有分析指出，霍尔木兹海峡如今陷入双重封锁格局：伊朗在区域内实施实质性封锁，美国则在海峡外侧展开海上反制封锁。即便后续停火谈判取得一定进展，原油现货供应缺口也难以快速填补，全球石油库存还将在此过程中持续消耗。另有观点认为，随着国际油价进一步走高，市场避险情绪将快速蔓延，亚洲地区或将承受最严重冲击。

此前美国总统特朗普释放停火谈判向好信号，5月6日北海布伦特原油近月合约受市场担忧情绪缓解影响，单日大跌12%。但多家头部石油企业纷纷警示，当前市场尚未充分评估地缘危机带来的深层影响。

埃克森美孚CEO达伦・伍兹表示，市场仍未认清本次危机的全部影响，若霍尔木兹海峡航运持续受阻，能源市场的严峻挑战才刚刚开启。5月4日，雪佛龙CEO迈克・沃斯也在行业会议上表示，原油现货短缺问题已经显现，亚洲经济将率先出现萎缩，随后欧洲市场也会受到波及。

目前国际基准的布伦特原油在每桶100美元区间震荡，价格较年初上涨70%，但对比2022年俄乌冲突期间近140美元的峰值仍有差距。今年年初全球原油市场曾呈现供应过剩态势，叠加多国大规模释放战略石油储备，一度对冲了地缘风险带来的冲击。

不过战略储备持续投放后存量不断下降，高盛5月4日发布报告测算，全球石油库存正快速下滑，已逼近8年最低水平，预计5月底库存仅能覆盖全球98天的原油需求。

全球80%经霍尔木兹海峡运输的原油与液化天然气流向亚洲，伊朗遭美以打击后封锁海峡，油价上涨的冲击最先在亚洲市场凸显。亚洲原油基准迪拜现货价格3月涨幅一度远超布伦特原油期货，较2022年历史高点大幅攀升，市场采购需求开始集中转向阿曼、阿联酋等海峡外侧产油国。

为应对供应缺口，亚洲主要原油进口国紧急拓展非洲、欧美等地区的原油采购渠道。国际能源署4月月报提到，日本、印度炼油企业已加大地中海、里海区域原油采购力度，各国正多方布局保障原油现货供应。

同时亚洲经济体能源支出压力显著偏高，IMF数据显示，亚洲油气消费支出占GDP比重约4%，接近欧洲两倍，对油价波动的抵御能力偏弱。能源需求持续增长的亚洲新兴市场受冲击更为突出，部分国家成品油已出现供给不足。高盛预判，新加坡、印度的石脑油、液化石油气，韩国航空燃油等品类供应将持续收紧；澳大利亚虽为能源出口国，但本土炼油厂多年关停，成品油供给隐患不断加大。

2022年俄乌冲突推高能源价格，主要冲击高度依赖俄罗斯天然气的欧洲，引发区域能源危机；而本轮地缘冲突，危机核心明显转向亚洲。

对比1973年第一次石油危机、四年前俄乌冲突，过往危机中全球产油国整体产能并未受损，更多是出于地缘政治限制进出口。本次危机本质不同，核心在于原油绝对供应量不足。

各大石油巨头发出预警，根源正是原油现货供给持续萎缩。一旦市场缓冲库存耗尽，能源储备薄弱的国家经济将率先失速，资金充裕的大国之间，或将出现不计成本的资源抢夺，国际原油市场未来大概率迎来非线性暴涨行情。