🔥 明日猪价预测

📊 今天咱们来聊聊以下的话题：

「价格走势与供需博弈」

1、当前全国猪价呈现何种运行态势？

2、南北方出栏计划整体缩减，为何终端消费依旧跟不上了？

「成本盈利与产能去化」

3、头部猪企完全成本维持在什么水位？深度亏损期会持续多久？

4、能繁母猪存栏已连续两月环比下降，主动淘汰信号强化了吗？

「政策导向与市场预期」

5、农业农村部领导近期调研强调了哪些产能调控重点？

6、生猪期货呈现正向升水结构，反套策略为何被机构看好？

📊 1、当前全国猪价呈现何种运行态势？

今日（5月13日）生猪市场整体延续“低位磨底、窄幅震荡”的格局。从监测数据来看，全国外三元生猪均价报在9.62元/公斤，较昨日微涨0.02元/公斤，但同比去年同期的14.78元/公斤依然大幅下滑34.9%，市场情绪普遍偏谨慎。分区域观察，南北价差正在逐步收窄，高价区如广东、浙江徘徊在10.15元/公斤和10.14元/公斤附近，而西南及西北部分省份如贵州、云南则跌至8.95元/公斤至9.25元/公斤区间，局部地区甚至创下了近年来的新低。这种“北稳南弱、整体僵持”的走势，本质上反映了当前供需双方的极度谨慎。一方面，养殖端在经历连续数月的现金流压力后，挺价惜售意愿增强；另一方面，屠宰企业受终端消费疲软及分割利润压缩影响，压价收购心态明显。正如多家机构研报所指出的，五一假期后的消费提振不及预期，鲜品走货清淡，导致猪价缺乏趋势性上行的驱动力。不过值得注意的是，随着气温攀升，南方部分地区进入雨季前期，生猪运输和保管难度增加，客观上对短期供给形成一定扰动，这也为明日的震荡或窄调提供了基础支撑。总的来说，当前猪价就像在走钢丝，多空双方都在试探底线，短期内很难出现单边大涨大跌的局面。

📊 2、南北方出栏计划整体缩减，为何终端消费依旧跟不上了？

这是一个非常典型的“供给侧收缩未带动需求侧响应”的现象。根据卓创资讯等机构的监测数据，5月份规模以上猪企出栏计划环比下降了约2.74%，日均出栏量也随五一假期回落了5.87%。北方集团场卡价挺价意愿转强，南方部分散户集中出栏后也进入了短暂的休整期。按理说，供应缩量理应推升猪价，但现实却是屠企开工率同步下调，日度屠宰量在月初深跌后仅小幅反弹，5月11日全国日度屠宰量仅为18.53万头。为什么消费跟不上？核心原因在于“菜价和猪价低位分流消费”。立夏之后，气温快速走高，居民饮食结构转向清淡，牛羊肉、禽类以及大量当季蔬菜以更低的价格抢占了猪肉的消费份额。此外，冻品库容率在前期低价阶段已被大量填充，截至5月上旬已升至24.80%的高位，抄底资金入场意愿大幅降温，导致冻品入库难以成为新的需求引擎。叠加餐饮和家庭消费复苏力度偏弱，终端缺乏明显的增量亮点。因此，尽管养殖端在努力“减产保价”，但下游接货积极性不高，供需之间形成了一种微妙的紧平衡。这也解释了为什么明明出栏计划减量，猪价却依然在9.5-9.7元/公斤的箱体里反复拉锯。后续想要打破僵局，要么等待季节性消费旺季的真正启动，要么看养殖端能否进一步实质性地去化产能。

📊 3、头部猪企完全成本维持在什么水位？深度亏损期会持续多久？

在猪价跌破10元/公斤的今天，行业平均完全成本成了大家最关心的“生命线”。从已披露数据的上市猪企来看，成本控制能力依然是穿越周期的核心竞争力。目前，牧原股份、温氏股份的一季度完全成本均控制在12.0元/公斤左右，神农集团、天康生物、天邦食品和唐人神也在12.3-12.6元/公斤的区间内运行。虽然这些数字看起来依然高于当前的现货报价，导致板块一季度合计亏损超75亿元，但必须注意到一个积极信号：头部企业的成本曲线正在加速下移。以温氏股份为例，其2026年一季度剔除跌价准备后的肉猪养殖账面综合成本已降至5.8元/斤（约合11.6元/公斤），并锁定了全年5.9元/斤的责任目标。立华股份的生猪完全成本更是从去年底的12元/公斤进一步降至一季度的11.8元/公斤。这说明通过育种优化、数字化赋能和饲料原料价格回落，行业龙头的降本空间尚未见底。至于深度亏损期会持续多久？野村证券等机构指出，本轮低迷的核心矛盾虽在需求端，但产能出清是必经之路。只要猪价持续低于现金成本，低效产能就会被迫退出。预计这种“磨底”状态至少会持续到三季度末或四季度初，直到能繁母猪存栏实质性下降传导至商品猪出栏端，供需缺口打开，行业才能迎来真正的盈利拐点。对于企业而言，熬住现金流比盲目扩张更重要。

