一、市场概述

今日钢铁原燃料市场呈现“原料分化、焦稳矿强、废钢偏弱”格局。与宏观经济信号高度吻合：世界银行预测能源价格大涨24%叠加中东地缘风险，直接推升海运成本及原料溢价。

铁矿石普氏62%指数报108.7美元/干吨（-0.5），港口库存虽处1.7亿吨高位，但成本支撑及地缘溢价令矿价韧性显著。

焦炭持稳运行，炼焦煤局部上涨30元/吨，反映成本传导顺畅。废钢承压走弱，8家钢厂下调，符合国内控产及需求刚性的宏观基调。

总体而言，市场正消化“高成本、弱需求、强地缘”的宏观组合预期。

宏观对照： 中东霍尔木兹海峡通行量下降95.3%，原油价格飙升，与世行大宗商品展望吻合；中钢协自律控产持续推进，行业供强需弱矛盾待解，今日原料端表现基本符合宏观预期。

二、国内原料价格波动

（一）铁矿石

（二）焦炭

（三）炼焦煤

（四）废钢

（五）铁合金

三、普氏指数价格趋势

108.70

普氏62%澳洲粉矿（美元/干吨）

▼ 0.5

月均108.71

123.40

普氏65%巴西粉矿（美元/干吨）

▼ 0.55

月均124.51

93.25

普氏58%高铝粉矿（美元/干吨）

▼ 0.4

月均92.58

+0.6

BRBF浮动溢价（美元/干吨）

平

卡粉+0.3

数据来源：Mysteel普氏指数（4月28日远期现货） | 中钢协：矿价105-110美元/吨高位震荡，符合宏观预期

四、当前港口库存波动

■ 铁矿石库存高位但仍存结构性矛盾（中高品矿偏紧），与世行能源成本上涨预期叠加，支撑矿价。

五、重要政策/事件影响

➤ 中钢协自律控产持续推进  —— 行业“三定三不要”原则强化，抑制粗钢产量，原料需求刚性化，长期利好成本传导。

➤ 中东地缘冲突加剧（霍尔木兹海峡通行量下降95.3%） —— 原油及航运成本飙涨，直接推升铁矿、焦煤海运价格，世行预计能源价格涨24%，原料成本中枢上移。

➤ 阿联酋退出OPEC+ —— 国际油价短期波动加剧，间接影响钢铁能源成本与全球通胀预期，产业避险情绪上升。

➤ 中央政治局会议释放稳增长信号 —— 后续基建、制造业政策有望加码，对冲地产下行，支撑板材类原料需求。

➤ 世界银行大宗商品展望 —— 发展中经济体增速下调0.4个百分点，外需承压，但成本端压力更为直接，预计原料价格维持高位震荡。

➤ 山西省能源绿色低碳转型方案 —— 焦化行业智能化、绿色化升级，中长期或影响焦炭供给弹性，短期影响有限。

宏观研判： 上述事件共同指向“地缘溢价 + 成本推动 + 供给侧约束”三元叠加，今日原料市场反应基本与此预期一致。

六、市场展望

短期（1-2周）： 五一节前补库进入尾声，预计原料价格维持高位震荡。铁矿石受普氏指数及海运费支撑，回调空间有限；焦炭因成本及库存去化保持平稳；废钢或延续偏弱，电炉利润受限。关注中东局势是否进一步升级。

中期（1-3个月）： 宏观层面，世界银行预计能源价格大涨24%，将系统性抬升钢铁生产成本。铁矿石预计在100-115美元/干吨区间波动，焦炭有100-150元/吨提涨可能。国内“稳增长”政策落地节奏与地产复苏程度是需求关键变量；海外衰退风险制约出口。行业利润仍将承压，企业需强化库存管理与成本对冲。

核心风险：① 中东冲突长期化致霍尔木兹海峡持续封锁，能源价格极端飙升；② 全球经济增长超预期下行，外需大幅萎缩；③ 国内控产执行力度不及预期，供给压力再度显现；④ 贸易摩擦升级，影响原料进口与钢材出口。

结论： 市场正在消化“高成本、弱需求、强地缘”的宏观组合，原料价格中枢较2025年上移，但波动加剧。建议业者坚持刚需采购，利用金融工具管理价格风险，同时关注政策与地缘演变。

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