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【小麦】
行情总结:4月10-12日小麦市场价格整体稳中偏强运行,但在1.30元/斤关口遭遇明显阻力。全国面粉企业小麦收购价格均值1.297元/斤,小麦市场呈现上涨乏力、下跌有底的僵持状态。12日部分面粉企业小麦收购价格变动如下:
省份 | 厂家名称 | 报价 | 涨跌 |
山东 | 潍坊香野 | 1.315 | 3厘 |
河南 | 遂平华龙一今麦郎 | 1.286 | 4厘 |
河北 | 深州五得利 | 1.288 | 6厘 |
深州五得利(二类优麦) | 1.400 | 20厘 |
供应端:贸易商小麦逢高出货后库存见底,市场流通粮源减少,行情弱势趋稳环境下企业竞拍积极性下降。持粮主体惜售情绪仍存,低价出货意愿不强,限制了价格下跌空间。本周最低收购价小麦拍卖80万吨,成交率84.34%,周环比提升3.87个百分点;成交均价2381.5元/吨,周环比上涨7.4元/吨。拍卖成交量价同步回升,反映市场承接力逐步回暖,看涨情绪有所升温。4月15日将继续投放80万吨,政策粮源持续补充市场。
需求端:制粉企业刚需补库,为保证面粉产品质量稳定,制粉企业对2025年产小麦存在刚需,并且需提前准备一定量陈麦库存应对新麦后熟期的限制。头部企业库存20天左右,中小企业库存10天左右,企业间库存差异明显。当前处于面粉消费淡季,制粉企业开机率不高,企业大多按需采购,大规模建库存意愿不强。小麦与玉米价差收窄,处于饲用替代的临界值,饲料企业以采购价格偏低的托市小麦为主,但玉米价格持续偏弱运行,小麦饲用优势有所减弱。
行情展望:预测13日小麦价格以稳为主,窄幅震荡。2025年产优质余粮稀少支撑麦价下跌空间不大,制粉企业对陈麦的刚需补库提供底部支撑,政策性小麦拍卖成交回暖提振市场情绪。但面粉消费淡季、政策性投放持续高位、部分企业不看好后市等多重因素限制反弹幅度。关注玉米价格和粮商出货意愿。
【玉米】
行情总结:4月10-12日山东玉米深加工企业晨间到车量从207车增加至985车,山东地区从提价促量转为压价状态。东北地区气温回暖降水增多,基层储存难度加大,售粮积极性提升,维持稳中偏弱行情。山东地区玉米主流收购价格1.167-1.265元/斤,东北地区1.07-1.1675元/斤。12日部分深加工企业玉米收购价格变动如下:
省份 | 厂家名称 | 报价 | 涨跌 |
山东 | 泰安东平祥瑞 | 1.178 | 3厘 |
泰安肥城福宽 | 1.199 | 3厘 | |
菏泽成武大泽成 | 1.194 | 3厘 | |
菏泽成武大地 | 1.196 | 4厘 | |
临沂鲁洲生物 | 1.210 | 5厘 | |
临沂沂水大地 | 1.224 | 3厘 | |
滨州金汇玉米 | 1.221 | 3厘 | |
潍坊诸城兴贸 | 1.232 | 3厘 | |
潍坊诸城源发 | 1.229 | 3厘 | |
河南 | 焦作汉永酒精 | 1.215 | 5厘 |
孟州金玉米 | 1.18 | 5厘 | |
焦作华兴酒精 | 1.21 | 5厘 | |
安徽 | 萧县金玉米 | 1.208 | 5厘 |
内蒙古 | 开鲁玉王(干粮) | 1.178 | 5厘 |
开鲁玉王(潮粮) | 1.1530 | 5厘 | |
黑龙江 | 海伦国投 | 1.1025 | 2.5厘 |
供应端:基层售粮进入收尾,但渠道库存释放,玉米主产区售粮进度超过八成,市场售粮主力由农户转向贸易商。部分贸易商建库成本较低,随着报价下降,逢高变现增多,进一步改善了玉米供应能力。小麦最低收购价拍卖持续高位,本周拍卖80万吨,成交均价2382.7元/吨。受玉米与小麦价差不足影响,小麦饲用仍有性价比,部分饲料企业调整配方,玉米需求积极性减弱。坊间传闻定向超期稻谷或恢复拍卖,进一步限制饲料企业玉米需求。中储粮购销成交分化,4月10日中储粮玉米购销双向竞价成交率仅56.64%,福建分公司成交率为0,反映市场承接意愿不强。
需求端:深加工企业采购谨慎,虽然工厂库存偏少,但受下游产品出货不畅影响,工厂多维持谨慎情绪,看车给价心态偏强,多地工厂出现高位补跌现象。生猪存栏量虽处于高位,但生猪养殖亏损加剧,叠加饲料企业原料库存增加、采购谨慎,玉米价格略有回落。养殖端亏损持续扩大,饲料企业玉米采购积极性减弱,多以消化库存为主。
