先涨后跌、震荡收官!不锈钢6月行情何去何从?

5月国内不锈钢市场整体呈成本强支撑、需求弱复苏、价格高位震荡态势，多重因素博弈下行情先涨后落，市场多空交织特征十分明显。

宏观方面，本月钢铁产能置换新规落地，行业产能扩张受到严格管控。国内经济复苏放缓，房地产市场持续走弱，叠加海外制造业景气度不足、贸易壁垒增加，市场整体承压。4月国内不锈钢出口39.43万吨，环比增长 27.12%，同比下滑 11.93%，外需回暖缺乏持续性。

原料方面，由于印尼暂停34个镍矿项目开采，叠加镍铁减产预期升温，原料成本支撑持续强化。月末镍板价格涨至145200元/吨，月涨幅约5%，镍铁报价1140-1155元/镍点，整体高位坚挺。此外，高碳铬铁报价稳定在8550元/50基吨；而钼铁价格由月初31.6万元/吨回落至30.3-30.7万元/吨，进而拖累316L行情，造成不锈钢品种走势分化。

受原料行情带动，本月不锈钢价格冲高回落。304民营冷轧价格四尺毛基报至14650元/吨，较上月末下跌350元/吨；中棒价格报14350元/吨，回吐一整月涨幅。供应端整体充足，4月不锈钢粗钢产量384.5万吨，截至5月29日无锡库存62.69万吨，高库存持续压制价格反弹空间。

展望6月，不锈钢市场将延续高位偏弱震荡走势，304冷轧主流价格预计运行在14000-15000元/吨，中棒预计在14000-15000元/吨附近运行。后续重点关注印尼镍政策、库存去化及终端需求变化。

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