2026年5月4日，国际黄金呈现高位震荡回落走势，伦敦金现盘中失守4600美元/盎司关口，最低触及4590美元附近，截至午后报4595.64美元/盎司，日内跌幅0.38%。国内市场与国际走势分化，黄金T+D收报1013.4元/克，小幅上涨0.21%，沪金主连同步微涨，展现出较强抗跌性。
从基本面来看，美联储政策预期是压制金价的核心利空因素。当前市场对2026年降息预期大幅降温，首次降息时间推迟至2027年，美元指数重返106关口，直接削弱以美元计价黄金的吸引力。同时，前期金价创下历史高位后，获利盘集中抛售，加剧短期回调压力。不过，全球央行持续净买入黄金，长期配置需求为金价提供底部支撑，限制下行空间。
技术面显示，黄金周线收带长下影阴线，日线MACD死叉运行，RSI回落至中性区间，短期反弹动能不足。4小时布林带收口，金价陷入4550-4650美元区间震荡，4600美元成为多空关键争夺位，下方4550美元附近存在强支撑，上方4630-4650美元区间压制明显。
展望后续，短期黄金大概率延续震荡偏弱格局，多空博弈将围绕4600美元关口展开。本周需重点关注美国非农就业等经济数据，数据表现将直接影响美联储货币政策预期，进而指引金价方向。操作上，建议短线依托4600美元轻仓做空，回调至4550美元附近可布局多单，严格控制仓位与止损，规避区间突破风险。
