上周五大盘全天低开震荡，午后小幅回弹但力度有限，结构分化走势。三大指数全线收跌，上证指数收盘4079.90点，下跌0.33%，深证成指报14940.30点，下跌0.69%，创业板指走势最弱，收跌1.41%；两市合计成交2.65万亿元，较前一交易日减少739.4亿，个股普跌、赚钱效应偏弱，资金避险情绪抬升，板块高低切换加剧。盘面分化明显，科创、锂电、资源、绿电逆势抗跌领涨，高位算力及成长题材大幅回落，资金偏向低位低估值顺周期与科创赛道。
转债市场震荡走弱，中证转债指数收报514.03点，单日下跌0.35%；当日转债成交额707.67亿元，较前一日缩量23.41亿元。集思录转债情绪温度回落至65℃，整体情绪偏谨慎。全市场成交转债中仅107只收涨，上涨占比约32%，赚钱效应低迷；转债市场平均价格160.9元，价格中位数139.8元，估值整体偏高。整体以弱势震荡、高低切换的结构性行情为主。
锂电板块当日成为全场最强主线，主要得益于碳酸锂价格持续上行，行业供给端受产区停产、海外资源出口限制影响有所收缩，叠加动力电池与储能需求持续回暖、产业链排产稳步提升，叠加锂电企业一季报业绩大幅修复兑现盈利拐点，同时市场资金从高位题材板块高低切换，低位低估值的锂电赛道获得资金集中回流，多重因素共同推动板块上涨。相关转债有:
万顺2:固态电池+电池铝箔+钠电铝箔+扭亏；锂电、能源金属板块资金大幅净流入，上下游细分标的集体修复，正股基本面与题材逻辑共振。正股涨停，转债跟随正股拉升。
丽岛:电池铝箔扩建+锂电池概念+彩涂铝；有色金属新材料赛道受益于资源品涨价与低位补涨逻辑。顺周期资源类方向成为资金避险抱团核心，板块内部扩散效应明显，正股一字涨停，转债同步走高。
泰坦:高端纺机+电子布纺织机+固态电池+纺织机器人；锂电产业链全面爆发，从上游锂矿逐步向下游设备、材料延伸，分支赚钱效应持续扩散。正股涨停，转债规模小，资金愿意短线炒作，跟随正股强势上涨。
赫达:锂电池+植物胶囊+纤维素醚+一季度预增；建材新材料与锂电辅助材料双重概念，完美契合当日低位补涨+新能源修复双主线。正股涨停加持，资金低吸布局，推动转债价格稳步上行。
大中:锂矿放量+铁矿龙头+金属锂电池新材料；转债比较有人气、转债规模小，正股趋势上行叠加赛道行情加持，成为资源类转债核心领涨品种。
宙邦:固态电池+液冷服务器+电解液涨价，正股上涨，带动转债同步高。
其他热门转债:
华特:特种气体作为半导体上游核心耗材，受益于科创赛道逆势走强逻辑。正股涨停，带动转债同步上涨。日市场高低切换明确，高位AI算力题材资金出逃，避险资金与布局资金扎堆科创硬科技细分方向，行业政策加持叠加板块情绪回暖。
富瀚:半导体芯片赛道迎来国产替代与一季报业绩高增双重催化，行业利好持续释放。当日大盘整体走弱、高位算力题材集体回调，资金顺势切换至低位优质芯片标的，正股强势涨停，转债冲高回落。
星球:一季报大增+高端装备+一带一路；正股涨停，带动转债大幅上行。当日资金青睐的低位顺周期+新材料主线。整体市场赚钱效应低迷，题材轮动加快，小众优质细分标的更容易获得资金青睐。
华兴:拟控股普赛斯+半导体测试+人形机器人；受益于科创50逆势走强行情。当日三大指数走弱，但科创赛道走出独立行情，硬科技国产替代逻辑持续强化。正股大涨，带动转债同步走强 。
锦浪02；储能逆变器龙头+欧洲户储+光伏设备；绿电、新能源发电赛道逆势抗跌。算电协同、绿电政策持续落地，光伏储能细分方向长期逻辑稳固。作为新能源核心趋势转债，人气与流动性兼备，正股稳步上行带动转债同步跟涨。
周末消息面多空交织，整体利好略占上风，但节前资金观望情绪浓厚，市场整体依旧维持结构性分化格局。
利好方面，央行开展大额MLF操作，保持市场流动性合理充裕，为大盘平稳运行提供支撑；政策端持续加码科技自主创新，助力硬科技赛道修复。行业层面，锂电产业链基本面持续向好，碳酸锂价格稳步上行，上游供给收缩、海外矿产出口受限，叠加储能与动力电池需求持续回暖，行业业绩拐点明确，成为市场核心强势主线。
利空因素同样不容忽视，新能源部分品类出口退税政策调整，短期对锂电、光伏中小企业利润形成压制；当前处于一季报披露尾声，绩差个股集中披露易引发暴雷风险，压制市场整体风险偏好；同时，前期大涨的AI、算力等高位题材股，存在获利了结回调压力，叠加海外科技板块震荡，进一步制约成长题材反弹空间。
综合来看，明日A股大概率延续窄幅震荡、板块分化走势，指数整体涨跌有限，不会出现单边大涨或大跌行情。大盘关键支撑区间稳固，上方压力明显，量能预计维持缩量状态，资金高低切换逻辑延续。操作上坚决回避高位纯题材、绩差暴雷及解禁利空个股，重点围绕锂电、储能、半导体等有业绩支撑的低位景气赛道布局，稳健方向可关注电力等高股息防御板块，均衡把控整体仓位，不盲目追涨。
转债市场将同步跟随正股震荡运行，操作上以稳健套利为主，不宜激进。整体控制中等仓位，坚守低吸不追高原则，优先布局机器人，锂电、储能、电力方向的双低转债，规避高价高溢价、临近强赎及纯题材类弱势转债。盘中正股走强时，转债冲高分批止盈兑现利润；指数回踩企稳后再小仓位分批低吸，快进快出，适配节前谨慎的市场节奏，稳中求进把握结构性机会。
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