《破浪而出：基金经理高呼节后行情“依然可为”——AI算力引爆科技新引擎，锂电景气度再攀高峰，周期复苏左侧押注正当时》
核心观点
随着2026年一季报收官及五一假期结束，A股即将开启下半场行情。综合多家基金经理与主流机构的最新研判，节后市场整体将延续震荡上行格局，走出地缘博弈阴影，切换为自身盈利及政策驱动逻辑。
沪指已站稳4100点，2026年Q1全A盈利增速重回两位数，经济基本面和产业趋势共振支撑结构牛。（核心推荐成长组合如下，附核心逻辑）
· AI算力（推荐★★★★★）： DeepSeek-V4引爆国产算力生态，北美CSP资本开支持续上修，光通信/算力链订单可见度延伸至2027年以后。
· 国产芯片&存储（推荐★★★★★）： 一季报验证盈利底部反转，存储“超级周期”确立，2026年设备扩产大幅提速。
· 锂电池（推荐★★★★☆）： 5月旺季排产强劲，供需收紧价格传导顺畅，储能成景气度最高细分板块。
· 能源主线（推荐★★★★☆）： 储能+新能源延续高景气，碳达峰考核纳入地方政府体系，刚需支撑明确。
· 周期复苏（推荐★★★☆☆）： 左侧布局窗口打开，化工（供给见底+需求弱复苏）、有色（工业金属+锂稀土稀缺高弹性）、煤炭（股息红利逻辑）攻守兼备。
一、市场节奏：节后“高位震荡”不转向，“结构牛”逻辑持续强化
多家公私募基金经理明确表示，随着外围不确定性对市场影响减弱，5月投资逻辑进一步趋向具体的产业方向，投资者不应在情绪高点选择离场，而应积极把握结构性机遇。
从市场流动性看，节前部分资金降仓避险是短期行为，节后随着宏观数据验证和政策预期升温，增量资金有望逐步回流。从技术面看，节前最后交易日算力相关科技股全线走强，基本敲定节后科技主线延续性。
市场总体可能向上突破，演绎新一轮创新高行情——如果增量资金正循环开启，2026年下半年仍有“第二阶段上涨行情”。
需要注意的风险点在于：一方面板块拥挤度较高，部分科技标的短线获利盘积累较多，节后上冲后不排除内生性调整压力；另一方面，地缘冲突反复仍是5月中上旬至下旬的重要外部变量，霍尔木兹海峡通航情况将直接影响大宗商品价格走向。
因此，节后策略精髓可归纳为四个字：高抛低吸——科技板块轮动中适时锁定利润，左侧埋伏周期复苏。
二、科技主线：AI算力引爆产业新引擎，国产芯片与存储“超级周期”共振
2.1 AI算力硬件——光通信领航，国产算力接力
本轮科技周期中最具确定性的方向仍是AI算力硬件。金鹰基金田啸明确指出，光通信仍是本轮AI投资中受益确定性较高、成长空间较为清晰的方向，产业链有望沿上游光芯片、CPO/NPO等Scale-up环节、光模块液冷以及制造与检测设备等路径持续扩散。在此背景下，硬件侧“量”的逻辑爆发仍是目前AI链条上预期差较大的方向。
更值得一提的是，DeepSeek-V4等本土大模型的突破性进展，标志着国产AI算力从“可用”迈入“好用”的商业化新阶段，与全球AI算力需求爆发、供给端突破及国产替代加速形成多重共振。行业正从过去三年的去库存周期转向结构性景气上行的加速期。
从全球视角看，兰亭价投团队指出，北美四大CSP厂商集体上调2026年资本开支指引，深度绑定海外科技巨头的国内AI硬件产业链（以光通信、存储为代表）有望继续成为节后A股演绎的结构性亮点。
投资逻辑总结：光模块→算力芯片→数据中心→液冷散热，AI算力产业链呈现全面扩散态势。
2.2 国产芯片与存储——业绩验证底部，扩产浪潮开启
