➡继续坚定看好锂电受益全球能源转型主升浪
◆短期逻辑：景气数据超预期+锂电Q1业绩亮眼（同比大增），4月锂电整体排产环比+4-5%，5月初步估算环比大几个点，Q2产业链排产环比+15%以上，头部电池厂排产环比+20-30%不等。
◆中长期逻辑：本轮锂电涨价和盈利提升还在进行+油价中枢上行能源结构变化带来锂电受益，我们看好具备产业链横阔纵深、全球化产能与客户布局的锂电龙头充分受益。
➡油价上行带动汽车电动化提速
◆海外乘用车电动化加速，欧洲9国3月销量同比+43%，26Q1销量同比+33%（市场预期26年同比+30%），国内3月新能源车出口销量37.1万辆，同比+130%，油价上涨带来的海外电动化提速还未充分体现。
◆国内商用车同比高增，国内电动重卡26Q1销量4.33万辆，同比+75.5%，根据动力电池联盟口径，26Q1新能源货车单车带电量同比+30%以上。
◆油电平价逻辑有望加速兑现，我们预测2026年欧洲乘用车、中国商用车、东南亚南亚电动化率将提升至31%、42%、10%，同比提升6、15、3 pct，总共拉动185 GWh电池需求。
➡能源价格上涨催化新能源+储能平价加速，支撑储能需求高增长
◆能源价格上涨拉升新能源配储经济性，我们测算若原油价格上涨至100/130美元/桶，欧洲、日韩风光储项目回报率分别上升2-16、5-22pct。
◆我们预测2030年全球储能新增装机有望达1500GWh+（24-30年CAGR达44.5%）。
➡继续坚定看好板块行情
◆电池企业最直接受益于新能源车+储能需求上修，首推电气化时代的能源“心脏”#宁德时代，其他包括#亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源
◆海外户储弹性电池公司同比改善幅度大，东南亚等缺油缺电地区敞口较大的户储公司包括：#德业股份、正泰电源、艾罗能源、固德威
◆26Q1为量利齐升验证窗口，铁锂、6F等环节盈利同比改善幅度大，目前估值便宜，铜箔与隔膜由于重资产且扩产周期长，涨价持续性更强，看好#富临精工、湖南裕能、天赐材料、璞泰来、嘉元科技，其他包括：#万润新能、天际股份、诺德股份
