【观点汇总】鸡蛋:破前高,节前行情是否有持续性
- 2026-04-24 19:47:01
本期看点：节前备货支撑与低库存，淘汰潮的启动时点如何演变，何时才能触发真正的趋势性反转
四篇最新专题
1、当前的上涨是短期供需错配、成本上升及节日预期共同作用的结果。然而，由于整体蛋鸡存栏高、且鸡群年轻、产能充沛，供需层面缺乏根本性的强劲刺激。真正的行业产能出清和趋势性机会，需要等待2026年下半年之后淘汰潮的到来。2026年4月22日
鸡蛋与生猪行情有相似之处，猪周期带动、产业机构化。这些特性共同构成了鸡蛋价格易涨难跌“火箭蛋”且波动剧烈的底层逻辑。消费刚性，需求对价格不敏感，短缺时难以通过涨价快速抑制需求。
强季节性，供给端受温度影响产量不稳定；需求端受节日、开学等因素影响。具体表现为，01合约，春节备货、天冷产蛋率低和09合约，开学备货、天热产蛋率低通常最贵，而05合约，天气适宜产量高、需求平淡通常最便宜。
储存时间短、成本高，导致价格下跌时容易引发抛售，缺乏坚实的成本支撑。这些特性导致鸡蛋价格经常“跳跃”，不同月份合约间的走势和逻辑差异很大，缺乏连续性。
当前上涨并非单一原因造成，而是多种短期因素共振的结果。主因鸡龄结构性失衡，去年四季度鸡蛋价格暴跌，低至2.7元/斤，导致养殖户亏损严重，补栏意愿低迷。蛋鸡从雏鸡到开产约需4个月，因此从今年4月开始，新开产蛋鸡明显减少。同时，老鸡产蛋效率随日龄下降。这种“青黄不接”导致了供给的结构性紧张。去年12月补栏多集中在粉壳蛋鸡，致使当前红壳蛋鸡及中小码蛋供应偏紧。
五一长假较长，节日备货需求对价格形成拉动。受中东局势等地缘因素影响，饲料原料价格上涨，推高了养殖成本。鸡蛋本身不易储存，当前生产端库存仅0.98天，流通端库存1.08天，处于极低水平。
鸡蛋市场并未迎来真正的反转，国内整体消费依旧疲软，且猪肉等竞争性肉类价格处于低位，抑制了鸡蛋需求的爆发性增长。
供给端压力持续，存栏量绝对高位。在产蛋鸡存栏量仍处于5年来的最高水平，总体供给基础庞大。蛋鸡群体“年轻化”，当前待淘汰蛋鸡的存栏占比处于历史较低水平。
蛋鸡生命周期普遍在500天左右进入淘汰期。去年5月开始的存栏增长，集中淘汰、导致产能实质性下滑的关键时间窗口，将在2026年8月至10月开启，并在2026年底至2027年初集中兑现。
2、市场将面临供紧缓解、需减明确的双重压力。预计4月下旬鸡蛋价格将出现理性回温，预计跌幅在0.30元/斤左右。此次回调并非趋势性反转，而是对前期过快、过度涨幅的消化，是市场从情绪驱动回归供需基本面再平衡的正常过程。2026年4月21日
4月鸡蛋价格告别前期低迷，开启一轮持续性、加速的上涨行情。上旬价格温和起步。中旬涨势加快，呈现强势拉升态势。截至4月20日，全国主产区鸡蛋均价涨至3.98元/斤，较月初约3.28元/斤涨幅高达21.34%。市场情绪变化，从观望转向积极，养殖端议价能力显著增强，贸易商拿货成本不断攀升。
价格上涨的核心驱动因素，供应端结构性紧缺是主因。本轮上涨并非由消费爆发引起，而是典型的供应端脉冲式反弹。供应缺位，核心驱动力。红蛋货源明显偏紧，其中中小码鸡蛋的供给缺口最为突出。直接反映了前期，约4-5个月前补栏节奏不稳定对当前产蛋结构的影响。
4月1-20日，生产环节平均库存天数仅0.98天，流通环节为1.08天，分别较上月同期下降11.71%和6.90%。
4月前三周，销区代表市场销量环比持续增加，累计增幅4.56%。气温适宜，终端消费自然恢复。节日备货需求启动，为“三月三”及五一假期，贸易商和下游开始提前备货，拿货积极性提升。
4月下旬均价较月初上涨超两成，高价已显著抑制下游的采购意愿和承接能力。五一节日备货周期接近尾声，销区市场补库动力衰减，贸易商采购策略转为观望或减量。部分地区前期补栏的蛋鸡陆续开产，小码蛋产量预计将边际增加，对供应缺口的利多支撑有所减弱。
