一周行情回顾:金银股债齐跌,全球央行加息预期升温

• 美联储维持利率不变，鲍威尔发布会表态略鹰派，市场加息预期升温。3月FOMC前瞻：双向风险上升，联储内部分裂加剧。

• 美PPI数据高于预期，创下去年1月以来最快同比增速，PCE通胀存在反弹风险。

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• 欧央行、英央行、日央行和加央行均维持利率不变，市场预期欧日英三大央行年内会有加息，其中欧央行和英国央行或加息超过一次。

       美股方面，尽管周初的缓和情绪以及英伟达GTC大会提振市场，但随后因为联储鹰派以及中东局势再次发酵，美股继续下跌，三大股指录得周线4连跌，均从高位接近下跌10%，逼近修正区间。

• 大型科技股方面：

• 英伟达下跌4.19%，抹去早些时候涨幅，市场关注万亿订单可见度。
• 苹果跌0.85%，市场继续关注新品部署LLM或者OpenClaw的情况，以及存储成本大增影响。
• 谷歌A跌0.42%，因为资产负债表健康被认为具有一定的避险属性。

• 微软跌3.46%，AWS挖角openAI，继续刷新阶段低点。
• 亚马逊跌1.11%，市场关注其AWS和openAI的采购情况。
• Meta跌3.18%，市场继续关注其债务和大模型进度，希望其能拿出Llama的势头来。
• 特斯拉跌3.24%，市场继续关注其汽车交付情况和spaceX上市情况。
• 博通跌3.62%，抹去早些时候涨幅，因市场继续抛售近期强势股转向低位。
• 台积电跌2.68%，市场关注其资本开支，以及中东局势对供应链和生产的影响。
  

• 此外，甲骨文跌3.5%，跌破150美元关口；pltr跌0.18%，奈飞跌3.66%。半导体方面，AMD涨4.11%、英特尔跌4.15%、应用材料涨4.55%、美光累跌0.76%财报后两日跌8.4%。

        金银本周均录得重大跌幅，黄金更是创下了1983年以来最大单周跌幅。当时也是石油危机，中东的资本抛售黄金来换取流动性和保证金。此外，美联储加息预期升温使得债券收益率上升，不生息的资产黄金被抛售。

分析表示，目前，金银仍是风险资产走势。后续白银可能会跌破60美元，黄金则会在4000美元一线寻找支撑，目前仍不宜大仓位介入做多。

        外汇方面，本周美元指数因早期缓和和海外央行转鹰，全周录得跌幅，回落至100关口下方。目前交易员预期美联储年内有50%概率加息，欧日英央行则会有不止一次加息。

    分析师认为，美元指数或受益于地缘冲突、鹰派联储、权益市场抛售以及海外经济体疲软，后续仍有概率被动上行。

        美债方面，由于美联储加息预期升温，通胀预期飙升等，美债继续遭到抛售，美债收益率持续攀升，短债收益率领涨，2Y美债收益率逼近4%，暗示年内或有一次加息。

    展望后市，笔者认为，目前短期美债收益率或来到阶段性顶部，但中长债收益率仍有一定攀升空间。

        大宗方面，本周两油价格再次暴涨暴跌，盘中无数假消息和减产出口消息传出，油价剧烈震荡，全周仍录得小涨。

    后市，原油价格仍取决于中东局势和减产情况。目前，许多中东国家因库存已满被动减产，原油面临更大的供应压力。此外，期权暗示原油单日预期波动率超过8%，远超英伟达和比特币、和许多meme资产相当。

       加密由于局势反复，流动性摇摆不定，本周先涨后跌，不过表现仍是好于其它资产。有消息认为，伊朗和中东资本抛售黄金，并且将资产转移到加密交易所。近期，加密相对黄金的强度是特朗普当选以来最强。

    市场继续关注中东局势、美国经济数据、美联储政策和AI行业发展情况，评估冲突长久化对全球经济影响。

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