随着中东冲突持续升级，国际能源市场遭遇剧烈震荡。被誉为“全球石油咽喉”的霍尔木兹海峡商业运输近乎停摆，国际油价在上周迎来史诗级暴涨，美油、布油单周涨幅分别创下自1983年、1991年以来的最高纪录，双双站上90美元大关，逼近每桶100美元整数关口。
高油价不仅加剧了市场对通胀回升及经济衰退的担忧，更在全球资本市场引发链式反应，从上游油气板块到新晋崛起的储能板块均受显著影响。分析指出，因A股石油板块与国际油价交易存在时间差，若霍尔木兹海峡通航僵局持续，石油板块大概率将出现补涨行情。
国际油价单周暴涨，创数十年峰值
3月6日，国际原油市场迎来“史诗级”暴涨。当日，纽约商品交易所4月交货的轻质原油（WTI）期货价格上涨9.89美元，收于每桶90.90美元，涨幅达12.21%；伦敦布伦特原油5月期货价格上涨7.28美元，收于每桶92.69美元，涨幅为8.52%。
截至当日收盘，美原油主连、布伦特原油主连分别上涨12.67%、9.26%，收于91.27美元、93.32美元，双双站稳90美元上方，距离“百元大关”仅一步之遥。相关统计数据显示，上周美油累计涨幅高达36%，创下1983年有记录以来的最大单周涨幅；布油累计涨幅达28%，刷新1991年以来的单周涨幅峰值，其涨幅力度堪称数十年罕见。
业内分析认为，中东冲突是本轮油价暴涨的核心诱因，其严重扰乱了全球石油供应秩序。据测算，当前市场每天可能面临700万至1100万桶的石油供应缺口。尽管美国方面声称将为霍尔木兹海峡油轮提供护航，并暂时允许印度购买俄罗斯原油，但未能有效缓解供应冲击，仍推动油价单周涨幅突破20%。摩根大通监测数据显示，冲突爆发后，霍尔木兹海峡的商业交通量已“几乎完全停止”，每日通过船只从常规的138艘锐减至个位数，流量一度暴跌94%。
值得注意的是，尽管伊朗方面一再否认完全关闭霍尔木兹海峡，但实际运输阻碍已客观形成。据央视财经报道，丹麦航运巨头马士基与德国赫伯罗特已于3月6日相继宣布，暂停多条中东主要航线服务，涉及阿曼湾穿梭服务以及连接亚洲与波斯湾的多条关键航线。花旗集团进一步预估，受运输受阻影响，全球原油市场每天将面临约700万至1100万桶的供应损失，供应紧张格局进一步加剧。
随着中东冲突持续发酵，各大机构纷纷上调油价预期。高盛在最新研报中发出警告，若未来几天内霍尔木兹海峡流量无法恢复正常，油价下周很可能突破100美元/桶；若整个3月海峡通航持续低迷，油价甚至将超越2008年和2022年的历史峰值。巴克莱银行和摩根大通均预测，若中东冲突持续数周，布伦特原油价格可能试探120美元/桶，其中巴克莱银行强调，当前市场基本面较俄乌冲突时期更为强劲，潜在风险也更大。
卡塔尔能源大臣萨阿德•卡阿比给出了更为激进的预测。据新华网报道，其6日接受媒体采访时表示，如果油轮不能通过霍尔木兹海峡，海湾地区原油出口国数天后将停产，原油价格可能在未来数周达到每桶150美元。类似的担忧不在少数，麦格理全球能源策略师维卡斯•德维迪表示，若无法迅速达成协议停止军事行动，原油市场将在几天内开始崩溃，霍尔木兹海峡关闭几周可能将油价推高至150美元/桶甚至更高。诺贝尔经济学奖得主保罗•克鲁格曼则指出，若油价上涨至120美元/桶，可能使全球整体通胀率上升约1个百分点，并进一步加剧经济衰退风险。
相较于各大机构的悲观预期，国际能源署给出了相对缓和的表态。署长法提赫•比罗尔3月6日在布鲁塞尔参加欧盟能源会议时表示，中东战事造成的物流中断给多国带来挑战，但全球石油供应整体仍充足，目前不存在石油短缺问题，仅面临物流层面的暂时性中断。对于是否动用石油应急储备，比罗尔表示“所有选项都在讨论范围之内”，但现阶段暂无动用计划。
资本市场现“能源双线”行情
国际油价的狂飙不止，不仅加剧了市场对通胀回升及经济衰退的担忧，更在全球资本市场引发深刻的板块联动反应。3月6日，A股市场呈现出鲜明的“能源双线”特征：一方面，前期领涨的石油石化板块在持续大涨后出现分化；另一方面，储能板块掀起罕见涨停潮，据不完全统计，当日通达信储能板块内共有25只个股涨停，涨幅在9%以上的个股达34只。
分析人士指出，原油作为全球能源定价的核心锚点，其价格飙升直接推高了火电、气电的发电成本，而拥有零燃料成本优势的储能系统，其“削峰填谷”的经济性被彻底凸显。机构测算数据显示，原油价格每上涨10美元/桶，储能项目的内部收益率可提升1-2个百分点，户用储能的回本周期可缩短2-3年，这也成为储能板块逆势爆发的核心逻辑。
与储能板块的后来居上相比，直接受益于油价上涨的油气板块，在上周早些时候已率先开启上涨行情。3月3日，A股油气概念股迎来高光时刻，广汇能源、中国石油、中国海油、中国石化等数十只个股集体涨停，“三桶油”更是历史上首次实现连续两个交易日收盘涨停。其中，中国石油总市值一度重返2.14万亿元，暂时夺回A股“市值第一”的宝座。
不过，随着股价急速拉升，市场分歧开始显现。3月6日，中国石油A股出现回调下跌，成交额放大至62.67亿元，资金获利了结迹象明显。与此同时，多家油气相关公司密集发布股价异动公告，提示市场风险。仁智股份、中曼石油、准油股份等企业纷纷指出，国际油价短期涨幅较大，但未来波动存在较大不确定性，且部分公司并无油气生产业务或海外相关业务，实际受益程度有限，提醒投资者理性投资。
市场人士分析认为，自2月28日中东冲突爆发以来，地缘政治影响已渗透至全球各个领域。石油化工、贵金属等显性受益板块率先迎来上涨，3月6日行情传导至储能、光伏等新能源板块，属于正常的市场板块轮动。该人士进一步强调，由于A股石油板块与国际油价的交易存在时间差，若周末霍尔木兹海峡仍无法恢复正常通航，A股石油板块大概率会出现补涨行情，后续需持续关注海峡通航进展及冲突局势变化。
（作者：张厚培,彭康一 编辑：张颖国）
