上周行情均在预判以内，利率震荡偏弱。股票强势上涨，主要是科技推动带来的估值修复，科技企业有戴维斯双击的意味。针对近期发生的一系列事件，我们对下周的行情以及事件的发生有以下判断。
1、外需继续走强，内需继续偏弱，格局未变。上周公布的出口数据明显超预期，外需继续强势核心逻辑是:世界大国在进行战争或者地缘政治博弈的情况下，中国国内的情况比较安定，安全性是看得见的，世界企业在选择供应链的时候优先选择了中国，也就是说安全安定是压倒一切的根本。利率可能对此数据有0.5 bp的反应空间。2、通胀继续修复。本周公布通胀数据，预计PPI在1.0~1.3，CPI在0.5~0.7， ppI的上行，得益于原油价格的持续上涨以及中枢的抬升。 CpI预计继续受到猪肉价格回落的影响。该数据市场预计不会有明显交易。
3、周一，政府净缴款明显增加，近期政府持续回笼资金超过1万亿。资金未见明显收紧，这与经济的内生性弱导致资金的富裕有很大关系。预计4月份信贷将继续回落，信贷投放的速度明显降低，这与经济结构的变化有关。尽管如此，市场还是会交易信贷速度回落或者信贷投放不出去的现实问题。
4、超级周，对于俄乌战争、美伊战争的未来发展有拐点可能。14 15号特朗普访华，16 17号俄罗斯总统普京访华。在一周内三个大国领袖逐一见面，在历史上尚属首次。双方可能会讨论中美贸易战问题，俄乌战争，美伊战争等问题，应该会有一定的方案出台。下周股票有继续走强的可能。
上半周可能债券市场会反映以上情况，走势会偏弱。到了下半周，特朗普访华落地，股票可能有所调整，政府净缴款带来的资金效应也弱化，发行也告一段落，信贷投放偏弱。这可能会为债券的反弹带来一系列支撑。所以下一周很有可能债券是先弱后强的走势风格我们在上周明确了30年的震荡区间，为2.21~2.26。如果本周靠近2.26，还是可以适当做多，博取短期的震荡收益，但是并没有很大的下行空间，也不具备趋势下行的条件。30年期国债新券，触摸到2.26或略高于2.26的概率比较大。
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