鸡蛋 | 库存新低引爆4月蛋价，下旬高位承压--赵星 卓创资讯订阅号
3、鸡蛋市场呈现“近强远弱”格局，近期受节日备货和基差支撑，近月合约偏强；但中期因存栏高位、后备鸡苗充足且淘汰缓慢，未来供应压力较大，制约远月合约上涨空间。06，在现货升水保护下，呈现震荡偏强格局，可关注回调后的做多机会。08，五一备货旺季结束后，市场将面临“需求转淡”与“供应放量”双重压力，上行空间受限，可关注反弹承压后的做空机会。可考虑6-8合约正套组合。2026年4月21日
JD2606走强的原因
截至4月17日，褐壳蛋日均价涨至3.94元/斤，较前一周上涨0.38元/斤。
同期JD2606期货收盘价为3361元/500千克，基差走阔至714元/500千克基差率17.52%。高基差主要受五一节前备货需求带动现货飙涨、而期货因对未来供应担忧涨幅受限所致。
临近交割时，近月合约有向现货价格靠拢的动能，从而为盘面提供支撑。
中期供应压力渐显
3月末全国在产蛋鸡存栏约13.08亿只，同比增幅达5.31%，处于近年高位。
3月商品代鸡苗销量约4606万羽，环比增长6.37%。按4-5个月生长周期推算，这批鸡苗将在6月下旬至7月进入产蛋高峰期。
4月蛋价上涨修复养殖利润，导致养殖户淘鸡意愿降低，淘汰日龄延后，产能去化不及预期。
4、鸡蛋市场近期受成本与节前备货支撑偏强运行，但高存栏压制上方空间。中长期看，产能处于确定性但缓慢的去化通道中，而未来补栏转化为产能后可能增加远月供应压力，市场整体呈现近强远弱、缓慢筑底的格局。2026年4月19日
4月鸡蛋市场处于 “下有成本托底、上有高存栏压制” 的格局。现货价格区间窄幅震荡，底部重心小幅上移。主产区均价报3.70元/斤。供应压力，在产蛋鸡存栏量处于近五年高位，叠加春季产蛋率提升，短期供应宽松。下方支撑，饲料成本坚挺，叠加五一节前备货需求，各环节库存偏低，对现货及近月合约形成支撑。
中期供应趋势，因2025年下半年补栏低迷，2026年3-6月新开产蛋鸡有限，在产蛋鸡存栏呈确定性下降趋势，但绝对值仍高，产能去化缓慢。利空因素，替代品猪肉、肉鸡价格走低，将限制远月合约上涨空间。
产能高位缓慢去化，3月在产蛋鸡存栏约13.08亿只，环比、同比均增。产能去化缓慢主因养殖端普遍选择“熬时间”而非退出，且蛋价回升至成本线附近加剧了延淘惜售情绪，导致淘鸡日龄上升。
主产蛋鸡占比达历史新高，意味着短期供应宽裕；而后备蛋鸡与待淘老鸡占比均处于低位，反映行业补栏意愿谨慎。
4月新开产蛋鸡数量偏低，对应2025年11-12月低迷补栏，但可淘老鸡淘汰量或逐步释放，叠加天气好转产蛋率提升，预计4月整体供应量保持相对稳定，压力较3月略有缓解。
3月鸡苗销量微增，远月蛋价或承压。3月商品代鸡苗销量环比微增，但同比略降，呈现 “头部稳、尾部弱” 的分化格局。规模场基于长期规划稳健补栏，而散户因亏损观望情绪浓厚。
3月补栏的鸡苗将于5月后逐步开产。新开产蛋鸡数量将明显增加，若淘汰节奏未能同步加快，新旧产能叠加，远月鸡蛋供应压力将增大，可能对远月期货合约形成压制。
邯郸鸡蛋最新调研报告
5、当前实际在产蛋鸡存栏低于机构统计数据，市场处于“供需紧平衡”状态，这为上半年蛋价提供了支撑。但养殖端补栏与淘汰行为高度依赖即期价格，市场情绪谨慎，未来各季度行情将因供应节奏变化而分化，需防范三季度供应压力及四季度过度补栏的风险。
二季度，当前至6月。市场情绪偏强。5、6月虽有季节性回调，但幅度预计有限，低点将在成本线之上。
三季度7-9月。风险与机遇并存。一季度补栏的蛋鸡将在三季度进入产蛋高峰，加上新增和少量换羽，供应量可能自三季度后半段起环比持续增加。尽管处于需求旺季，但需警惕情绪推高价格后的回调风险。
