市场情况
隔夜美股三大指数小幅下跌，中概股下跌，而黄金白银在美伊冲突趋向平和的背景下开始上涨，市场将逐渐回归基本面。
美伊冲突深度分析
美伊冲突方面，前一天董王称谈判顺利但伊朗辟谣，实际上双方应该是进行了谈判，这是常识性问题。不过伊朗内部博弈较多，双方目前都耗不起，结束冲突是最佳结果，但仅指美国和伊朗之间，伊朗与以色列的冲突仍会持续。目前美油价格已跌破90，在88左右，这是冲突趋向缓和的有力证明。
三部分核心投资逻辑
1. 降息与经济数据维度
因美伊冲突导致油价上升，市场曾交易今年美元不降息反而升息的预期，认为下半年美元可能升息20个基点，概率五成。但个人认为这种可能性不大，若下周美伊冲突结束，通胀预期会下滑。
美国公布的服务业PMI数据创11个月新低，服务业解决大量就业，该数据下跌意味着美国未来就业市场不太乐观，美元更需要降息，这一因素的影响甚至盖过了对通胀的担心，所以作者并不太担心升息带来的困扰。
2. 私募爆雷风险维度
市场可能会回归到对私募爆雷的担心，个人认为其影响可能比美伊冲突更大。
3. 科技行业冲击维度
昨晚美股下跌的主要因素之一是人工智能对软件行业的颠覆性打击，具体可关注相关新闻。短期来看，人工智能会对各行业产生较大影响，引发市场动荡。但从长期而言，巴克莱认为人工智能会提高生产效率，最终是好事，就像汽车取代马车，初期会带来行业和经济的动荡，但后续会大幅提高生产力。
美股与A股投资观点
对于美股，巴克莱将标普500的目标上调到7650点，距当前点位到年底还有16.7%的涨幅，这一预期比较合理。如果持有美股，无需过于担心。
对于A股，昨天国内股市上涨，作者此前提到3800点可能是宽基指数ETF性价比比较高的位置。另外，有数据显示北京人均存款35.6万、上海29万（不含房产），大量存款存在“搬家”需求，无论是支持经济、消费还是股市，让存款进入股市需要指数上涨，这是一个清晰的逻辑。
高盛建议高配中国股票，原因是国际投资者对中国股票的兴趣攀升至近年新高，之前有40%的人认为中国股市不可投，目前下滑到10%。不过提醒，投行观点经常变化，更应关注其背后的逻辑、实操以及是否真的盈利，可查看高盛在网上的战绩表了解其投资中国股票的收益情况。
具体投资方向建议
投资首先关注有政策支持、外需有刚性需求的ETF，没有投资经验的投资者应轻个股重指数。比如昨天电网上涨逻辑清晰，未来只要具备政策支持、订单支持、利润支持这三个概念的标的都可多关注，是长期持有对象。美伊冲突后，之前急跌的股票和ETF也会恢复上涨，不用着急。
贵金属方面，有两个影响因素：一是美元指数下滑，升息预期回落可能使美元指数走弱，这对黄金白银是直接利好；二是战争消退后，白银的工业属性会慢慢恢复，也会辐射到其他工业金属。早盘贵金属已经开始上涨，但不要期望其马上大幅上升，突破前期高点时需要小心，后续还会有反复。
从策略上，“小鸡吃米”式的向上走势会更好。强调对贵金属的观点没有变化，不是因为有仓位，而是基本面和底层逻辑未变，且伊朗事件会让各国更关注黄金储备。
