核心催化：
1）5月中深圳电池展：预计将成为重要产业催化节点。2025年固态行情起步于该展会，今年预计更多电池厂与设备企业将展示固态电池研发与产业化进展。
2）设备招标启动：此前招标有所延后，主要因头部电池厂工艺持续优化。预计干法设备将成为首轮招标重点，时间窗口关注4-5月。
配置建议：【设备】优先，【材料】环节聚焦确定性高的标的。
设备环节
1、干法双雄【宏工】【纳科】，获得定点及订单确定性高；
2、【先惠】26Q1预计同比增长50%，全年估值约20X，是PACK加压环节确定性最高的供应商；
3、【华自】26Q1业绩高增长，等静压和高压化成分容的核心供应商。
材料环节：
1、【厦钨】边际变化显著，硫化锂中试线已建成，预计即将获得头部客户订单；
2、【明冠】已实现向头部大厂交付固态电池用铝塑膜，月交付量约2万平米，当前市值隐含的固态业务估值较低；
3、【中一】多次强调的无负极集流体核心标的。
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