本周（6月1日-5日），三大指数全线收跌，上证指数跌1.00%报4027.74点，创业板指跌1.98%报3957.94点，科创50跌4.74%。市场演绎了“指数重心下移、内部剧烈轮动”的格局——前半周科技冲顶、后半周高位科技瓦解。以下是本周逐日复盘。
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一、逐日回顾
周一（6月1日）：指数普跌、煤炭逆势走强
三大指数集体下跌，沪指跌0.27%，深成指跌1.51%，科创50跌5%。成交额约2.88万亿元，较前一日缩量4415亿元，创一个月来新低。超3700只个股上涨，呈现典型的“赚个股、亏指数”格局。煤炭板块尾盘异动爆发，半导体、CPO概念大幅下挫。军工、汽车零部件等板块同样活跃。
周二（6月2日）：科技反扑，但多数个股下跌
三大指数集体反弹，创业板指大涨2.66%。成交额约2.81万亿元，较周一继续缩量约839亿元。CPO板块掀涨停潮，中际旭创成交额高达341.67亿元居A股首位；有色金属等板块同样表现突出。但全市场超3800只个股下跌，整体赚钱效应仍差。
周三（6月3日）：天量冲高回落，筹码松动信号显现
三大指数冲高回落，创业板指盘中一度暴涨4%、历史首次突破4200点，但午后大幅跳水，最终仅收涨1.65%。成交额放量至3.15万亿元，创近期峰值，连续第28个交易日成交额超2.5万亿元。主力资金净流出超140亿元，CPO板块高位放巨量（中际旭创、新易盛、天孚通信等个股单日成交合计超千亿元）。全市场超3700只个股下跌，高位筹码松动的信号已清晰。
周四（6月4日）：缩量下跌，高位科技加速退潮
三大指数集体收跌，沪指跌0.64%，深成指跌0.27%。成交额萎缩至2.75万亿元，较周三大幅缩量约3726亿元，连续两日缩量印证了周三的“天量滞涨”是筹码松动的明确信号。CPO、光模块方向资金持续大幅流出，存储芯片概念成为当日唯一亮点。主力资金全天净流出约250亿元，北向资金净流出约49亿元。
周五（6月5日）：指数崩、个股普涨，极度反常
三大指数全线大跌，创业板指重挫3.20%，失守4000点大关。但全市场3277只个股上涨，涨跌比接近3:2。玻璃基板概念爆发，沃格光电涨停再创历史新高；机器人概念逆势走强，中大力德4天2板；北证50大涨5.59%成为当日最亮眼的方向。
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二、资金轮动脉络
科技硬件仍是主力资金的核心战场，但内部正在经历从高位方向向低位方向的大规模轮动：
方向 资金表现 信号解读
电子行业（半导体、消费电子） 本周净流入逾695亿元 整体科技大方向共识未变
通信行业（CPO/光模块） 净流入逾549亿元 权重股仍吸引资金，但高位分化明显
机械设备/机器人 净流入逾388亿元 资金向“低位硬科技”切换
中兴通讯 净流入31.03亿元，全市场第一 资金从CPO向通信设备切换
京东方A 净流入30.82亿元，全市场第二 玻璃基板、面板获资金重点关注
主力资金的整体流向清晰反映了以下逻辑：资金并未撤离科技主线，而是在科技内部完成了从高位CPO、光模块向通信设备、玻璃基板、机器人等相对低位细分方向的切换。这与此前文章中的判断高度吻合——科技硬件趋势方向没有动摇，但投资难度已大幅增加，需要更精准地把握轮动节奏。
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三、宏观与政策信号
央行操作
6月5日，央行开展2150亿元7天期逆回购操作（操作利率1.40%），同日以多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作。央行继续“精准调控、结构性支持”的操作思路，维持中期流动性合理充裕。
重要政策方向
· 6G创新：工信部正式启动6G创新发展部省协同试点，到2029年将形成一批自主创新的6G技术方案。
· 以旧换新：商务部等七部门明确汽车、家电、数码产品等领域全国统一补贴标准，给予地方更多自主空间。
· 新质生产力：国常会研究推进新型工业化及未来产业发展有关工作。
· 监管：三大交易所修订交易业务单元管理要求，严禁为个别投资者提供特殊便利，存量不合规配置需在3个月内整改完毕。
外部扰动
隔夜美股科技股显著分化——博通AI业绩指引不及预期，股价一夜跌超12%，引发市场对AI硬件盈利兑现能力的担忧，影响波及A股市场。
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四、后市展望
本周的市场从“赚指数、不赚钱”转向“指数崩、个股普涨”，核心主线仍是资金在科技硬件的内部轮动，中期逻辑尚未改变。考虑到科创50已单周跌近5%，下周关注以下三点：科创50能否在日线上升趋势线附近获得支撑；CPO板块筹码是否完成初步出清；玻璃基板、机器人等新方向能否持续承接资金。对于持仓的投资者，建议保持谨慎，避免追高已经大幅上涨的板块，可适当关注资金轮动方向。但需注意，市场仍存在不确定性。
📌 风险提示：本文内容仅为基于公开信息的市场复盘与研判，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。历史业绩不代表未来表现，请结合自身风险承受能力独立决策。
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