一、明日市场走势核心预判
2026年3月25日,A股市场在昨日修复基础上继续发力,迎来放量反攻。三大指数全线收涨,沪指涨1.30%重返3900点上方,创业板指大涨2.01%站上3300点,两市成交额放量至2.18万亿元。
盘面上,电力板块持续爆发(华电辽能8连板),光通信、CPO概念全线走强,算力、军工等板块多点开花;油气板块则延续调整。
站在明日(3月26日)——博鳌亚洲论坛进行中、美伊局势反复——的关口,我们给出以下核心预判:
预判结论:东吴证券认为,下周(3月23日-27日)可能是近期投资较为关键的时间,国内权益市场近期持续超跌,可能临近阶段性底部。今日普涨修复后,明日市场大概率进入震荡分化、结构轮动格局。电力板块连续大涨后获利盘丰厚,内部已现分化信号;科技成长方向(通信、电子)获主力资金大幅流入,有望延续强势;隔夜国际油价大涨超4.5%,油气板块或迎技术性反弹。
二、关键变化点与驱动逻辑分析
1. 今日盘面的本质:放量反攻,资金聚焦科技与电力
3月25日最核心的信号,是两市主力资金净流入247.12亿元,通信、电子行业分别净流入95.75亿元、88.74亿元。资金流向呈现清晰的“科技主导、电力分化”特征:
○流入方向:通信(+95.75亿)、电子(+88.74亿)——AI算力硬件、光模块成为资金共识最强的方向
○流出方向:石油石化(-10.43亿)、电力设备(-10.10亿)、公用事业(-8.00亿)——油气延续调整,电力板块内部出现显著分化
值得注意的是,公用事业行业今日虽整体上涨2.29%,但主力资金净流出8.00亿元,其中金开新能净流出12.76亿元、华银电力净流出4.04亿元,而华电能源净流入3.65亿元。这说明电力板块已从普涨进入分化阶段,资金向核心龙头集中。
2. 外部变量:美伊局势反复,油价大涨超4.5%
美伊局势出现戏剧性变化:特朗普3月24日称美伊正在谈判,伊朗方面已“同意将永远放弃拥有核武器”。但这一说法随即遭伊朗方面明确否认。受此影响,国际油价大幅收涨——纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶92.35美元,涨幅4.79%;布伦特原油期货价格收于每桶104.49美元,涨幅4.55%。
对A股影响:油气板块已连续调整多日(石油石化今日净流出10.43亿元),隔夜油价大涨或带动明日油气板块技术性反弹。但需注意,地缘局势仍存较大不确定性,反弹持续性有待观察。
3. 政策动态:MLF放量+数据要素+算力产业
○央行放量MLF:3月25日开展5000亿元MLF操作,期限1年期,为市场提供流动性支持
○数据要素政策:国家数据局局长刘烈宏表示,将加快建立全国统一数据产权登记制度,抓紧出台建设全国一体化数据市场的政策文件
○算力产业高景气:中国日均Token调用量两年增长超千倍,从2024年初1000亿跃升至2026年3月突破140万亿,算力需求持续爆发
4. 机构观点:震荡中聚焦双主线

三、板块热点展望与明日操作策略
关于“分化行情”的配置建议:
综合今日资金流向与机构观点,光通信/算力短期占优,电力板块分化加剧,油气或有反弹但持续性待观察。明日操作中应坚持:
○仓位建议:5-6成中性仓位。市场修复延续,但板块分化加剧,不宜追高
○持仓结构:35%科技成长(光通信/算力/电子)+25%电力龙头+20%等待低吸的油气反弹+20%现金
○交易纪律:不追高、不杀跌、逢低布局。东吴证券建议进行均衡型配置
○谨慎对待:电力板块跟风股、油气板块反弹不宜重仓博弈
四、明日交易节奏把握:三项“关注”
1.关注电力板块分化强度:公用事业行业今日净流出8亿元,金开新能遭抛售12.76亿元。明日需观察华电辽能能否继续走强,若高位分歧加大,需防范跟风股回调风险。
2.关注油气板块反弹力度:隔夜油价大涨超4.5%,明日油气板块大概率高开。需观察资金是否认可反弹逻辑,若高开低走则不宜追入。
3.关注量能变化:今日2.18万亿成交显示增量资金有序入场。东吴证券指出,若成交量低于2万亿,最好减仓应对。明日需关注量能能否维持在2万亿以上。
五、风险提示
1.电力板块获利回吐风险:电力板块连续大涨后获利盘丰厚,内部已现分化信号(金开新能净流出12.76亿元),明日或面临进一步分化调整。
2.地缘局势反复风险:美伊谈判进展存在不确定性,特朗普表态与伊朗否认形成对峙,油价波动可能加剧,油气板块反弹持续性存疑。
3.量能萎缩风险:若明日成交额快速萎缩至2万亿以下,可能制约反弹高度。
六、个人总结:修复深化,分化中聚焦主线
2026年3月25日,A股市场以一次放量反攻、普涨修复的走势,进一步确认了短期反弹的有效性。沪指重返3900点,创业板指站上3300点,通信、电子获主力超180亿净流入,电力板块持续爆发。
今日最核心的信号,是通信行业净流入95.75亿元、电子净流入88.74亿元,而公用事业行业净流出8亿元——这既是科技成长主线的确认,也是电力板块内部分化的开始。东吴证券指出,下周可能是近期投资较为关键的时间,A股临近阶段性底部。
对于投资者而言,当前市场的关键词是“修复深化,分化中聚焦主线”:
○短期应对:聚焦光通信、算力等资金流入方向,电力板块需去弱留强、聚焦核心龙头;油气板块隔夜利好或带来反弹机会,但需快进快出、不宜重仓博弈。
○中期布局:关注固态电池等方向,中信建投继续看好其配置价值。浙商证券认为,AI重塑价值底座,关注HALO交易和Token出海新机遇。
○保持定力:华西证券指出,国内政策环境更具确定性,监管层明确释放“稳定资本市场”信号。在修复行情中保持定力、聚焦主线、逢低布局,方能在分化中把握主动。
修复深化,分化中聚焦主线。控制仓位,静待轮动。