【昨日核心盘面】
2026年5月13日，A股市场走出了典型的“低开高走”行情。早盘受隔夜美股存储芯片股回调等外围因素影响，三大指数集体低开，但随后在科技成长板块的强势带动下迅速翻红，午后进一步走高。截至收盘，上证指数上涨0.67%，报4242.57点；深证成指上涨1.67%，报16089.75点；科创50指数上涨2.69%，报1770.15点；创业板指大涨2.63%，报4038.33点。其中，创业板指盘中最高触及4041.99点，成功突破2015年6月5日4037.96点的历史前高，创下新纪录。
从盘面情绪来看，全市场3213只个股上涨，2130只个股下跌，166只个股收平，两市成交额合计32400亿元，已连续五个交易日站稳3万亿元大关，较前一交易日仅缩量26亿元，盘面承接力依然充沛。结构上，分化格局尤为显著。电子、综合、通信三大申万一级行业涨幅靠前，分别达到3.44%、3.32%、3.08%；而房地产、非银金融等传统权重板块领跌，跌幅分别达1.23%和1.03%。资金涌入AI算力产业链，工业富联涨停成交额刷新历史“天量”，中际旭创股价稳稳站上千元关口。电力、算电协同板块延续强势，大唐发电斩获六连板，带动公用事业板块超10股涨停。此外，109只个股涨停，电子板块几乎掀起涨停潮，大普微、中船特气、卓胜微等近30股涨停或涨超10%。
【推演逻辑剖析】
昨日盘面的三大关键信号，构成了对今日走势推演的底层逻辑：
其一，创业板历史新高背后的资金选择。 创业板指突破4038点，A股核心驱动力正从估值修复转向盈利改善，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，今年盈利增长复苏将成为推动市场上行的核心驱动力，预计全年有望实现双位数盈利增长。但必须警惕，历史新高的突破往往伴随获利盘兑现压力。昨日尽管指数大涨，仍有2130只个股下跌，权重蓝筹、白酒消费、保险等板块逆势回调，说明资金正在从高位题材向具有业绩确定性的赛道切换，而不是盲目全线做多。
其二，科技主线“强者恒强”，但内部出现微妙分化。 电子板块虽然领涨，但昨日盘中已有高位震荡迹象；算力硬件方向强度整体维持，但资金不再无差别推高科技股，而是在不同细分赛道间加速轮动。中信建投在盘前研报中指出，市场自然产生技术性休整需求，叠加场内获利盘逐步累积，部分资金选择逢高兑现利润，导致盘面不再延续普涨格局，转而走向结构化分化。强势赛道出现短期回落，低位低估板块开始获得资金青睐，市场风格正悄然切换。昨日科创50指数低开幅度一度达2.5%，随后强势翻红收涨近2.7%，反映出尽管有震荡压力，科技板块对资金的吸引力依然稳固，只是入场节奏更趋审慎。
其三，外围信号与政策催化形成共振。 昨夜美股三大指数收盘涨跌不一，但纳斯达克指数和标普500指数再创历史新高，英伟达、苹果、谷歌等大型科技股悉数上涨。尤其值得关注的是，纳斯达克中国金龙指数大涨近4%，阿里巴巴涨超8%，中概股迎来强势反弹。与此同时，人民币汇率创近三年新高，从外围层面对A股形成正面情绪助推。而政策面上，国家数据局提出支持地方“以数招商”、加快培育数据产业生态，四部门联合发布的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》也在持续释放利好，数据要素、算电协同等方向的政策确定性进一步提升。
此外，消息面上，中美元首即将开启会晤，马斯克、库克等随特朗普访华的背景也加大了市场对中美经贸关系边际改善的预期。机构普遍认为，利好托底大势，扰动仅影响短期节奏，不改市场中期运行格局，充裕的场内流动性并未出现明显收紧。
【今日走势推演】
综合上述线索，今日A股大概率维持“震荡偏强、结构分化”的格局，指数层面有望小幅高开，但盘中波幅将明显加大。 具体来看：
沪指面临4240点附近的筹码密集区，昨日缩量上攻后，今日需要更大成交配合方能继续向上突破；若早盘量能无法有效放大，不排除出现冲高回落、围绕4230—4260点区间震荡蓄势的走势。创业板指在历史新高附近，情绪博弈更趋激烈，惯性冲高后有短线整固需求，但回调空间相对有限。
从结构性机会看，三条主线值得重点关注：
1. AI算力产业链（硬件端） —— 算力租赁、光模块、芯片设计等细分赛道，受益于阿里、百度等巨头持续加码算力基建。阿里巴巴集团CEO吴泳铭此前明确表示，阿里云未来所持有的算力中心资产将是AI爆发前的十倍以上，未来三年资本开支可能远超此前承诺的3800亿元。昨日盘后阿里发布财报，尽管短期亏损，但AI业务迈入“商业化回报周期”，产业趋势确定性较高，相关供应链企业有望继续受益。
2. 电力与“算电协同”方向 —— 政策端持续加码，电网投资大幅扩张，今年一季度国家电网完成固定资产投资同比增长37%，带动产业链上下游投资超过2500亿元。电力、电网设备、特高压、抽水蓄能等板块有望延续活跃，但六连板的高位品种需注意追高风险。
3. VR/AR、人形机器人等主题催化 —— 今日恰逢2026中国上海VR/AR产业博览会及第二届杭州国际人形机器人技术展览会开幕，短期事件性催化或带动相关概念异动。
同时，今日还有几项盘面变量需密切关注：一是仁智股份筹划控制权变更事项今日起停牌，涉及不确定性需观察；二是*ST凯鑫今日复牌并撤销退市风险警示，股票简称变更为“上海凯鑫”，首日股价表现或对市场情绪形成风向标效应。三是多只连板牛股昨日晚间发布异动公告，包括大唐发电、黄河旋风、华电辽能等，高位品种面临获利盘兑现压力。
【风险提示与操作思路】
机构普遍提醒，当前行情不宜盲目追高。三十三度资本基金经理程靓分析认为，市场呈现的是良性“惜售+调仓”特征，从综合流动性、估值、业绩、资金行为、行业逻辑五大维度来看，暂未出现见顶信号，后续仍存在上行空间，但投资者须注意节奏，不宜追高。市场见顶的标志通常是主线集体补跌且无人接力、高位妖股大面积跌停，目前这一现象尚未出现。
操作上，建议投资者保持均衡适中仓位，耐心逢回调布局核心主线。重点关注具备产业逻辑的科技成长细分方向，同时适当配置低位估值修复的稳健板块做对冲。远离纯概念炒作和短期涨幅透支的标的，尤其对缺乏基本面支撑的高位跟风品种保持警惕。后市大概率延续震荡整固格局，以结构性机会为主，把握轮动节奏、聚焦核心赛道，是当前最稳妥的投资思路。
