20260430小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：4月29日小麦市场除个别企业价格有涨、整体呈现稳中偏弱走势，部分企业继续下调收购价格2-5厘，国内小麦收购价格1.27-1.31元/斤，主流收购价格1.28-1.3元/斤。部分制粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：基层余粮基本见底，粮源集中在贸易商与库点，流通量有限但贸易商清库仍积极。政策粮竞拍热度回落，4月29日，最低收购价小麦继续投放80万吨，实际成交47.48吨，成交率59.24%，最高价2490元/吨，最低价2320元/吨，成交均价2375.47元/吨。本次拍卖是否为最后一拍，或决定新麦上市前麦价能否再度企稳反弹。最近有传言称最低收购价小麦将于5月停拍，若传言属实，政策性拍卖对市场的压制将明显减弱。新季小麦丰产预期趋于明朗，增产概率较高。新麦上市临近，市场供应前景维持宽松预期，持粮主体心态逐渐松动。

需求端：面粉消费走弱，开机率低位运行，气温回升后面粉储存难度陡增，经销商补库谨慎，面粉企业开机率上不来，提价收购小麦缺乏动力。副产品价格偏低限制了面粉企业消化高成本小麦的能力，倒逼企业压价采购。玉麦价差扩大，小麦饲用性价比降低，饲料企业采购量环比下降。

行情展望：预测30日小麦价格将延续窄幅震荡偏弱走势。新麦丰产预期、政策粮持续投放对价格形成压制，但基层余粮稀疏、贸易商建仓成本较高挺价心态仍存、"停拍"传言扰动等多重因素形成底部支撑。关注后续托市小麦拍卖相关消息发布。

【玉米】

行情总结：4月29日山东玉米深加工企业晨间到车量持续减少149车，降至297车，部分深加工企业开始提价，但因临近五一放假，提价范围并不太大，提价幅度5厘；东北地区价格相对稳定，个别有涨。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：基层农户售粮进程已基本收尾，整体售粮进度超九成，农户余粮所剩无几，潮粮购销基本结束，市场粮源完全集中至贸易流通环节。东北产区贸易商挺价情绪浓厚，持货成本普遍偏高，低价出货意愿不强。中储粮玉米拍卖持续进行，玉米竞价销售或购销双向交易持续，政策调控节奏延续、力度适中。随着玉米价格攀升，进口玉米、小麦、大麦、高粱等替代品的性价比优势逐步凸显，二季度进口大麦、高粱将陆续到港，将进一步提升替代品供应能力。不过当前政策层面仍以严控进口为主基调。

需求端：生猪存栏处于高位，但养殖持续亏损，饲料企业原料采购极为谨慎，以随用随采为主。南方销区饲料企业采购心态一般，港口提货速度放缓，整体需求暂无明显增量。玉米淀粉行业利润好转，开机率维持高位，对原料玉米的消耗量保持稳定，提供刚性支撑。

行情展望：预测30日玉米价格将维持偏强震荡，但节前市场交投预计将趋于清淡。基层余粮枯竭、贸易商挺价、外盘受播种延误担忧上涨等多重利好共振，短期玉米价格重心有望继续小幅上移。但市场高度关注的超期稻谷定向拍卖传闻虽未落地，但若政策落地将形成较大冲击，养殖端持续亏损限制饲用需求增量，替代品供应充裕也限制上涨空间。关注超期稻谷拍卖政策。

【豆粕】

行情总结：4月29日因为美国中西部降雨预期，美豆期价走高，国内豆粕继续随外盘走高，主力M2609合约收盘3020元/吨，涨21元/吨，豆粕现货有主流10-20元/吨的上调。部分油厂豆粕价格变动如下：

供应端：巴西2025/26年度大豆丰产基本落地，国内大豆到港预期集中，压榨维持高位，豆粕库存持续累积。巴西进口到港大豆临近高峰期，向市场释放供应宽松预期。五一前后部分油厂停机、豆粕产出减少，短期供应边际收缩将对价格形成一定支撑，同时受节前备货需求拉动，豆粕库存连续下降，降至50万吨左右，油厂挺价动力有所提升。

需求端：五一节前下游存备货需求，成交量有所转好，但进口大豆集中到港预期升温，价格承压回落，压制持续补库需求，需求缺乏持续支撑。生猪养殖仍处于亏损区间，饲料企业原料采购多采用随用随采策略，提货及补库的积极性不高，限制豆粕价格上涨空间。油厂挺价意愿较强，但终端的实际接受度有限，市场成交整体偏弱。

行情展望：预测30日豆粕价格将延续弱势震荡。南美丰产背景下供应端压力持续释放，粕类市场供需宽松格局短期难以扭转。五一节前备货需求提供短期支撑，但替代效应持续、进口冲击不减、养殖亏损压制采购，价格重心仍有下移压力。关注美豆价格走势。

【小麦副产品】

行情总结：4月29日小麦副产品稳中整理，零星涨跌，价格重心稍有上抬，五一临近，购销活跃度降低，新订单减少。贸易商积极优惠处理手中余单。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1660-1740元/吨，3.0次粉主流出厂价格2280-2360元/吨，1.5标粉主流出厂价格2640-2720元/吨，26麦胚主流出厂价格2600-2700元/吨。

供应端：面粉消费处于传统淡季，五一备货需求对其拉动有限，价格基本没有涨动。粉企整体开机率低位，但规模上企业开机尚可，中小规模粉企开机较低，部分粉企因盈利不足甚至亏损停机。副产品产出整体低位但库存分化，因需求低迷开机较好企业库存相对承压，部分开机较低且畅销企业排单时间较长。部分企业五一假期有停机计划，局部库存压力将缓解。临近月初月末可以使用返利，同时粉企盈利不足，粉企挺价情绪强烈。

需求端：需求端依旧低迷，生猪虽有一定反弹，但依旧亏损，养殖利润不佳限制终端补库意愿，普遍谨慎对待，以低头寸刚需补库为主。五一假期将至，补库基本结束，部分企业释放了部分需求，但需求不旺，部分养殖饲料企业饲料成品累库，节前基本没有补库需求。随着小麦玉米价差拉大，小麦饲用性价比降低，但目前还保持较高比例，抑制副产品需求。豆粕连续反弹，支撑副产品价格。水产养殖虽逐步启动，但规模有限、需求分散，暂时对副产品的支撑有限。

行情展望：预测30日小麦副产品价格将以稳为主，大幅波动的可能性较低。面粉企业低开机率限制副产品供给，是当前支撑市场价格的核心因素；随着五一临近，下游刚需补库基本结束，终端养殖亏损持续牵制整体消费放量，价格难现明显上涨。五一假期期间整体走势大概率以稳为主。关注头部企业销售策略和后续小麦饲用比例变化。