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核心观点：看好在三重催化共振下锂电板块的春季攻势：1）需求回暖带来的主链beta修复；2）固态电池产业化进展持续推进，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或逐步启动；3）产业链开启温和通胀，基本面弹性加速释放。
节后需求回暖叠加出口抢装，或加大行业需求复苏斜率。节后伴随新车密集发布叠加以旧换新政策加码驱动，国内新能源车需求有望迎来复苏；此外，国内出口退税退坡以及美国关税调整，有望带来锂电出口抢装需求，进一步加大复苏斜率。根据鑫椤资讯和产业链摸排，我们预计3月电池环节排产环比提升20-30%、同比增长40-100%，呈现高斜率复苏态势。
固态电池产业趋势向上，有望与主链共振。一方面，固态电池与太空应用场景高度适配，太空固态有望打开固态电池应用场景，进一步提升固态电池估值与市场空间。另一方面，头部电池厂商固态中试线招标陆续开启、固态电池上车测试加速推进，我们看好固态电池产业化节奏明确，固态电池产业链核心设备包括干法电极、等静压、激光设备；核心材料硫化物、锂金属负极、集流体等环节有望率先受益。
全产业链通胀逐步启动，基本面弹性有望加速释放。在供需关系改善驱动下，产业链4Q25逐步开启温和通胀趋势：中上游材料环节率先迎价格反转，部分环节如6F、隔膜、箔材、铁锂正极等基本面拐点确立；电池环节在顺价之后、基本面亦将进入修复通道。
建议关注：1）一：下游需求回暖叠加出口抢装带动产业链排产高斜率回升，板块beta修复；2）二：新技术方向继续看好固态电池和钠电池产业化突破。
碳酸锂更新
价格：本周锂辉石精矿价格（SC6)上涨18.60%至2372美元/吨，锂云母价格上涨20.69%至5600元/吨，碳酸锂价格上涨19.65%至17.2万元/吨。
库存：周度样本库存10.01万吨，环比减少2839吨（-2.8%）。
产量：碳酸锂周度产量2.18万吨，环比增加1638吨（+8.1%）。
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津巴供给扰动，叠加旺季需求到来，或将加剧锂盐供需缺口，锂价持续上行。本周津巴布韦矿业部宣布暂停锂精矿出口，2025年12月中国从津巴布韦进口锂精矿13.1万吨（折合碳酸锂约1.5万吨），叠加需求旺季即将到来，津巴供给扰动预计将加速库存的去化，碳酸锂月度供需缺口或将超过2万吨，锂价有望加速上行。
展望全年看，在锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，同时锂矿供给端扰动频发，碳酸锂供需迎来反转，锂价进入上行周期，锂板块公司盈利弹性可期。我们建议关注锂资源自给率较高且具备第二增长曲线的标的：雅化集团（锂+民爆）、中矿资源（锂+小金属+铜）、大中矿业（铁矿+锂）、赣锋锂业（锂+储能+固态电池）、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业。
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