油脂全线走强,行情红利持续在线

外围市场率先发力，中东地缘局势紧张，海上运输流通受阻，直接助推原油强势起飞。美油站稳 90 美元关口，布油更是一举突破百元大关，高企的原油为整个油脂板块筑牢支撑，带动油脂顺势上行。

回到国内盘面，周末豆油现货成交迎来爆发式增长，菜油、棕榈油成交表现平稳。目前油脂进口利润逐步修复，上周新增 7 条棕榈油买船，叠加库存整体压力可控，豆油 82 万吨、棕榈油 72 万吨、菜油 34 万吨的库存数据，完全不存在库存积压砸盘的压力，基本面十分扎实。

全球油脂市场多空消息交织博弈。美豆播种进度快于往年，巴西大豆集中上市供应，不过美豆压榨需求火爆，稳稳托住外盘大豆走势；美豆油更是强势出圈，依托生柴刚需 + 原油双重加持，直接突破前期高点，走势一骑绝尘。

棕榈油主产国更是花式护盘，马来即便面临产量增加、出口下滑的利空，依旧上调 5 月毛棕价格、提升生柴掺混比例；印尼操作力度更强，本身棕油库存处于低位，再加码落地 7 月 B50 强制政策、暂停柴油进口，一套组合拳强势扭转棕油跌势。除此之外，加拿大新季菜籽减产预期落地，榨利丰厚叠加外盘带动，也让菜油走势持续偏强。

综合来看，美豆播种提速、马棕短期增产是小幅利空，但印尼生物柴油政策、高位原油、厄尔尼诺天气担忧三大利多强势撑盘，完全对冲空头压力。

上周昭昭就结合盘面关键价位，让客户群内朋友，上方重点关注9900一线强阻力，短期回调阶段，则留意9700-9750区间。当前油脂整体走势节奏顺畅、多头格局明确，只要 9700 附近关键支撑守住，回调就是绝佳低吸入场机会，后续油脂震荡偏强的行情还将延续。