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最近几天的消息面比较有意思，大洋彼岸的局势看着剑拔弩张，背地里其实都在找台阶下。霍尔木兹海峡那边闹了一阵，特朗普前面还喊着周三就是停火最后一天，转头就在社交平台上发帖子说“我的协议会比奥巴马的协议好得多”。措辞上的变化大家都看在眼里，从赤裸裸的威胁到直接聊协议内容本身，这种口风的转变往往意味着事情快落地了。更不用说超过二十艘伊朗船来来回回穿梭海峡，美军压根没拦，明眼人都懂，封锁玩的是心理战，真刀真枪并不是各方想要的结果。巴基斯坦陆军参谋长在德黑兰呆了三天，这肯定不是去讲外交场面话的，是在帮两边把具体细节一项一项敲实。我们这边也跟沙特王储通了话，特别强调了霍尔木兹航行安全和自由，这个表态的分量大家心里都有数。地缘上的这阵风暂时吹缓和了一些，油价也就跟着稳了稳，市场紧绷的那根弦稍微松了松。
不过比起这些大场面的国际博弈，咱们普通投资者更在意的还是手里的票到底行不行。最近科技圈的一件大事，苹果虽然没直接下场跟OpenAI、谷歌他们硬刚大模型，但悄咪咪干了件四两拨千斤的事。据彭博社的消息，iOS 27会推出一个叫“Extensions”的新机制，说白了就是只要你的手机上装了Google Gemini、Claude或者ChatGPT这类AI应用，Siri以后都能直接调用它们。Siri自己不卷模型参数，而是摇身一变成了所有AI的统一分发入口。这和之前只跟ChatGPT独家合作完全不一样了，以前是一家一家谈，费时费力，现在搞成一套标准协议，谁符合条件谁进来。各家AI公司烧了几千亿训练模型、抢人才、刷跑分，最后发现最大的流量入口还是稳稳攥在苹果手里。用户订阅付费了，苹果通过App Store拿走百分之三十的分成，这生意做得是真稳。另外苹果也换了新掌门人，硬件工程高级副总裁约翰·特纳斯九月起接任CEO，库克转任执行董事长。特纳斯是宾大机械工程科班出身，搞硬件的底子厚，再生铝、钛金属都是他引入产品的。库克选他，估计也是看中了工科背景和硬件创新的那股劲儿。
聊回咱们A股和港股这边的业绩单，几家欢喜几家愁，有的让人踏实，有的就得多留个心眼。
中国联通的一季报不太好看，单季度营收一千零二十八亿，同比微降了百分之零点五一，扣非净利润十八点七五亿，同比下滑了百分之十七点五。钱主要还是砸在数据中心这些新基建上了，但跟移动的体量和回报比起来，确实显得有点吃力。这种大央企的转型阵痛期，急也急不来，只能等着看后续数据业务的回报能不能跟上。
福耀玻璃的一季报基本符合预期。单季度营收一百零四亿，同比还涨了五个点，扣非净利润十六点四三亿，看着是同比下滑了百分之十七多，但这里面主要是人民币升值带来的汇兑影响，把这块剥掉，主营业务其实还在增长。毛利率干到了百分之三十七点三八，净利率百分之十六点四五，赚钱能力依然很硬。这种全球龙头，只要汽车玻璃的需求在，它就是稳稳当当赚辛苦钱，不用担心大起大落。
紫金矿业的一季报就属于让人看了心里踏实的那一类。单季度营收九百八十四点九八亿，同比大增百分之二十四点七九，归母净利润直接干到了两百亿出头，同比几乎翻了一倍，增幅百分之九十七点五。分析师之前普遍预期在一百八到两百亿之间，它交出来的成绩单落在了预期上沿。更难得的是毛利率百分之三十六点三三，净利率百分之二十五点五五，双双创了历史新高。年初的时候紫金还被国家队拿来当压盘的工具，股价磨磨唧唧的，现在业绩底牌一亮，好学生的成绩就是不一样。对于持有的人来说，这种票拿着心里不慌，无非就是等着价值回归。
相比之下，兴业银锡的业绩就有点让人皱眉头了。单季度营收十四点五六亿，同比增了百分之四十九，扣非净利润三点四亿，同比增了百分之四十七，看着增速还行，但架不住机构普遍预期净利润是在七亿左右，这实际出来的数字差了一大截。细看原因，主要是去年四季度银矿的实际销售价格卖得太低了，市场价普遍是十一到十八块一克，它愣是只卖了七块钱一克，挖掘量也没跟上。去年二季度它就因为不及预期坑过一次人，市场后来原谅了，股价还是跟着金价和扩产预期往上走了。但一次两次出现这种预期之外的偏差，对于管理层的把控能力确实得打个问号。我记得去年见过一些投资者很自信，单笔重仓压在兴业银锡上，觉得扩产快、弹性大。但股市里哪有绝对的股神啊，去年一季度出过矿难，二季度又雷了一次，这种小概率事件扎堆出现的时候，适当分散点仓位没什么坏处，至少晚上睡得踏实。
地缘政治那边，虽然朗子大概率会谈，但过程肯定少不了拉扯。苹果这边新的AI入口玩法，又给科技股的生态加了点变数。至于咱们手里的个股，最终还是得回到业绩本身来。像紫金这样底子厚、业绩硬的好学生，就算市场一时情绪低迷，拉长时间看也不会亏待股东。而那些老是出各种幺蛾子的，哪怕逻辑讲得再动听，仓位上也还是得给自己留几分余地。市场永远不缺机会，缺的是那份在喧嚣里盯住报表、守住仓位的耐心。
