每轮行情都需要回顾避免错误,再论集中押注单只公司和单只行业的错误
擅长总结经验教训，并且能够从经验教训中学习到的投资者。比如，本轮行情又上涨起来了，又出现了抱团行情。2015年是中小板、创业板，又称神创板，虽比目前估值高，但是抱团热情同样引燃起来了。只是2021年抱团的是白酒食品饮料，并且遭到市场双杀。很多投资者只是总结买贵了，但没总结成长性也崩了，所以遭到市场双杀。不信? 不用退回到高点，只是退回到三年前，当时地产泡沫已经破裂两年，如果有告诉地产影响白酒，激烈程度远远胜过影响银行，通常会认为此种论调极不靠谱。而且仿佛主流也没有过此种论调。所以，银行低估值防着市场双杀，结果风险管理和风险隔离做得好，反而迎来了双击，白酒迎来了市场双杀。虽然买低的好，但是遇到总不低的纳斯达克指数，遇到总低的地产指数，还得判断成长。所以最好做个行业均衡分散组合。上篇文章有留言写读不太懂。上篇文章写的不要单押公司，也不要单押行业，即使深度价值投资。需要做好行业均衡分散配置，反而会利于长期价值投资，能够长期拿住。如果上轮持有几只行业龙头穿越周期，贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安、腾讯控股、比亚迪，有上涨的，有下跌的，2020年末以来平均收益三成，沪深300指数持平，长期分散平均赢，也有收益和调仓余地。所以，做得再深度的价值投资，也不能单押贵州茅台，也不能单押腾讯控股。而且押注时的预期往往目标随着结果而水涨船高，越有偏好，越盲目追求高风险收益，不止是单押上涨的，包括单押下跌的，比如2021年时买中概互联，2021年时买教育。即使恒生科技能够反转上来，也浪费了时间成本。而长期复利需要慢慢积累，财务规划需要有容错空间，为意外留出预案。这样才能保持均衡的心态，既对未来保持乐观的心态，也清晰认知到意外是不时出现，并且总会出现。全球市场也是这样。投资组合都是尾部胜利，即就算很多事情出错，罗素3000指数几十年的时间也已经上涨了几十倍，而指数中有40%公司是以失败结束的，指数的上涨来自其中7%公司的优异表现，7%公司足以抵消其他的公司的失败和平庸。无论投资什么标的，无论如何避免错误，都要衡量整体投资情况，而不是根据某一笔投资的成败来评价投资决策的表现。同时有一大笔糟糕的和几笔出色的投资是完全正常的，甚至作为投资常态必须接受。分散均衡配置也呈现出低波动，全球配置做好稳健的低波动，财富的终点不是只追求多少钱，而是不被钱绑架的自由、不被攀比消耗的内心，以及那些金钱买不到、却能真正支撑一生幸福的东西。没挥霍掉的真正的财富才能赋予自由的生活，所以进行投资不能随便冒险，否则就是拿着重要的东西，去博不重要的东西，最终不但博不来，反而亏损进去就会懊悔了。投资中都有各种不可控的因素，保持组合的稳健性。行业均衡配置，如果上涨特别好的板块，前景红得发紫的板块，如果特别想参与一下赚一笔，也要顺势破位就出。创业板2015年有个名字是神创板，最近也有行业龙头公司高管减持了，是不是会内卷? 光伏行业都赚钱但结果全行业亏损，包括隆基绿能。反内卷效果会好些，但是抵不上情绪的狂热。前景红得发紫，投资预期超了也能导致失败。顺势可能反复震荡亏损，但是能够赢上一波，任何一种投资方法，都是需要付出代价的方法。择时更不靠谱，以晨星公司为例，在112只择时切换股债的基金中，只有9个基金回报高于60股票/40债券的投资组合，且大多数基金波动率和股票市场一致。在股债切换中的基金的统计中，更证明了选时不如选标的，有很多的证明最不靠谱的方法，往往都是最符合心理的方法。主动投资多数输给持有低成本的指数基金，也是如此。长期投资不如长期耐心乐观持有Smart Beta指数基金。财富来自克制欲望、懂得知足、坚持长期主义，最终获得生活的自由独立，而非无限制地追求数字增长。在经历牛熊周期中，投资者需要要经历绝境的折磨，把消极情绪、杂念磨掉，把感性、心理的不坚定、浮躁，变得彻底像指数按照规则调出调入一样理性，才能用不带任何感情的投资，看透投资本质，真正投资成功。
