半导体开始走“逼空行情”，今天更加明显。
今天科创50指数盘中大涨超6%，再创历史新高。全天半导体板块集体狂欢，1.25万亿中芯国际盘中触及20CM涨停，收涨18.78%，成交额超370亿居于A股第一。寒武纪盘中创出新高，收涨9.35%，3700亿华虹公司20CM涨停，3600亿兆易创新10%涨停，盛美上海、东微半导等多股涨超10%。
现在市场已经默认其他各种概念都为“垃圾”，只有半导体相关的概念股一路疯长，让人不得不陷入两难境地，市场只有两类股-半导体和非半导体，半导体可以一直涨，非半导体要么阴跌要么放量下跌，资金在半导体抱团。两杯毒药让你选一杯，选半导体就要面临估值高企，随时调整的风险；选非半导体就要忍受阴跌和狂跌，跌得你怀疑人生和选股宗旨。
看一看十多年前出现的一些“逼空行情”，压一压惊。
最近一次和现在半导体“只涨一个板块、其他全是垃圾”极度相似的逼空行情，发生在2013–2015年的TMT：市梦率封神，终致却是一地鸡毛。
当时的市场，同样只有两种标的：风口上的TMT成长股，与被抛弃的传统垃圾股。
在那个年代，金融、地产、煤炭、基建等传统行业，估值跌至历史底部，而事实上，它们个个都是业绩稳定、分红可观，但却挡不住资金出逃、日日阴跌，被市场贴上“夕阳产业”标签；而创业板TMT个股彻底摆脱估值束缚，不惧调整、不惧分歧，每一次小幅回撤，都被视作绝佳上车机会，步步逼空、持续新高。
全市场舆论形成高度统一的共识：传统产业增长见顶、毫无前景，唯有移动互联网、TMT科技，是时代变革的核心风口，是未来十年的绝对主线。
赛道信仰彻底凌驾于估值与业绩之上，市场正式抛弃传统市盈率估值体系，盛行“市梦率”。
案例一、全通教育。它主营普通教育信息化业务，无硬核核心技术、无持续稳定业绩，仅凭“互联网教育”的热门概念，两年时间涨幅超10倍，巅峰时期市盈率突破300倍，市值碾压众多老牌行业蓝筹；最高时候股价99.93元（前复权），而当下呢，今日收盘4.36元。
案例二、暴风科技。上市后凭借互联网视频概念，斩获数十个连续涨停，短期股价暴涨数十倍，登顶全市场妖股榜首，成为情绪抱团核心标的；当时股价吵到95.78元（前复权），2020年11月已经退市了，退市价格是0.27元。
案例三、乐视网。依靠“生态化反”的宏大叙事，跨界布局影视、手机、汽车多大赛道，凭借极致的故事性成为全民抱团核心，市值一路扶摇直上，市场无人质疑泡沫风险。当时最高价格44.72元（前复权），2020年7月退市，退市价格是0.17元。
当下，本轮2026年半导体逼空行情，完美复刻逼空行情的所有核心特征：既有AI算力爆发、国产替代攻坚、科技自主可控的宏大产业叙事，又有真实的行业高景气度作为支撑，还有全市场资金不计成本的极致抱团，这样极端撕裂的结构性行情，到底有没有严重脱离基本面的估值泡沫。自有每个人去评判。
不再列举“易中天”、北方华创、中芯国际、寒武纪、沪硅产业、安集科技这些的估值和成长空间，国产半导体发展越好，越能彰显我们国家的科技实力，但是最终估值、市值要统一可能才更为正常。
反正，目前让很多炒股多年的人都开始陷入两难境地：
选择追高半导体，明知泡沫已现、风险高悬，却不得不跟随趋势，赚取情绪抱团的鱼尾收益，全程博弈、运气为王，时刻面临崩盘回撤的风险；
选择坚守低位非半导体标的，是守住估值安全边际、规避泡沫风险，却要忍受持续踏空的焦虑、板块阴跌的煎熬，在极致结构性行情中心态持续崩塌。
买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。不去猜测股市的涨跌，努力做好自己。
继续敬畏市场轮回，努力规避极致泡沫，坚守本心，还是在自己看好的方向再等一等，看一看，会不会有不一样的风光。
