【棉花日报】下游旺季行情有望小幅延后,郑棉基差表现持稳

04月21日，棉花现货指数CCI3128B报价至17307元/吨（+123），期现价差-1307（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8110元/吨（-30），黏胶短纤报价13700元/吨（+200）CY Index C32S报价22500元/吨（+220），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价23002元/吨（+65）；郑棉仓单12372，有效预报587。美国EMOT M到港价88.7美分/磅（+1.7）；巴西M到港价87.8美分/磅（+1.7）。(数据来源：棉花信息网）

1、据美国农业部统计，至4月19日全美棉花播种进度11%，领先去年同期1个百分点，领先近五年平均1个百分点。其中得州播种进度16%，较去年同期领先1个百分点，较近五年平均进度持平。南得州棉花生长进度不一，部分刚出苗，部分早播棉株已开始现蕾。周一多云，气温回升，将促进棉苗早期生长，并有助于确保早播棉株的结铃数量。需要关注美棉产区天气方面的变化。(数据来源：棉花信息网）

2、今日郑棉依旧偏强运行，棉花现货交投大多冷清，局部刚需锁基差成交，低价一口价成交相对活跃，棉花现货销售基差大多暂稳，一口价报价跟随郑棉稳步上涨。当前2025/26南疆喀什机采3129～30/29B/杂3.5内一口价报价多在16900及以上，南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内主流较低销售基差在CF09+1000~1200。受郑棉盘面持续走强带动，多数纺企上调棉纱报价，当前下游刚需采购为主。现阶段纺企多以交付消化前期订单为主，其中新疆地区纺企订单表现尤为火热。同时，进口纱集中到港，报价同步跟涨，旺季行情有望小幅延续。(数据来源：TTEB）

1、观点：郑棉或延续震荡走势，中长期价格仍有修复空间

2、核心逻辑

(1)新年度国内种植面积同比预期下滑

(2)纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需

(3)外部宏观环境不确定性强推高通胀预期，外棉价格上涨提振郑棉