四季度，10-12月。行情高度依赖三季度的淘汰量。由于鸡源和笼位充裕，一旦市场情绪过度乐观，可能导致补栏量大幅增加，从而压制远期价格，不宜过度看高四季度蛋价。2026年4月22日
库存处于历史低位，近期价格推动价格上涨
截至4月21日，全国生产环节库存为0.87天，流通环节库存为1.08天，均处于历史同期低位。调研期间，产、贸两端几乎零库存。
低库存是基础，叠加“五一”节前中下游备货需求集中释放，导致现货走货加快，价格短期涨幅超预期。主产区均价涨至3.9元/斤，邯郸地区涨至3.5元/斤。
在产存栏实际不及预期，补栏结构年轻化
数据与现实的差异，尽管钢联、卓创等三方数据显示3月在产存栏同比增加，但调研发现，去年四季度中小户的实际补栏量远低于机构数据，且淘汰较为积极，很多400多天的鸡被淘汰。导致当前在产蛋鸡鸡龄普遍年轻，多数在300-400天，正处于产蛋高峰期，也造成了当前市场“无鸡可淘”的状况。
2025年一季度补栏情绪并未如鸡苗价格上涨幅度显示的那么强劲。养殖户因对未来行情不确定及前期亏损，补栏多为被动补栏，为避免空栏成本增加。一季度补栏量环比去年四季度高约30%，但同比低于去年同期约10%。
养殖利润回暖，短期无集中淘汰压力
随着现货价格上涨，蛋鸡养殖利润回暖，4月20日数据为0.42元/斤。饲料价格因豆粕回落而略有下降。
由于当前蛋价高于成本，且鸡群正值高产期，养殖端短期内无淘汰意愿。淘汰决策将高度依赖于后续价格，若5月价格不理想，可能选择在端午节前后淘汰。若价格维持高位，则可能延迟至中秋节前后进行淘汰。淘汰鸡价格本身也是重要的决策参考。
养殖端对未来行情“看不清楚”，补栏谨慎；中游贸易商对三季度行情相对乐观，但长远也说不准。市场整体以随行就市为主。
市场存在少量冷库库存，但因持续缓慢出货，对当前供应节奏影响有限。部分贸易商有在6月现货低价时囤冷库蛋的计划，但将视价格而定。当前换羽现象较少，因适龄可换羽鸡只不多。
调研对象对上半年当地粉蛋低价的预期在3元/斤以上。对三季度高点分歧较大，有看5元/斤，也有看更高，情绪主要源于近期涨价和去年下半年低补栏的预期。
【鸡蛋专题】邯郸鸡蛋调研总结及行情展望--姜振飞 紫金天风期货研究
一篇最新季报
6、一季度蛋价受高存栏和节日需求扰动影响，波动剧烈。展望二季度，随着供应压力缓解和需求节奏变化，价格预计呈现先扬后抑的走势，但整体行业状况可能较一季度略有改善。2026年4月14日
一季度整体呈“冲高回落、季末小幅反弹”态势。受春节备货拉动，1月价格快速冲高；春节后需求骤降，2月价格大幅下跌；3月下旬因清明备货需求，价格有所反弹。季度均价约为3.28元/斤，同比下跌。
养殖端在1月盈利较好，但2月再度陷入亏损，整个季度处于微利与亏损交替的状态。
供应端，在产蛋鸡存栏量处于历史同期高位，且由于养殖户延淘惜售，产能去化缓慢，供应压力持续。
需求端，受春节、清明等节日效应主导，呈现“强-弱-弱复苏”的剧烈季节性波动，与价格走势高度相关。
成本端，饲料原料玉米、豆粕价格上涨，推高了养殖成本，为蛋价提供了底部支撑，限制了下跌空间。
预计二季度蛋价将呈“震荡上行、冲高回落”走势，季度均价预计在3.3-3.5元/斤，整体高于一季度。
4月需求回暖、供应开始收紧，价格整体上行。5月存栏持续下降，节日仍有支撑，价格先涨后跌。6月进入传统需求淡季及梅雨天气，价格预计逐步回落。
供应端在产蛋鸡存栏量预计进入下行通道，供应压力将逐步缓解。需求端呈现“先强后弱”态势，4、5月有节日提振，6月转入淡季。成本端饲料成本预计小幅回落，对蛋价的底部支撑力度将略有减弱。
蛋价“过山车”背后：一季度高位震荡，二季度能否守住盈利红线？--王晓慧卓创资讯
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