
2026/044篇 封面图/摄图网
文字 | 小丫
来源 | 小丫投资笔记(XiaoyaNotes)
今天的A股,堪称“早盘天堂,午后地狱”。
早盘市场情绪全线亢奋,沪指一路冲高差点触碰到4200关口,午盘行情更是一片火热。谁也没料到,午后行情极速反转,盘面直接来了个大跳水……
截至下午收盘,上证指数跌2.04%,深证成指跌2.07%,创业板指跌2.35%,成交额放大到3.51万亿,较昨日放量5309亿。成长赛道变成重灾区,科创50暴跌3.7%,彻底回吐早盘全部涨幅,科创综指更狠,跌了4.42%。超4700只个股收绿,多数投资者今天都坐上了“过山车”。

数据:Wind,截至2026.5.21收盘
尴尬的是外围市场今天涨得很好:三星那边暂停罢工,韩国股市大涨,KOSPI指数涨了8.42%,日本股市也同步上涨,日经225指数涨了3.1%。
这情形,和昨天的情况完全反着来了。昨天在《极端分化!心慌慌...》里我还说心慌慌,真是有点乌鸦嘴......
今天为啥大跌?
市场放量杀跌,其实也不算偶然。
今日凌晨,美联储4月会议纪要释放了超预期的偏鹰信号,多名鹰派官员要求移除货币宽松偏向。会议核心共识非常明确:若通胀持续高于2%目标,进一步的“政策收紧”,也就是“加息”是合适的。而高估值的科技、半导体赛道,对美债利率敏感度极高,流动性预期收紧,资金就会提前避险出逃。
另一方面,如昨天所分析的那样,科技赛道确实涨了不少,抱团明显、估值也不便宜,跌一跌很正常,获利盘也有落袋为安的需求。
今日早盘科创50冲高拉升,估摸着就是高位资金整了出情绪诱多、拉升后再集中出逃的戏码,量化资金快速反应,盘面直接就跳水了。
持续火热的半导体产业链,可谓是今天“挨打最狠的主线”,全天半导体设备指数跌超5%,板块主力净流出超过280亿。

数据:Wind,截至2026.5.21收盘
行情见顶了吗?
悲观派觉得,反弹结束,进入中线调整。有机构认为,当前市场结构、涨幅、情绪,高度对标2021年2月顶部行情,中线休整行情已经开启,高位赛道风险尚未释放完毕。
乐观派觉得,只是高低切换,主线并未终结。
有机构认为,今天万亿级别放量,银行板块逆势走强,说明市场整体流动性依旧充裕,资金并未全面离场,只是在做结构性调仓。还有机构表态,市场短期下探空间有限,充分震荡消化高位获利压力后,科技主线的强势格局不会彻底终结。
确实,AI算力刚需、半导体国产替代的核心产业逻辑没有变,中长期看成长空间仍在。但目前最大的问题是估值确实不便宜了,需要实打实的业绩来消化,而这个并非短时间就能验证的。
我还是之前的观点:如果是高位盈利筹码,可以考虑收一收,优先保住利润,不要博反弹;长线布局的话,别急着抄底,今天的调整说不定只是一个开始呢。
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