026年5月7日 星期四

重点关注板块

AI应用、AI端侧、液冷电源、半导体设备、国产算力、储能

核心观点

5月行情在继续，美伊冲突后的主升已经形成；从各项指标信号看，本次主升的时间和高度，有可能都要比12月那一波时间长，高度要高；豆包收费带来AI硬件和应用的集体共振，高度和长度，这次依旧看好应用的表现；市场交易量又来到3万亿，3万亿是市场情绪高涨的信号之一，继续延续做多的逻辑跟踪；于此同时，在看到市场情绪很好的同时，也要看到一季报后，不在题材上，业绩暴雷的个股批量跌停，走势比熊市还熊；市场未来极端的两级分化将是常态；个股和板块把握不好，将在牛市的氛围里，沉浸在熊市的悲伤里；再直白一点，现在就是宁可在科技里躺着，也不要捡传统行业的便宜。

行情综述

5月7日A股高位稳扎稳打，沪指录得六连阳，创业板指、深证成指双双刷新阶段新高，市场呈现"科技主线扩散、成交维持高位"的强势格局。两市成交3.14万亿元，虽较昨日缩量约829亿元，但连续两日站稳3万亿关口，筹码锁定性极强，抛压轻到不需要多少新资金就能把指数推高——这是强势市场的高位整固，不是见顶信号。

今日行情的核心特征是"主线从一枝独秀进化成多点开花"。昨天是存储芯片独舞，今天是光通信+CPO+光纤三剑客齐飞，AI算力主线不但没散，反而越烧越旺。英伟达与康宁合作催化光纤光缆爆发，CPO概念中炬光科技20cm涨停创历史新高，PCB板块7家公司涨停，AI应用端（游戏、营销）迎来低位修复。成交额"良性缩量"说明昨天大涨后的筹码锁定性极强，高位缩量继续涨才是健康信号。

与此同时，传统周期股（煤炭、油气、锂矿）集体调整，资金加速向科技主线集中。一季报业绩地雷集中引爆，部分ST股、绩差股批量跌停，市场极端两极分化——主线板块强者恒强，边缘板块持续被抛弃。

指数表现

量能与资金

• 全天成交额：3.14万亿元，较昨日缩量约829亿元，但连续两日站稳3万亿关口。高位缩量从来不等于见顶——昨天的大涨是情绪集中宣泄，今天的"缩量小涨"说明筹码锁定性极强，抛压轻，主力控盘能力强。这是强势市场的高位整固，不是见顶信号。
• 北向资金：净流入约43亿元（沪股通+25亿、深股通+17亿），连续9个交易日净流入，本月累计净流入约286亿元，外资持续加仓科技成长赛道。
• 主力资金：通信设备净流入约89亿元，机械设备净流入约64亿元，消费电子净流入约41亿元，主力资金持续聚焦AI算力硬件（光纤、CPO、PCB）方向。从高位向低位切换，从传统周期向科技成长集中。

主线板块

1. 光纤/光通信：英伟达催化，吸金110亿元成最强风口

• 板块表现：光纤概念领涨全市场，主力净流入110.3亿元，杭电股份2连板，中天科技、通鼎互联涨停
• 核心逻辑：英伟达与康宁达成战略合作，在美新建三座工厂，光连接产能提升10倍，光纤产量提升超50%。光通信从"概念"进入"业绩兑现"阶段，2026年全球光模块市场增速预计60%，规模接近600亿美元。

2. CPO/共封装光学：AI算力核心器件，龙头持续爆发

• 板块表现：炬光科技20cm涨停创历史新高，东山精密、仕佳光子、光迅科技均创历史新高，主力净流入84亿元
• 核心逻辑：Lumentum第三财季营收同比增长90%创历史新高，订单已排至2028年。CPO是下一代光互联核心方案，大模型算力需求爆发直接拉动需求，形成光纤+PCB+CPO完整算力链条。

