暴涨 25%!乙二醇开启三年最强单边行情,化工 “黑马” 持续领跑

2026 年 4 月至今，化工市场热度聚焦乙二醇（EG）！在中东地缘冲突、进口骤减、成本飙升的多重合力下，乙二醇走出近三年最凌厉的单边上涨行情，现货期货同步狂飙，价格连刷年内新高，成为当之无愧的化工圈 “最强黑马”。

一、价格狂飙：单月暴涨 25%，期货创年内新高

截至 5 月 6 日，乙二醇涨势延续，强势格局未改：

• 现货端：华东现货主流报价5180-5185 元 / 吨，较 3 月低点（3980 元 / 吨）累计暴涨 25%，现货流通偏紧，贸易商挺价坚决，报价持续坚挺。

• 期货端：大商所乙二醇主力合约最高触及5239 元 / 吨，创年内新高；4 月单月涨幅超 20%，5 月 6 日收盘仍稳站5136 元 / 吨，资金做多情绪持续高涨。

从走势看，乙二醇自 3 月下旬启动涨势后，中途无明显回调，一路 “高歌猛进”，彻底扭转前期低位震荡颓势，成为化工市场最具赚钱效应的核心品种。

二、暴涨核心：地缘危机引爆供应缺口，成本 + 供需双重共振

1. 中东地缘冲突升级，进口供应 “断崖式” 收缩（核心导火索）

中东是全球乙二醇核心产区，更是中国进口生命线 ——中国 65% 的进口乙二醇来自中东（沙特占 55%）。

• 沙特朱拜勒工业区（全球重要石化基地，乙二醇产能 580 万吨）遭袭击，两套装置紧急停车；伊朗石化设施受损，出口能力大幅下滑。

• 霍尔木兹海峡通航受阻，中东货源运输延迟、运费飙升；4 月中国乙二醇进口量腰斩至 30 万吨，预估二季度到港总量较去年同期下滑近 50%。

• 沙特、卡塔尔等多家石化巨头宣布不可抗力，装置降负停产，全球供应恐慌情绪蔓延，“地缘溢价” 持续抬升。

2. 国内供给持续收紧，开工率低位徘徊

国内乙二醇装置检修集中、负荷偏低，进一步放大供需缺口：

• 油制乙二醇：原油价格高位（布伦特原油逼近 120 美元 / 吨），企业持续亏损，4 月开工率维持55% 附近，多套装置检修或低负荷运行。

• 煤制乙二醇：春检后开工率仅61%，部分装置仍有检修计划，产能释放有限，整体供应增量不足。

3. 成本端强势支撑，油价高位抬升成本中枢

中东冲突推动国际原油价格持续走高，美油突破 100 美元 / 桶，布伦特原油逼近 120 美元 / 桶。而乙烯法乙二醇与原油产业链高度关联，原油涨价直接抬升乙二醇生产成本，形成强劲成本支撑，企业挺价底气充足。

4. 港口库存持续去化，现货偏紧格局固化

截至 4 月 27 日，华东主港乙二醇库存88.30 万吨，环比减少 9.40 万吨，港口库存连续下降。五一节后，在进口减少、提货增加的驱动下，库存延续去化趋势，现货流通偏紧，进一步支撑价格走强。

5. 需求边际改善，旺季预期提振市场

下游聚酯行业逐步回暖，4 月下旬聚酯开工率企稳回升至82.2%，坯布去库后补库意愿增强，对乙二醇采购节奏加快。同时，5 月纺织旺季预期升温，市场提前博弈需求回暖，投机资金入场推涨，进一步助推价格上行。

三、后市预判：供需紧平衡延续，价格易涨难跌

短期来看，乙二醇市场涨势尚未终结，价格大概率维持高位震荡，局部仍有上行空间：

• 供应端：中东地缘冲突未缓解，到港量偏低格局延续，国内装置开工率短期难大幅提升，现货偏紧局面难改善。

• 成本端：原油价格高位运行，乙二醇成本支撑坚实，企业无降价意愿。

• 需求端：5 月纺织旺季来临，聚酯刚需有望持续释放，支撑乙二醇价格走强。

需警惕的是，若中东局势缓和、进口到港量恢复或聚酯需求不及预期，价格或面临阶段性回调风险，但中长期供需紧平衡格局未变，乙二醇价格仍将维持偏强运行态势。

四、行业影响：下游成本承压，产业链利润重构

乙二醇作为聚酯、塑料、涂料等行业的核心原料，价格持续暴涨直接导致下游企业成本大幅攀升，尤其对聚酯长丝、短纤、瓶片企业利润形成挤压，部分中小企业面临成本压力。

同时，乙二醇价格强势上涨也带动化工市场整体情绪回暖，产业链上下游价格联动调整，行业利润格局重构，具备成本优势和稳定货源的企业将占据市场主动。