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【4.13 观点】控制仓位做结构性行情

2026-11-07 08:09:32

【4.13 观点】控制仓位做结构性行情

【收盘播报】

A股三大指数上个交易日集体上涨，沪指盘中一度重上4000点大关，创业板指创2021年12月以来的阶段新高。截止收盘，沪指涨0.51%，收报3986.22点；深证成指涨2.24%，收报14309.47点；创业板指涨3.78%，收报3448.79点。沪深京三市成交额23378亿，较昨日放量1903亿。

【大盘观点】

上周大盘走出阳线反弹，走势超出了我们的预期。

大盘在上周绝地反击的核心原因，还是因为中东局势缓和。美伊宣布停战2周，开始进行谈判。市场随之大涨，上证指数周五来到4000点附近。在这种情况下，首先还是对于这波上涨进行定性。我们偏向于认为这里仍然是反弹。主要原因如下：

第一，本轮下跌的因素是多方面推动的。国家对于资本市场的降温，美伊的地缘政治冲突，全球对于美联储降息节奏不确定性以及潜在加息可能性的担忧。共同推动了本次的调整，目前地缘政治有所缓和，但是其他的下跌推动因素并没有太大的变化。所以我们认为这里仍然是反弹的定性。

第二，大盘已经反弹到4000点，基本是按照战争结束进行的定价。而实际情况，美伊的谈判，肯定不是一蹴而就的事情，反反复复，打打谈谈是大概率的事件，也是历史上反复出现的事件。

第三，短期原油高位震荡仍然是大概率的事件，油价不可能回归低位，全球通胀必然会有压力。货币政策的不确定性，其实并没有减少，只是没有继续增加了。

综上，我们认为大盘在这里只是反弹，还没有出现反转的信号。不过，短期因为3800下的低点，是市场预计美国可能地面入侵，中东石油基础设施遭受重大打击，而出现的低点。

短期，似乎也比较难出现更激烈的局面，所以下方3800的支撑短期也比较坚实。所以，大盘未来大概率在4000-3800这个区间，进行窄幅震荡为主。离4000点越近风险越大，反之离3800点越近，越是机会。

从操作上而言，现阶段，打打谈谈，处于谈的过程中，风险偏好有所恢复，叠加一季报的行情，市场偏业绩线，容易跑出超额。可以自下而上，以alpha为主参与这个震荡行情，但是仍然需要注意仓位，现在不是重仓进攻的时候。

【消息透视】

消息面上，昨夜美伊谈判结束，双方南辕北辙，完事后，美国又放狠话，要反封锁海峡。这其实属于正常现象，双反诉求差异巨大，第一次谈判，不可能有结果，谈不好，双方互放狠话，甚至再次掰掰手腕，然后再谈，是未来发展的大概率事件。只要不因为，嘴炮追高，就不是大问题。另外，我们想强调一点，针对霍尔姆兹海峡的问题，美国其实是输不起的。在中东这次的斗争中，美国和伊朗是既分高下，也分生死，因为这关系到美元霸权根基的问题，只不过时间可能会拉的会比较长。中东不可能回到原来的样子了。

【今日策略】

对于本周的走势，鉴于上周已经来到4000点的压力位，这里指数层面继续上涨难度还是比较大的，看震荡调整为主，不过幅度不会太大。对于今天的走势，看窄幅震荡收阴。策略上，以一季报业绩为主线，控制仓位做结构性行情。

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