3. PCB/印制电路板：算力基础设施，业绩确定性最强

• 板块表现：聚杰微纤、东材科技、山东玻纤、宝鼎科技、协和电子涨停，多股创历史新高，主力净流入约40亿元
• 核心逻辑：AI服务器带动高端PCB需求爆发，电子布市场价格连续4次提价，多家厂商库存紧张、满负荷生产。超七成科创板PCB企业一季报实现营收和净利润双增长，业绩硬核兑现。

• 关键异动1（主线从独舞到多点开花）：昨天是存储芯片独舞，今天是光通信+CPO+光纤+PCB全面爆发。主线悄然扩散，说明AI算力这条主线不是"一日游"，而是资金在内部持续轮动、层层推进。昨天的领涨龙头（存储芯片）今天没有大幅回落而是高位震荡，今天的新龙头强势接力。主线不散，行情不灭。
• 关键异动2（英伟达+康宁合作引爆产业链）：英伟达宣布与康宁建立长期战略合作，光连接产能提升10倍，光纤产量提升超50%。这一消息在A股引发连锁反应：光纤→CPO→PCB→算力租赁，完整产业链全线爆发。从上游材料到中游器件到下游应用，层层传导，行情有纵深。
• 关键异动3（传统周期让路，资金加速向科技集中）：煤炭、油气、锂矿集体调整，部分个股跌幅超3%。资金从传统周期向科技成长切换明显，北向资金已连续9日净流入，重点加仓光模块、PCB、AI服务器等具备业绩支撑的核心标的。市场风格极致分化——宁可在科技里躺着，也不要捡传统行业的便宜。

传统周期（煤炭/油气/锂矿）：资金出逃明显

• 板块表现：煤炭开采、油气开采集体调整，潜能恒信跌超10%，大中矿业跌超8%，水发燃气跌停
• 核心逻辑：全球大宗商品价格波动，叠加资金风格切换。美伊停火希望升温，地缘风险消退，原油价格回落。叠加资金向科技主线集中，传统周期持续失血。这正是用户所说"不在题材上、业绩暴雷的个股批量跌停，走势比熊市还熊"——市场极端两极分化将是常态。

龙头表现

外部环境

• 美股表现：5月6日美股全线大涨，道指+1.24%（49910点），纳指+2.02%（25838点），标普+1.46%（7365点），纳指和标普再创历史新高。费城半导体暴涨4.48%，AMD+18.6%，英伟达+5.77%重回5万亿美元市值。美股光模块巨头Lumentum营收同比+90%创历史新高，订单排至2028年。
• 政策动态：外汇局数据显示4月末我国外汇储备34105亿美元，环比上升684亿美元。央行4月末黄金储备7464万盎司，连续18个月扩大。发改委集成电路税收优惠政策持续加码硬科技赛道。
• 行业事件：豆包App Store更新订阅服务（标准版68元/月、加强版200元/月、专业版500元/月），AI应用商业化加速。IDC预测2030年全球活跃AI智能体数量将达22.16亿，较2025年增长近80倍。
• 地缘动态：美伊停火协议接近达成，霍尔木兹海峡局势缓和，地缘风险消退。国际油价单日暴跌超7%，WTI原油回到95美元附近。市场避险情绪降温，风险资产受益。

本周关注

市场情绪高涨，但极端分化也在加剧——不在题材上、业绩暴雷的个股批量跌停，走势比熊市还熊。牢牢把握科技主线，聚焦AI应用、AI端侧、液冷电源、半导体设备、国产算力、储能等核心方向，享受牛市红利。

总结

5月行情在继续，美伊冲突后的主升已经形成。沪指六连阳、创业板指创11年新高、成交连续两日破3万亿，科技主线从存储芯片独舞进化成光纤+CPO+PCB多点开花，主升的时间和高度有望超越12月那一波。豆包收费验证AI应用商业化逻辑，产业趋势+资金共振，做多逻辑继续。

与此同时，一季报后业绩暴雷个股批量跌停，市场极端两极分化将是常态——方向选错、个股选错，将在牛市的氛围里沉浸在熊市的悲伤里。宁可躺在科技主线里，也不要捡传统行业的便宜。

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。