6.8 失守4000点但行情没结束!不轻易抄底.

今天市场是缩量普跌的小股灾行情，高位科技赛道集体崩盘：半导体、CPO、算力服务器、存储芯片等均大跌。前期大涨的寒武纪、海光信息、中际旭创等前期龙头大跌超10%。低位防御板块逆势走强，银行、红利等方向稳中上行。AI内部出现明确分化，AI硬件全线溃败，但AI软件应用方向相对抗跌，物理AI概念反复活跃，机器人等方向也有表现，表明当前的市场逻辑发生了一定的切换。

今天4000点整数关口有效失守，上证指数开盘即跌破4000点，全天多次尝试收复均失败，收长上影倒锤头假阳线，显示上方抛压极其沉重。不过在外围大跌、内资疯狂出逃的背景下，有不少资金选择布局银行、水电、煤炭等高股息低位蓝筹，形成强烈的高切低信号。虽然指数大跌，但成交量较上一交易日有所缩量，说明恐慌性抛盘有所减少，但也反映出市场买盘不足。

上周五美股纳指暴跌4.18%，创下年内最大单日跌幅，主要是美国5月非农数据超预期，导致市场修正美联储货币政策预期，开始计价加息预期。10年期美债收益率突破4.5%，达到4.52%，创两个月新高，全球高估值成长股集体重估。

国内消息面上，证监会主席吴清在基金业协会会议上表示，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到"冲规模、赚快钱"老路，引导资金从"重规模"向"重回报"转型。同时监管部门对风格漂移基金进行窗口指导，要求部分重仓科技股的消费基金限期整改，进一步加速了资金从高位科技股向低位板块的转移。

指数上，沪指今日跌破4000点整数关口，短期趋势转弱，收长上影倒锤头阴线，K线形态显示上方抛压沉重，反弹无力。上方强压力位在4000-4010点区间，若不能快速收复，指数可能进一步下探，技术面来看不能轻易抄底。创业板指今日大跌3.69%，跌破多条均线支撑，技术形态走坏，下方支撑位在3750点附近，上方压力位在3900点附近，短期反弹难度较大。不过其成交量放大，显示恐慌性抛盘仍在释放，等待慢慢企稳就是好事，企稳后仍然可以考虑布局。

我个人认为AI行情并未结束，只是当前有从硬件向软件应用方向切换的趋势，可关注物理AI、工业软件、AI+医疗、AI+教育等有实际应用场景的细分领域。随着6月中下旬将进入半年报预告密集期，重点关注业绩超预期的行业和个股。

不过要注意的是，本周三晚上还有个cpi数据公布，到时候也有可能是和上周五非农数据一样的情况，对市场再次暴击。因此想参与的可以先等待数据公布后会更稳妥。

操作上，当前市场还是要注重防守，严格控制仓位。毕竟当前市场情绪极度脆弱，要避免盲目抄底。同时坚决规避前期涨幅过大、估值过高的AI硬件、半导体、CPO、光模块等板块，这些板块短期仍有较大调整压力。可以关注低位防御机会，适当关注银行、保险、水电、煤炭等高股息防御板块，以及机器人、工程机械等有政策支撑的低位制造板块。对于已经被套的低位绩优股，不要在恐慌中割肉，可等待反弹后再做处理。

中期来看，耐心等待市场情绪企稳和成交量放大，再考虑逐步加仓。而市场正在从炒题材、炒成长向炒估值、炒安全转变，中期可重点关注低估值、高股息、有业绩支撑的蓝筹股作为防守仓位。

板块方面，科技板块今天全线调整，仅物理AI走强，显示已经有部分资金在进行切换，从逻辑上来说是没问题的，就看能不能得到市场的认可，还需要观察持续性如何。我个人认为物理AI仍然可以看，但现在市场大环境不好，可能也有限，等待市场企稳后可以考虑布局。

金属资源主要是受到国际市场期货影响比较严重，要等修复可能需要到世界杯结束之后的非农数据修正的时候了，现在整体消息面都是偏空的，短期可以减少关注，但中期逻辑没有任何问题，美联储也不可能加息，包括黄金也是不错的长线配置机会。

创新药和化工仍然是下行通道，不宜参与。

大金融今天银行护盘上涨，仍然可以作为防守仓持有，保险和券商目前来看确实是低位，我相信在市场需要它们的时候会有表现的。不过在它们企稳前，市场就不能轻言企稳。

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