📊 4、能繁母猪存栏已连续两月环比下降，主动淘汰信号强化了吗？

产能去化确实是决定下一轮猪周期高度的关键变量。涌益数据显示，2026年4月能繁母猪存栏环比下降0.11%，这是继3月环比降0.07%之后的连续第二个月转负。表面上看，去产能动作已经开启，但深层结构却透露出一种“高位松动、结构优化”的特征，而非恐慌性的全面抛售。关键指标之一是胎龄淘母的价格折扣比例。截至5月7日，高胎龄淘汰母猪相对商品猪的折扣比例反而升至76.81%，较4月底进一步提升。这意味着养殖户和集团在淘汰时并没有陷入非理性的“踩踏式”降价甩卖，而是更倾向于有选择地淘汰低效、老龄、非主流品系的种猪，保留核心群竞争力。同时，仔猪补栏热度边际回落，二育栏舍利用率在4月下旬已降至36.9%，说明市场对未来价格的追高意愿并不强烈。农业农村部近期也多次强调要加快淘汰低产高龄能繁母猪。综合来看，当前的去产能更多是“理性挤水分”而非“断崖式去化”。这种温和的去产能节奏虽然不会让猪价立刻V型反转，但却能有效延缓供给压力的释放速度。对于从业者来说，不必过度焦虑短期的存栏数据波动，重点关注集团场的出栏节奏变化和散户的补栏情绪，才是把握周期拐点的务实之举。

📊 5、农业农村部领导近期调研强调了哪些产能调控重点？

政策面始终是悬在生猪市场上方的一把“达摩克利斯之剑”，也是稳定预期的定心丸。5月10日至11日，农业农村部党组书记、部长张柱带队赴山东等地开展专项调研，此次调研释放的信号非常明确且具针对性。领导明确指出，要“加强生猪产能综合调控”，特别强调大企业要发挥带头作用，“坚决把生猪产能调减到位”，以促进供需更好适配，推动价格合理回升。这不仅是对前期中央政治局会议“稳定生猪等农产品价格”部署的具体落实，也预示着后续可能会有更多细化措施出台，比如将产能调控与环保监管、信贷支持等政策协同发力。此外，调研还提到了“适应消费升级需要，积极发展特色生猪产业”，这为我们理解近期的猪肉出口增长和高端黑猪市场扩容埋下了伏笔。从宏观视角看，国家层面已经意识到单纯依靠市场自发调节产能去化的周期过长、阵痛过大，因此“有形之手”的介入会更加频繁和精准。对于行业参与者而言，顺应政策导向、合规经营、避免盲目扩产，将是未来几年生存发展的基本法则。政策底通常领先于市场底，随着调控机制的常态化，猪周期的波动幅度有望逐步收敛。

📊 6、生猪期货呈现正向升水结构，反套策略为何被机构看好？

资本市场往往比现货市场更早嗅到周期的味道。近期生猪期货盘面呈现出典型的“近弱远强”正向升水结构，5月、7月合约价格仍低于行业平均成本线，而9月及之后的远月合约则已突破成本上方。这种结构背后的逻辑正是市场在交易“产能去化预期”。由于今年3月新生仔猪数量才首次同比下降，理论上标猪出栏量的实质性减少要等到9月以后，在此之前供应宽松的现实无法改变，因此近月合约承压。但考虑到能繁母猪连续多月去化、政策强力调控以及养殖端深度亏损倒逼的低效产能出清，资金开始提前布局远月的供需再平衡。机构研报普遍指出，当前现货市场处于“现实宽松、预期收紧”的阶段，单边操作风险较大，因为近月合约受现货拖累可能率先修复升水，而远月合约表现会随实际去产能进度反复。因此，“反套策略”（卖出近月合约、买入远月合约）被视作更具确定性的配置思路。它本质上是做多未来的产能出清和价格修复，做空当前的过剩现实。当然，期货交易杠杆高、波动大，投资者需密切关注月度能繁存栏数据、二次育肥动态以及宏观经济对大宗商品的系统性影响。记住，期货反映的是共识，而现货考验的是耐心。

📊 悦小猪观点

市场的低谷从来不是终点，而是重力重新校准方向的起点。生猪行业的每一次深蹲，都是为了下一次更有力的跃起；而每一头猪的呼吸吐纳，都连着千万家庭的烟火与万千农人的期盼。当我们不再执着于短期的涨跌博弈，而是学会敬畏周期、坚守常识、打磨成本，那些在寒风中默默扎根的日子，终会酿成春风里的丰盈。愿每一位坚守者，都能在周期的轮回中，找到属于自己的从容与丰收。

📋 生猪企业生产成本数据

📋 各地生猪价格数据