半导体板块的表现堪称节前最强风景线——科创芯片ETF节前一周涨幅超过10%，芯片强势接棒光模块成为市场关注的焦点。工银瑞信对此分析称，从多家半导体设备公司披露的2025年年报与2026年一季报来看，行业整体盈利能力向好，公司利润上涨显著。
基金经理一致认为，当前AI正成为产业核心增长引擎，我国半导体产业进展超预期，2026年无论是存储芯片还是先进制程，半导体设备扩产或将大幅提升，国产化有望加速推进。
存储芯片方向尤其值得重视。 兴证全球基金研究员张荣朗沐明确认同存储“超级周期”的说法，认为随着大模型能力持续提升，多模态应用蓄势待发，存储需求的底层逻辑并未改变。从产业链位置看，最看好的是存储IDM（存储原厂），行情刚起步阶段倾向于模组厂，下一阶段关注受益设备公司以及存储新方案公司。
投资逻辑总结：存储IDM→设备公司→模组厂分化受益，存储“超级周期”持续性预计至少延续至2026年底。
2.3 科技板块的节奏节奏——“轮动+高抛低吸”
在经历了前期大幅上涨后，基金经理对科技板块的操作策略趋于精细化。某公募基金经理明确表示，未来需要多做一些板块之间的切换，多做一些高抛低吸的动作。随着芯片夺过光模块的“大旗”，市场关注的重心从创业板转向科创板。投资者应当在光模块、半导体设备、AI算力芯片、先进封装等细分赛道之间进行轮动操作，在板块大涨后适时减仓，在回调中积极布局。
三、新能源主线：锂电池高景气持续，“储能+出海”双轮驱动
3.1 锂电——全产业链景气度共振上行
以锂电为代表的新能源方向拥有坚实的基本面支撑，部分机构人士甚至认为这轮上涨“才刚刚开始”。
锂电产业链多家公司一季报显示行业维持高景气度，从上游锂盐、中游材料到下游电池制造全环节业绩普遍向好，市场给出了积极回应。
从需求端来看，海外新能源汽车需求大增，3月多家中国车企出口量创历史新高；储能方面，国内储能项目招标量维持高位，海外市场需求同样旺盛，储能或成为景气度最高的新能源细分板块。
从供给端来看，近期碳酸锂加速上涨，价格已涨至18万元/吨左右，动力及储能电池行业通过座谈会等方式治理“内卷式”竞争，行业供给约束趋紧。
工银瑞信基金认为，当前锂电池需求持续向好而供给受限，基本面和盈利修复逻辑不断强化。锂电材料由于扩产较晚，随着下游需求增长刚刚迎来盈利修复，未来两年盈利有望持续增长。
旺季叠加效应同样值得关注——5月是锂电的旺季拐点，最新排产数据环比超预期。储能和动力电池订单已排到下半年，铜箔更是一箔难求，加工费持续上涨，上游材料保持旺盛需求。
特别值得一提的是，某券商，强调看好本轮锂电涨价周期。 储能电芯中标价格较2025年Q4显著上涨；方形动力铁锂电芯涨价幅度明确；6F、隔膜、铜箔、磷酸铁锂各材料端价格均实现不同程度上涨，行业供需偏紧状态预计将持续。
3.2 能源主线——储能迎来战略机遇
金鹰基金田啸特别指出，在“双碳”目标持续推进、考核纳入地方政府体系的背景下，新型电力系统建设成为重要抓手。作为平抑新能源波动的关键环节，储能需求具备较强刚性。叠加峰谷电价差扩大及辅助服务补偿机制完善，工商业储能与独立储能项目的收益模型得到优化，行业景气度有望持续延续。
投资逻辑总结：锂电池上游材料（碳酸锂/6F/铜箔）→中游电芯（龙头稳价保位）→下游电池制造→储能应用，全产业链景气共振，是本轮结构牛中最具确定性的赛道之一。 随着锂电新一轮上行周期逐步开启，产业链上中下游都迎来了对应的投资机遇。
