大家好，这里是复利投资。
今天行情全天高位震荡，尾盘一些宽基出现放量，驱动沪指上行到全天高位。个股层面，两市涨多跌少，3600多家个股上涨，赚钱效应修复。两市成交金额近2.4万亿水平，较昨日放量。
题材方面，今天算力硬件方向延续强势，消息面上，有数据显示，最近几个月以来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的租赁价格大幅上涨，昨天美股科技股延续强势，算力概念受到消息催化走强。
商业航天概念异动，亚马逊公司正就收购卫星运营公司Globalstar开展深入谈判，商业航天受到消息催化。
近期持续跟进的PCB印刷电路板板块和锂资源板块继续高歌猛进。
今天，重点聊聊对2026年二季度锂行业怎么看？
锂现在更像个“独立行情”，外部扰动影响没那么大：
碳酸锂的价格，更多是自己行业内供需说了算，对宏观利率、地缘冲突、油价这些没那么敏感。
资金也偏向成长逻辑，更容易走出独立走势，在当前风险偏高的环境里，算是有色板块里相对稳的一个方向。
整个行业体量也适中，分析起来重点看供需基本面就够，不用被太多外部噪音带偏。
供给端：二季度确实偏弱，增量大概率不及预期。
年初大家对锂供给预期还挺高，但实际推进下来，受政策、安全检查、能源、环保等影响，全年产量已经在往下调预期，二季度甚至有可能出现供需格局反转。
几个关键产区的情况也很明确：
- 津巴布韦从3月开始限制锂精矿出口，配额虽然落地，但加工厂短期内建不起来，下半年供给变数很大。
- 江西这边矿证换证叠加安全检查，5—6月可能出现阶段性停产，二季度产量会直接减量。
- 尼日利亚安全局势不稳，原本预期的高弹性增量基本落空。
- 澳洲部分矿区受柴油供应影响，可能减产10%—20%，再加上海量关键矿山的税务调查，供给端不确定性进一步上升。
整体看，二季度供给端偏紧是比较确定的事。
需求端：比预想更稳，韧性挺强
之前锂价在15万以上时，一部分储能项目确实有点承压，但最近情况明显在改善。
4—5月下游排产处在历史高位，价格传导也比较顺畅。
新能源车这边，已经走出购置税退坡的影响，3月销量环比明显回升；储能需求也很清晰，行业内卷缓解后，价格传导能力比之前强很多。
简单说：锂价在15万以上，需求并没有走弱，高景气度还能延续。
价格目前在震荡，往上打开空间不小。
现在碳酸锂价格大致在15—18万区间，18—20万是一个关键节点，再往上就会触及一部分储能项目的经济性阈值。
目前上下游还在博弈，库存整体偏低、小幅增加，更像是行情启动前的平静。
如果价格能稳稳站上20万，后续向上空间会进一步打开。
二季度的核心机会：供需共振，利润和估值都有修复空间
二季度锂的逻辑很清晰：
- 供给多处扰动收紧，增量不及预期；
- 需求端动力+储能双双走强，排产持续高位；
- 当下市场基本是按15万锂价、偏低估值在定价，一旦价格突破20万，估值有抬升空间，有望实现业绩和估值同步改善。
关注方向上，优先确定性更高的标的
选股上更看重稳健性和弹性：
- 优先资源自给率高的企业，能更充分享受锂价上行带来的弹性；
- 津巴布韦相关政策落地后，之前被过度悲观影响的标的，存在修复机会；
- 国内矿山+合规产能，确定性会更强一些。
最后也客观说下需要留意的风险
- 津巴布韦、江西、澳洲等地的供给扰动如果超预期变化，会影响节奏；
- 锂价如果快速站上20万并持续走高，可能引发下游需求观望；
- 下游补库节奏不及预期，也可能让价格突破时间延后。
整体就是这样，二季度锂的核心就是供需基本面偏强、宏观环境友好，存在清晰的修复逻辑，只是节奏和幅度需要边走边看。
复利投资，与你一同在市场波动中看清局势，坚守理性，稳步前行。
