电力股强势爆发:迎峰度夏行情提前点燃,四大投资主线浮出水面
2026年5月29日，A股市场整体震荡调整，但电力板块却逆势走强，成为市场最亮眼的明星。截至早盘，华电能源斩获5连板，粤电力A录得3连板，晋控电力、深南电A、华能蒙电等多股纷纷涨停。电力板块指数一度大涨逾3%，创下历史新高。华电能源作为黑龙江省最大的热电联产企业，基本面已实现根本性改善——2025年成功扭转多年亏损局面，实现归母净利润2亿元；2026年一季度归母净利润同比增长超过26%。这种“煤电一体化”模式在当前市场环境下增强了盈利稳定性。仅5月27日一天，电力板块相关赛道就吸引了巨额资金流入：合计吸金超185亿元。5月29日早盘，火电指数继续受到资金青睐，获超60亿净流入。今年夏季用电高峰来得比往年更早、更猛。南方电网最新数据显示：- 5月25日晚：南网电力负荷飙升至2.59亿千瓦，创历史新高，较往年提前近一个月
- 5月27日晚：电力负荷连续三天创下新高，最高达2.725亿千瓦
- 5月28日中午：广东电网电力负荷攀升至1.7亿千瓦
这一现象打破了2020年至2025年年度峰值集中在6月、7月的季节规律，呈现出“时间提前、晚峰冲高”的新特征。国家发展改革委预计，2026年夏天全国最高用电负荷将达到16亿千瓦，较去年净增约9000万千瓦——相当于多出了一个河南省的用电负荷。5月29日，国家发展改革委组织召开2026年全国迎峰度夏能源保供视频会议，对保供工作进行全面部署。会议指出：截至4月底，全国发电装机容量达到39.9亿千瓦，较去年同期增加5亿千瓦。目前全国统调电厂存煤超过2亿吨，平均可用天数超过30天，处于较高水平。
国家气候中心预测，2026年可能发生较强的厄尔尼诺现象，全国大部分地区气温预计较常年同期偏高。招商证券分析认为：气候影响导致的高温将带动迎峰度夏期间用电需求增长，同时长江及以南地区降水有望显著增加，水电板块“量价齐升”的业绩确定性进一步强化。综合多家机构观点，本轮电力行情背后呈现四条清晰的投资主线：基本面改善：在16亿千瓦的尖峰压力下，电网需要更强的“调节能力”。东吴证券分析认为，2026年煤电平均容量电费收益将由0.027元/千瓦时提升至0.040元/千瓦时，火电确定性收入占比显著增强。电价弹性：光大证券研究报告指出，若厄尔尼诺持续发酵，带动整体负荷提升，火电现货电价及利用小时数有望同比提升，带来板块机会。在供需相对紧张的4月份，广东地区现货电价已出现较为显著的增长。盈利修复：长江证券量化测算显示，今年夏季供需紧张程度高于2022年和2024年，有望加速电价提升与机制改革，利好火电电价提升与点火价差修复。- 5月8日：四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，提出到2030年人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力达到世界领先水平
- 5月中旬：算电协同写入中央政治局“六张网”战略框架，算力网与新型电网合计投资超万亿级
- 5月20日：多用户绿电直连政策发布，明确优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业
数据印证：深圳数据中心行业整体用电量增长显著，仅5月1日—27日，用电量达2.73亿千瓦时，同比增长20.12%，其中光明区数据中心用电量同比大幅增长85.31%。光大证券认为，“算电”已成为电力板块演绎防御逻辑的重要主题，兼顾了防御属性的均衡配置。万亿级投资周期：国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%；2026年一季度固定资产投资近1300亿元，同比增长37%。出海逻辑强劲：华泰证券在电网设备专题研究中指出，伴随境外高盈利市场收入占比提升与供给紧张下产品价格有望进一步推升，板块公司盈利具备向上弹性。主网仍为“十五五”重点投资方向，板块业绩稳健增长态势有望延续。海外大单催化：阳光电源连续斩获海外大单，截至2026年5月，在中东地区累计签约储能订单超15.3吉瓦时，占当地吉瓦级订单总量的50%以上。政策利好：国家发改委114号文首次将电网侧独立新型储能纳入容量补偿范围，标准参照当地煤电。东吴证券认为，容量电价落地将显著改善独立储能电站的收益模型。行业高景气：长江证券预计，2026年储能行业增速有望达到50%至60%，在锂电各细分领域中居首。排排网财富研究院认为，电力板块近期表现活跃受到四大利好驱动：夏季用电高峰提前、火电企业基本面改善、“算电协同”政策背书、电网“十五五”万亿级投资周期开启。浙商证券表示，全球电力需求有望加速，预计2025-2026年增速将处于近十年来的高位水平，其中2026年增速达3.7%，全球电力消费量将突破29000TWh的历史新高。值得注意的是，部分电力股股价已处于高位。京能电力连续预警，股价已在连续九个交易日内日累计涨幅达71.86%，最新市净率2.40倍，显著高于行业平均水平的1.84倍，换手率亦高于以往水平。华电能源也在公告中表示，目前生产经营活动一切正常，未发生重大变化，提醒投资者注意风险。投资有风险，入市需谨慎。本文内容仅供参考，不构成投资建议。“你所有的痛苦，都源于对别人的期待太高。降低期待，减少依赖，你会发现没有谁离不开谁，只有谁不珍惜谁。”
人生如此，市场亦如此；
与其猜测市场情绪，不如深耕产业逻辑；
欢迎扫码加入泽蓝星球，每天解析一个行业和重点公司，让我们一起学习和进步，在长期投资的路上携手前行。