四、周期复苏主线：左侧布局窗口打开，重点关注化工/有色/煤炭
科技的强劲行情之外，越来越多的基金经理开始为周期复苏方向进行左侧布局。随着经济缓慢复苏，左侧布局内需相关的周期领域个股渐成共识。
多个细分领域的投资逻辑已逐渐清晰：
· 化工行业：供给基本见底，需求呈现弱复苏态势。财信证券分析认为，石化及化工有望接替有色金属成为后续业绩释放的核心方向。从一季报来看，科技线和涨价线仍是当前业绩增速靠前的方向，化工明显受益于此。
· 有色金属：一季报盈利周期处于明显回升势头，得益于电子和锂电池产业链带动，细分领域如钨、钼、锑、锂、稀土等稀缺金属品种具备高弹性特征。
周期品涨价确定性仍是对应周期板块的投资机会所在。方正证券将有色金属列为5月重点关注行业。
· 煤炭：逻辑正在向股息红利方向切换。在地缘扰动推动燃料价格上涨以及化工需求抬升的背景下，煤价小幅上行，股息率优势逐步凸显，具备一定的防御配置价值。财信证券亦将煤炭、石油等列为高股息红利资产的关注方向。
投资逻辑总结：化工（见底弱复苏）→有色（锂稀土等高弹性稀缺品种）→煤炭（股息红利防御），左侧布局窗口正在开启。
在不确定性中拥抱两大确定性方向——周期品涨价的确定性与产业趋势的确定性。
五、配置策略与风险提示
5.1 配置策略框架
综合基金经理主流观点，节后配置可遵循以下四层逻辑：
优先级 方向 具体策略 配置目标
第一梯队 AI算力+国产芯片+存储 高景气主线坚守，追跌杀涨式波段操作，光通信看长线 核心仓位
第二梯队 锂电池+储能 短线旺季排产窗口，中长线供需紧平衡逻辑 核心/战术仓位
第三梯队 能源主线 紧跟储能刚需和新能源景气度提升 战术仓位
左侧布局 化工+有色+煤炭 经济复苏逻辑前置埋伏，低吸策略为主 卫星仓位
科技板块轮动节奏：建议重点关注国产算力扩散路径——从算力芯片到数据中心服务器、从PCB到散热管理、从设备材料到封装测试。在光模块短期情绪高点后，关注存储芯片和半导体设备方向。
锂电细分再聚焦：AIDC链、锂电链这类周期成长品景气度持续，但缩圈速度较快，建议重点关注供需最紧俏的环节如铜箔、6F和储能电芯。
5.2 风险提示
· 地缘冲突反复风险：霍尔木兹海峡仍是最核心的宏观变量，若美伊谈判恶化，原油上冲可能带来“滞胀”交易预期重启，对成长板块形成压制。
· 板块拥挤度与交易过热风险：部分科技赛道估值偏高，短线获利盘累积较多，节后上冲后存在快速回调压力。
· 海外流动性收紧预期：5月上中旬公布的美国通胀数据若超预期，可能导致降息预期重新定价，压制全球科技成长板块估值。
· 业绩验证期的尾部风险：虽然一季报整体向好，但各行业内部结构分化明显，需警惕部分高估值标的业绩不及预期的抛售风险。
结语
五一黄金周归来，A股市场正站在新一轮结构行情的起跑线上。AI算力点燃科技引擎，国产芯片与存储共振“超级周期”，锂电池景气度再攀高峰，化工有色等周期领域左侧布局正当时。基金经理们已经高声喊出“市场依然可为”的判断，并给出了清晰且具体的投资路线图。在业绩验证、政策托底与全球AI产业趋势共振的三重利多支撑下，基金机构对节后成长主线与周期复苏的投资机会充满信心。建议投资者锚定上述主线，采用“科技核心仓位+轮动高抛低吸+周期左侧埋伏”的综合策略，把握2026年5月后A股结构性牛市的上行窗口。
本文内容整理自公开信息来源，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
