一、动力煤（现货 + 产地 + 港口）
1. 坑口产地（冰火分化）
陕蒙（降价走货）：榆林、鄂尔多斯煤矿集中调价，超七成矿下调报价，5500 大卡高卡煤普遍回落10～15 元 / 吨；前期安监涨价溢价消退，贸易商观望、站台压价，矿区拉运车流环比下滑两成，矿方降价促出货。
山西（煤价坚挺）：沁源矿难后全省安监从严，晋北近 77 座煤矿停产、复产矿井产能缩水 33%，本地资源缺口明显，晋中混煤、高热卡煤报价抗跌走强，形成陕蒙落价、山西撑价分裂格局。
2. 环渤海港口
CCI5500 大卡平仓864～865 元 / 吨（微涨 1 元），市场僵持；北方港口总库存2963 万吨持续小幅垒库，到港货源增多、电厂日耗淡季低位，刚需采购偏弱，贸易商观望迎峰度夏行情，短期涨跌两难。
CCTD 参考：5500 大卡现货 857 元、5000 大卡 770 元、4500 大卡 673 元，长协价格稳固托底煤价下限。
3. 期货 & 进口
动力煤 ZC2609 主力921 元 / 吨，日内平盘震荡，盘面受产地降价、夏储预期双向拉扯。
进口煤：印尼低卡煤大量抵港，华南落地价走弱；澳煤 5500 大卡到岸约125 美元 / 吨，中高热卡货源紧缺、报价坚挺，内外倒挂抑制进口增量。
4. 下游需求
火电仍处传统淡季，沿江电厂库存偏高、按需补库；化工、建材用煤平稳，整体刚需无明显放量，市场博弈 7 月迎峰度夏提前备库预期。
二、炼焦煤 & 焦炭（全线偏强运行）
焦煤现货：山西吕梁、临汾主焦煤持续走强，低硫主焦出厂含税1710～1750 元 / 吨；安监限产持续、复产缓慢，资源紧俏，钢厂铁水高位（日均 241 万吨）刚需托底，现货稳中上行。
期货盘面：JM2609 焦煤1439.5 元，上涨 17.5 元（+1.23%），盘面成本支撑强劲。
焦炭：港口准一级干熄焦现货1910 元 / 吨、湿熄 1700 元，焦化厂原料成本偏高、库存低位，钢厂落地第五轮焦炭提涨，市场存在第六轮提涨预期，焦炭易涨难跌。
三、短期行情预判
动力煤：陕蒙持续小幅让利出货拖累坑口，但山西安监限产 + 7 月夏储备货预期锁死大跌空间，短期高位震荡、偏弱整理。
双焦（焦煤焦炭）：煤矿复产缓慢 + 钢企刚需稳定，短期延续偏强，重点跟踪山西复产进度与成材端利润变化。
市场核心观点：产地动力煤陕蒙回落山西持稳，港口煤价窄幅震荡，淡季需求偏弱。双焦受安监限产与钢企高耗支撑偏强，煤市呈现动煤偏弱、双焦走强分化格局。
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