行情速报|银铝锂锡领涨市场

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【今日大宗商品・核心结论】

今日工业金属市场整体偏强上行，A00 铝、电池级碳酸锂、1# 锡领涨，涨幅分别达 4.3%、5.1%、2.6%，华东 ADC12、ZLD104 铝合金、ZAMAK5 锌合金等压铸用原料同步大幅走高，利好汽车、五金、电子产业链；贵金属中黄金微涨、白银下跌 2.7%，电解铜、电解镍、镝铁合金小幅回落，镨钕金属、冷轧、特钢等品种价格持稳，整体呈现上游原料强势、下游结构钢稳的格局，对新能源、压铸等行业成本端带来一定波动。

【今日行情均价】

【今日市场情报】

SMM A00 铝（↑4.3%）：核心驱动为供给端刚性收缩 + 成本强支撑。国内电解铝合规产能天花板锁定，叠加中东铝厂因地缘冲突大幅减产，全球供给缺口扩大；废铝 “反向开票” 政策推高回收成本，氧化铝、能源价格上涨进一步抬升生产成本，同时下游新能源、建筑需求回暖，共同推动铝价大涨。

电池级碳酸锂（↑5.1%）：供需格局从过剩转向紧平衡。津巴布韦出口禁令扰动全球供给，国内库存降至近三年低位；储能、新能源汽车需求爆发，锂电排产环比大幅增长，叠加市场对锂价反转的预期，推动价格大幅上行。

SMM 1# 锡（↑2.6%）：全球极低库存 + 供给扰动。缅甸佤邦复产不及预期、印尼管控加码，叠加地缘冲突推高矿区运输成本，全球锡矿供给稀缺；AI、新能源等新质需求增长，库存持续低位，支撑锡价走强。

0# 锌锭（↑2.5%）、ZAMAK5 锌合金（↑2.4%）：海外矿端扰动 + 库存去化。中东地缘冲突影响伊朗锌矿出口，全球锌精矿供应收紧；国内库存持续下降，叠加镀锌、压铸等下游需求复苏预期，带动锌价及锌合金同步上涨。

ZLD104 铝合金（↑2.3%）、华东 ADC12（↑1.6%）：成本端倒逼 + 原料紧张。受 A00 铝价大涨带动，叠加废铝回收政策推高原料成本，铸造铝合金成本支撑强劲；汽车压铸等下游需求回暖，进一步推升价格。

1# 银（↓2.7%）：美联储高利率压制 + 工业需求疲软。美联储降息预期大幅下调，美债收益率上行，白银作为零息资产持有成本飙升，引发资金抛售；同时光伏、电子等工业需求预期下调，双重压力下银价大幅回落。

SMM 1# 电解镍（↓1.2%）：全球产能过剩 + 需求疲软。印尼湿法冶炼产能集中释放，全球镍市全年预计过剩 26 万吨，供应格局彻底扭转；下游不锈钢、高镍电池需求复苏缓慢，强美元进一步压制镍价，导致价格下行。

【后市展望】

短期工业金属，强势品种偏强运行。A00 铝受供给收缩、成本支撑及新能源需求驱动，仍有上行空间；电池级碳酸锂在低库存、需求回暖支撑下，反弹趋势延续，需关注锂矿供给恢复。锡、锌受矿端扰动、低库存支撑，价格易涨难跌，压铸用铝、锌合金随原料维持偏强。

贵金属中，白银受高利率压制仍有下行压力，黄金靠避险需求震荡。电解镍受产能过剩拖累，反弹空间有限。稀土、钢材、特钢维持区间震荡。需重点关注美联储政策、地缘冲突及国内基建、新能源需求，警惕原料波动对制造业成本的传导影响。