会行情猜想(20250227)

市场观察

今天市场缩量上涨，上证指数上涨0.39%，全天成交2.48万亿，缩量504亿元，成交额再次跌破2.5万亿，今天的成交额在A股历史上排名第49位。3271只股票上涨，2068只股票待涨，小盘跑赢大盘，价值跑赢成长。

债市方面，十年期国债收益率下跌1.1BP，30年期国债期货下跌0.07%。两融方面，隔日两融余额为26670.4亿元，增加204.14亿元，连续42个交易日突破2.5万亿，融资买入额为2561.62亿元，增加95.78亿元。隔日两融余额和融资买入额连续3个交易日同步回升，隔日两融余额在A股历史上排名第20位。

指数方面，主要指数中除了创业板和沪深300分别下跌1.04%和0.34%之外，其他指数全部上涨，其中中证500上涨1.18%，涨幅最大，上证50上涨0.14%，涨幅最小。

板块方面，有色、电力和煤炭涨幅居前，港股创新药、芯片和半导体跌幅居前。港股方面，恒生指数上涨0.95%，恒生科技上涨0.56%。美股方面，隔夜美股三大指数涨跌不一，道琼斯上涨0.03%，纳斯达克下跌1.18%，标普500下跌0.54%。

隔日两融数据

两融余额为26670.4亿元，增加204.14亿元。

融资余额为26499.76亿元，增加200.70亿元。

融券余额为170.65亿元，增加3.45亿元。

融资买入额为2561.62亿元，增加95.78亿元。

融券卖出额为10.97亿元，增加2.25亿元。

两融成交额占成交额为10.06%，上升0.09%。

两融占A股流通市值比为2.54%，上升0.02%。

ETF期权标的基金份额隔日变动情况如下：

申赎方面，上证50由净申购转为净赎回，沪深300连续2个交易日净申购，中证500连续3个交易日净申购，创业板由净赎回转为净申购，科创50连续5个交易日净赎回。

规模方面，净赎回96.49亿元。除了创业板结束了4个交易日的净赎回，但是净申购规模很小，其他基金都是净赎回，且净赎回规模接近百亿。值得注意的是节后表现最好的中证500在连续3个交易日上涨之后隔日出现了大额净赎回，赎回规模占总体赎回规模的60%。最近的市场风格中证500无疑是最大的受益者，但是风险也在逐步累积，有人辞官归故里，有人星夜赶科场，那么究竟是谁在离场？又是谁在入场？这是一个值得思考的问题。

今日记录

1.今天市场缩量上涨，开盘之后除了创业板和沪深300全天保持低位震荡之外，其他指数都是低开高走，收盘全部翻红，就连平时总和沪深300一起玩的上证50尾盘都收红了。值得注意的是创业板和沪深300的分时走势几乎完全一样，中证500、中证1000和中证2000的分时走势也几乎完全一样。

2.资金面上，昨天节后连续三天开门红，隔日两融余额和成交额继续同步回升。今天成交额虽然稍微跌破2.5万亿，但是中小盘指数延续强势势头继续上涨，只要成交额保持在2.5万亿左右，趋势大概率就不会太差。

3.债市方面，十年期国债收益率在节后连续3个交易日快速上涨之后，今天开始了调整，但是30年期国债期货继续下跌，已经连续3个交易日下跌了，不过跌幅有所放缓。这是正常的调整？还是预示着权益市场可能要迎来调整？需要进一步观察。

4.后市展望，本周连续四天开门红，中小盘指数一路高歌猛进，中证500、中证1000和中证2000平均涨幅超过4%，而与之形成鲜明对比的是大盘指数几乎没有涨，沪深300、创业板和科创50的涨幅仅为1%左右，上证50的涨幅更是只有0.17%。

下周就要进入两会时间了，应该不会出现大幅的波动，最有可能的情况是下有底，中小盘炒政策时不时的会有向上脉冲，如果炒作的太过分的话，不排除汪汪队会再次出手压盘的可能。

还有一种可能就是下周会直接开始调整，毕竟今天收盘，上证指数已经来到了2月2日调整以来的高点，13个交易日9根阳线，只有4根阴线，并且今天盘中已经突破前期的收盘高点4165.29点，涨幅空间已经有了，并且都快突破前高了，那么下周我调整一下很合理吧

总结一下就是中小盘指数向上不知道要涨多少，向下的幅度就算有可能也不会太大，而大盘指数作为指数的调节工具则是向下不知道要跌多少，向上的幅度就算有可能也不会太大。抱一抱可怜的上证50和沪深300，蒙对了是巧合，蒙错了就是我菜。

今日操作

开仓了两张3月份的创业板备兑期权合约，现在开仓时机不算太好，但是聊胜于无吧，做时间的朋友，赚点权利金。

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