黄金“猴市”行情,逼退银行个人“炒金”业务

3月18日晚间，黄金出现短线跳水，现货黄金日内跌幅3.32%，跌破4840美元/盎司，创下2月6日以来新低。

贵金属市场波动剧烈，多家银行催办代理贵金属业务解约。3月17日，民生银行、邮储银行发布公告提醒尚未完成解约的客户尽快操作。

“多家银行陆续关闭上金所代理个人贵金属交易业务，主要原因是监管政策的收紧以及对金融市场风险控制的要求提高。”盘古智库高级研究员余丰慧指出，随着国内外经济形势的变化和贵金属市场价格波动加剧，银行为了防范潜在的市场风险、操作风险及合规风险，选择退出个人贵金属交易业务，旨在保护投资者利益并维护金融市场的稳定。

贵金属市场波动剧烈 多家银行催办解约

3月17日，民生银行发布公告称，当前贵金属市场波动剧烈，为防范市场风险，再次提醒尚未完成解约的个人客户尽快办理延期合约平仓/库存卖出、出金和解约操作。该行将持续推进代理贵金属业务的解约销户。

具体来看，这一情况源于民生银行2022年6月21日、2023年1月17日发布的《关于调整代理个人贵金属现货及延期业务交易权限的公告》《关于代理贵金属业务调整的公告》。

根据公告内容，该行已于2022年7月22日下午收市起关闭代理上海黄金交易所个人贵金属现货及延期交易业务的买入及开仓交易功能；于2023年2月1日收市起对无现货库存、无延期持仓的客户进行代理贵金属业务解约销户，客户保证金将自动出金至签约账户。而此次“旧事重提”，也是民生银行再次“催办”尚未解约的个人客户尽快平仓、出金、解约相关业务。

“近期贵金属市场价格波动较大，请客户尽快择机操作，避免因统一处理影响客户的自主决策，强制平仓价格可能与预期存在差异。”同日，邮储银行也催办解约称，本次停办的业务品种包括：Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等。请有上述合约持仓、现货库存的客户，尽快通过手机银行渠道进行卖出或平仓操作。

若截至2026年3月27日0时仍未完成操作，为保障客户账户的安全与权益，邮储银行将依据相关条款，对相关账户执行强制平仓或库存卖出操作。强制平仓或库存卖出后的资金，将自动划转至客户代理金账户关联的本行结算账户。

2月11日，邮储银行曾宣布，自2026年2月11日起至2026年3月13日0时，该行将停止代理上海黄金交易所个人贵金属业务。

不止民生银行、邮储银行，此前已有多家银行发布代理贵金属业务调整公告。梳理多家银行官网公告可见，近期多家国有大行、股份行及城商行均对代理上金所个人贵金属业务作出不同程度调整，核心围绕业务渠道关停、保证金比例上调、存量客户规范管理等方面展开。

2月3日，兴业银行公告称，将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道。

“当前贵金属市场剧烈波动，市场风险较大，再次提醒尚未完成解约的个人客户尽快办理延期合约平仓/库存卖出、出金和解约操作。我行将继续根据市场状况和业务发展需要调整客户交易渠道。”兴业银行称。

3月10日，平安银行公告称，将自2026年4月1日起，视情况逐步关闭该行上金所代理个人贵金属交易业务。

事实上，平安银行对该类业务的调整早有铺垫。该行自2021年11月起，已逐步暂停现货实盘买入和现货延期开仓操作。针对存量客户，银行提示需在3月31日前完成相关操作，包括通过“聚金宝”软件或营业网点办理平仓、库存卖出、资金转出及业务解约等。

此外，2月24日平安银行曾发布公告，根据上金所相关通知，自2026年2月24日收盘清算起，调整黄金、白银现货延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制。

余丰慧认为，当前来看，虽然有多家银行退出代理贵金属业务，但并不意味着这一服务将完全消失。长远来看，这种调整有助于促进贵金属投资市场的规范化和健康发展，提升市场透明度，减少不合理的投机行为，并鼓励更多机构和个人投资者转向更为专业和规范的投资渠道和服务。

自去年四季度以来，至少有13家银行陆续发布代理上海黄金交易所个人贵金属业务调整公告，主要涉及相关品种暂停或停止新开仓交易、买入交易。

国际金价跌至4920美元下方 银行代理贵金属、积存金业务收紧

这一切变化，根源在于金价的“过山车”行情。2026年1月29日，国际金价一度冲破每盎司5600美元的历史高位，随后30小时内暴跌超12%，剧烈波动让市场措手不及。银行和金店作为连接投资者与市场的中间环节，首当其冲承受风险压力。

进入3月，随着中东地缘冲突加剧，黄金进入“猴市”的震荡走势。3月18日晚间，黄金出现短线跳水，现货黄金跌超3.32%，盘中报4840美元/盎司。

为此不仅银行代理贵金属业务收紧，积存金相关业务也相继收紧。建设银行、工商银行等陆续对积存金业务进行动态限额管理，额度用尽后当日即无法买入。

信达期货研报指出，展望未来，短期来看，黄金仍处于地缘风险与宏观利率预期交织的阶段。中东冲突尚未出现明确缓和路径，意味着避险因素仍有反复空间；但同时，能源价格高位运行对通胀与政策路径的扰动仍在，对金价构成压制。多空因素交错下，市场难以形成单边趋势，预计仍以区间震荡为主。

研报中指出，节奏上需重点关注本周利率决议及凌晨鲍威尔讲话，若政策表态偏鹰或强化对通胀的关注，金价仍可能承压；反之，若释放对经济或风险事件的担忧，则有助于缓解下行压力。

展望后市，苏商银行特约研究员武泽伟认为，国内黄金零售市场将呈现“总量增长、结构分化、风控趋严”的发展趋势。在“去美元化”和全球央行购金热潮的背景下，黄金的长期配置价值依然稳固。

武泽伟称，银行还会进一步强化风险控制，除了动态限额外，还可能提高风险评级门槛、强化对借贷资金炒金的监测。这意味着业务将从粗放扩张转向精耕细作，对投资者而言，交易的灵活性会下降，但市场的投机性泡沫也会被有效抑制。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼提示，“2026年处于高位的黄金价格波动还将进一步加剧，投资者要从自身风险偏好、投资需求、投资能力等出发，做好适合自身的资产配置。”

武泽伟指出，普通投资者应彻底摒弃短线炒作心态，回归黄金的长期资产配置属性。具体操作上，建议采取“分批、定期、小额”的定投策略，通过积存金或实物金条等方式平滑成本，避免一次性追高。同时，必须严格将黄金持仓比例控制在家庭可投资产的合理范围内，严禁使用消费贷、信用卡套现等非自有资金参与，以防在价格剧烈波动时引发个人财务危机。核心是用时间和纪律来对冲市场的高波动风险