零售价限价上调 国内汽柴油行情下行压力不减

本轮计价周期内，原油整体呈现宽幅震荡走势，但整体均价依然上涨。具体来看，计价周期初期，美伊谈判陷入僵局，美伊双方在霍尔木兹海峡的对峙态势持续加剧支撑油价上涨。后期，美媒报道称，特朗普政府认为，与伊朗接近达成一份一页纸长的谅解备忘录，该备忘录包含14点条款，旨在结束战事，并为更详细的核问题谈判设定框架，美伊局势缓和的乐观预期导致油价承压大幅下跌。由于计价周期前期原油价格涨幅更为明显，本轮计价周期内整体原油均价依然环比走高。

受国际原油价格整体上涨影响，变化率持续正向波动，据金联创测算，截至5月8日第十个工作日，参考原油品种均价为102.09美元/桶，变化率为5.53%，成品油零售价上调窗口开启，其中汽油上调320元/吨，柴油310元/吨，折升价89#0.24元，92#0.25元，95#0.27元，0#0.26。由于本轮计价周期后期，国际原油价格下跌明显，当前原油价格处于相对低位，进入新一轮计价周期，变化率将转为负向区间波动，调价后首个工作日，变化率预计在-5.5%，对应汽柴油下调幅度在240元/吨附近。短期内国际原油价格延续震荡走势，变化率将持续负向区间波动，新一轮发改委调价下调概率较大，调价窗口期为2026年5月21日。

本轮计价周期内，美伊冲突局势仍不明显，国际原油走势震荡，变化率虽然维持正向波动，但消息面对于行情提振有限。另外，当前汽柴油价格处于高位，对于终端需求抑制作用不断显现，加油站等环节销售量明显回落，整体销量下滑幅度超过20%，市场成交节奏放缓。而3月中下旬以后，国内成品油出口管控加强，4月份成品油出口量锐减。而主营炼厂方面多保证成品油资源供应，国内成品油产量依然相对宽裕。需求回落而供应宽裕的情况下，国内主营单位及地方炼厂库存压力增加，为刺激出货，市场价格不断回落。虽然临近五一假期，受中下游用户补货提振，部分地区价格适度推涨，但整体价格走势依然下行。

后期来看，五一小长假过后，随着国内气温陆续升高，汽油将逐步进入传统需求旺季，市场消费将有所回暖。柴油方面，随着下游行业复工进一步提升，市场需求也有望进一步改善。另外，5月，相关部门适度放松成品油出口，汽柴油出口量将有一定增量，国内资源供应将适度减量，资源供应过剩压力将有所缓解。再考虑到，经过前期行情持续回落，当前汽柴油价格处于相对低位，需求向好带动下，部分用户将考虑适度补货，市场成交将出现阶段性向好。但短期内原油走势依然较为震荡，新一轮变化率将转为负向波动，消息面对于后期行情仍有打压。下游业者操作依然谨慎，大单成交有限，主营单位及地方炼厂销售压力不减，出货力度将增加。由此来看，短期内消息面对于行情制约更为明显，国内汽柴油行情仍存下行压力。

2026