五一后（截至5月5日），中东局势再度紧张升级，对甲醇行情形成强支撑、高位震荡格局，核心影响集中在供应中断、运输受阻、成本抬升、进口缺口四大维度。
一、当前中东局势（五一后）
- 5月4日：伊朗大规模袭击阿联酋（导弹+无人机），富查伊拉石油区起火、油轮遇袭
- 霍尔木兹海峡：通航风险陡增，多艘商船遇袭，航运保险费、运费大涨
- 伊朗：甲醇核心装置（阿萨鲁耶园区）全面停产、重启推迟至5月底—7月
- 沙特/卡塔尔：装置维持低负荷，出口受限
二、对甲醇的核心影响
1- 供应端：中东“断供”持续
- 伊朗：全球最大甲醇出口国（年出口900万吨），装置停车率超80%
- 沙特：朱拜勒基地（470万吨/年）不可抗力停车
- 全球贸易：中东占比约40%，35%海运必经霍尔木兹海峡
- 中国进口：5月预计40万吨（年内新低），较正常月少50万吨
2- 国内市场：库存紧、价格高
- 期货：MA主力在3000元/吨以上高位震荡
- 现货：江苏约3265元/吨，西北2700元/吨
- 库存：华东港口97万吨（偏低），月缺口70–80万吨
- 国内供应：煤制甲醇开工92.8%（历史高位），无增量空间
3- 成本与物流：火上浇油
- 国际油价：突破112美元/桶，气价大涨 → 海外气制甲醇成本飙升
- 海运：风险溢价、保险费、运费大涨 → 进口到岸价走高
三、5–6月行情判断（基于当前局势）
1- 短期（5月）
- 局势难快速缓和 → 进口低位、库存偏紧
- 价格高位震荡偏强，区间2900–3400元/吨
- 风险点：伊朗突袭升级 → 价格脉冲冲高；局部停火 → 高位回落
2- 中期（6–7月）
- 关键：伊朗装置能否重启、海峡通航恢复
- 若冲突持续：强势维持到Q2末
- 若缓和/复产：Q3初逐步回落
四、关键观察点
1. 伊朗装置重启公告（原计划5月底）
2. 霍尔木兹海峡通航数据、航运费率
3. 中国甲醇到港量、港口库存
4. MTO开工、下游利润与采购意愿
5. 国际天然气、原油价格
