2026年5月24日，国内钾肥市场呈现高位僵持、窄幅波动、成交清淡格局。春耕收尾、夏肥未启的需求空窗期，叠加港口库存偏低与国际价格托底，价格深跌困难；但下游观望、采购谨慎，反弹动能同样不足，整体以稳价观望为主。
一、现货价格：高位弱稳，价差分明
氯化钾（主流报价，5月24日）
- 港口62%白钾：3150-3250元/吨，南方港偏高3300-3350元/吨，边贸俄白钾3150-3260元/吨。
- 青海盐湖60%粉钾：2950-3010元/吨，到站价3100-3150元/吨，稳价保供为主。
- 60%大颗粒（东北港）：3320-3350元/吨，工业级略高。
硫酸钾（成本支撑，挺价意愿强）
- 罗钾50%粉（到站）：3800-3850元/吨，货源偏紧、品质稳定。
- 曼海姆52%全水溶粉：4250-4300元/吨，硫磺暴涨推高成本，企业多盈亏线挺价，开工率偏低。
二、核心基本面：供需博弈，僵局难破
1. 需求：淡季乏力，刚需滞后
- 农业端：春耕用肥结束，小麦灌浆期施肥减少，夏玉米、水稻备肥未启动，终端进入需求空窗期。
- 工业端：复合肥企业开工率降至6-7成，按需小单采购，不敢囤货；玻璃、日化等行业需求平稳，无明显增量。
- 心态：下游“买涨不买跌”，观望情绪浓，随用随采成主流。
2. 供应：库存偏低，进口到货偏慢
- 港口库存：截至5月24日，全国港口氯化钾库存约195万吨，跌破200万吨警戒线，同比略增但仍处低位，现货流通偏紧。
- 国产供应：青海盐湖、藏格等企业高负荷生产，月产约50万吨，保供稳定。
- 进口：5月到船量有限，加拿大、俄罗斯货源偏紧，到货延迟，补充不及消耗。
3. 国际：大合同托底，价格高位坚挺
- 印度大合同（5月18日）：383美元/吨CFR，较中国2026年合同价348美元/吨高35美元，全球底部筑牢。
- 国际现货：巴西MOP 400-410美元/吨CFR，东南亚稳价，进口成本倒挂，限制国内降价空间。
4. 成本：硫酸钾受硫磺暴涨强支撑
- 硫磺价格较年初暴涨近一倍，硫酸、盐酸同步走高，曼海姆法硫酸钾成本飙升，企业亏损挺价，价格易涨难跌。
三、市场特点：高位僵持，强弱分化
1. 氯化钾：稳字当头，窄幅震荡
港口库存偏低+国际托底，深跌难；需求淡季+下游观望，反弹弱。短期3100-3300元/吨区间震荡，波动有限。
2. 硫酸钾：成本硬撑，抗跌性强
硫磺暴涨传导，加工企业开工低、货源紧，挺价坚决，成为当前化肥市场最抗跌品种，价格稳在3800-4300元/吨。
3. 贸易商：挺价惜售，库存集中
现货资源集中在大型贸易商手中，挺价意愿强，低价出货少；下游拿货谨慎，成交多为小单，市场流动性偏弱。
四、后市展望：6月有望企稳回升
短期（5月底）：需求空窗延续，价格维持高位弱稳，氯化钾3100-3300元/吨、硫酸钾3800-4300元/吨波动，大跌无望、大涨乏力。
中期（6月）：夏播启动，瓜果、玉米、水稻刚需释放；港口库存持续低位，进口到货偏慢；印度大合同托底，国际价格坚挺。多重利好下，钾肥有望企稳反弹，氯化钾或涨至3300-3400元/吨，硫酸钾跟进上行。
操作建议：
- 下游：淡季按需采购，6月初夏播前分批补库，规避反弹风险。
- 贸易商：控制库存，低吸高抛，谨慎追涨。