行情展望:预测13日玉米价格将延续震荡偏弱走势,但跌幅可能逐步收窄。短期来看,气温回暖导致基层储存难度加大、贸易商逢高变现增多、政策性粮源供应增加形成供应压力,而深加工和饲料企业采购谨慎、养殖亏损抑制需求,供需关系偏宽松,玉米价格或小幅下跌。关注门前到车量和饲用小麦替代情况。
【豆粕】
行情总结:4月10日美豆小幅反弹,国内豆粕期货震荡整理,主力M2609合约收盘2982元/吨,豆粕现货稳中下调10-30元/吨。10日部分油厂豆粕价格变动如下:
油厂 | 报价 | 涨跌 |
大连九三 | 3080 | -20 |
盘锦中储粮 | 3140 | -20 |
黄骅嘉吉 | 3010 | -20 |
天津京粮 | 3000 | -30 |
日照凌云海 | 2940 | -20 |
董家口渤海 | 2980 | -20 |
日照嘉吉 | 3140 | -20 |
南京邦基 | 2940 | -30 |
张家港达孚 | 2930 | -20 |
连云港益海 | 3030 | -20 |
舟山中海 | 2970 | -20 |
武汉益海 | 3050 | -20 |
九江中粮 | 3190 | -10 |
防城港九三 | 3020 | -20 |
彭山中粮 | 3120 | -30 |
重庆中粮 | 3090 | -10 |
供应端:全球大豆供应宽松格局,4月USDA报告维持巴西大豆产量1.80亿吨创纪录水平,阿根廷维持4800万吨,全球大豆期末库存虽微降至1.248亿吨,但仍处历史高位。4月国内大豆到港量预计达850-950万吨,5月可能高达1150万吨,6月为1100万吨。到港大豆通关节奏恢复正常后,巴西到港量将持续攀升,后期油厂大豆供应将逐渐增加。国内油厂大豆库存充足,截至4月初还有500万吨左右,豆粕库存维持在60万吨以上。
需求端:养殖端全面亏损,需求极度疲软。全国生猪出栏均价跌破5元/斤,部分地方甚至跌破4元/斤,创近20年新低。终端养殖正遭遇近几轮猪周期中最艰难的时刻,部分中小养殖场不堪重负,为控制成本,饲料厂纷纷下调豆粕添加比例,猪料中豆粕添加量持续下降,贸易商走货困难,纷纷减持库存。饲料企业坚守随采随用策略,不愿大规模建库。产业各环节普遍持偏空态度,供需宽松成为市场共识,豆粕现货价格下跌的方向几乎没有争议。
行情展望:预测13日豆粕价格将延续弱势震荡寻底。南美大豆集中到港叠加美豆种植季来临,全球供应宽松格局未改,国内豆粕供应压力将于二季度逐步释放;养殖端亏损短期内难以改善,饲料需求难有回暖契机,豆粕现货价格重心或继续下移。关注美豆走势及大豆到港节奏。
【小麦副产品】
行情总结:4月10-12日小麦副产品震荡偏弱走势,12日上午部分企业因低开机率开始上调麸皮价格,但头部企业因库存压力麸皮再次下调40元/吨。麸皮价格连续两次深跌,部分贸易商担心行情反弹,有少许补库,后面局部企业麸皮又有20元/吨左右的反弹,市场反应一般,整体成交依旧低迷。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1620-1740元/吨,3.0次粉主流出厂价格2260-2340元/吨,1.5标粉主流出厂价格2650-2750元/吨,26麦胚主流出厂价格2560-2720元/吨。
供应端:面粉消费依旧低迷,粉企开机率整体下降,但规模上企业开机尚可(40%-85%),中小规模企业开机率较低(不足40%),小麦副产品产出略有减少,但由于终端市场低迷,部分开机较高企业副产品开始累积,库存压力较大,积极降价促销,开机率较低企业无库存压力。小麦价格有涨,面粉价格平稳,粉企有挺价副产品情绪,但是由于终端需求低迷,挺价乏力。
需求端:终端需求极差,生猪及禽类养殖亏损限制采购,疫情多发抑制需求。终端养殖饲料企业刚需采购为主,建库意愿较低。前期由于玉麦价差较小,饲用小麦使用广泛,虽然最近玉米下跌、小麦上涨,饲用边际有所改善,但饲用小麦使用比例还没有减少,抑制副产品需求。豆粕价格连续下跌,抑制副产品价格。水产饲料开始启动,粉类需求开始增加。
行情展望:供需双弱,预测13日小麦副产品稳中整理,虽然供应局部承压,但整体开机率较低支撑副产品价格,养殖淡季需求疲软抑制价格的上涨空间,市场呈现“上有顶、下有底”格局,无其他重大变动,暂时以区间震荡为主。关注头部企业销售策略及玉麦价差对小麦饲用边际的影响。
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