今天直播和大家聊了一个多小时，重点在华尔街对美联储加息观点和国内对AI分歧两件battle的事上面。

下播后小助理总结了一下直播中大家的提问，发现大家关心的除了这些大事外，还有些有意思的问题在直播间没来得及聊的，我一条条看完后，发现还蛮有意思的，索性挑出一些比较用共性的唠一下。

1、关于玻璃基板

这个问题挺好，说明同学们有业绩思维了，开始关心企业业绩能不能匹配股价。

我的看法是，玻璃基板最重要的，不是中报，是背后代表的那场材料革命。

过去十几年，先进封装一直在树脂基板体系里演进，现在海外巨头开始量产验证玻璃基板，国内厂商开始密集送样。

这可能是半导体封装领域十几年一遇的技术升级。

所以如果想在中报里得到很漂亮的答卷，大概率得到的是“传统业务回暖+新业务起量”双轮驱动，亮点是新业务。

等一等。好的东西，都值得等一等。

2、关于钨

这一轮钨的逻辑，和过去不太一样。

营销号都在吹我们对日本钨实施出口管制，导致日本两大六氟化钨厂商，关东电化和中央硝子，产能永久关闭。

这些说的都对，但对于投资来说没有什么价值。

最根本的是，AI景气度上来以后，上游材料的需求在增加。

不光是钨，还有稀土、锑、锗、铟、钼、高纯石英，等等上游原材料，道理都一样。

最本质的原因是AI景气度上来以后对上游材料的需求增加，可供给端很难同步扩张，矿山开发需要时间，冶炼和提纯需要技术，半导体材料还要经过漫长的客户认证。

3、关于AI软件

可能要给大家泼点冷水。

至少目前，我还没看到软件板块全面开花的条件，除非下半年真的出现一款现象级应用，否则大概率还是零星的、局部的、结构性的机会，而不是普涨行情。

道理不难理解，大模型走进企业，远没有大家想象得那么简单，模型本身可能已经够聪明了，但真正落地的时候，马上会遇到一堆现实问题。

权限怎么管？数据怎么接？流程怎么改？合规怎么办？出了问题谁负责？

这些事情，大模型厂商解决不了，反而是那些深耕行业很多年的软件公司更有优势。因为它们掌握数据，理解业务流程，知道客户真正的痛点在哪。

所以未来软件方向肯定有机会，但未必是大家想象中的那种全面爆发，更可能是一批细分行业龙头慢慢跑出来。

4、黄金还有机会吗？

每次有人问黄金，我都想反问一句，你准备拿多久？

如果是短线玩家，不好意思，不会再次出现年初黄金那样夸张的上涨行情。极端行情短期内不可复制。

但如果是中长期玩家，那答案其实很简单，黄金依然处在好球区。

更合理的走法是表黄金调整、震荡，等着油价跌下来。对于长期资产配置来说，黄金更像压舱石，不是冲锋枪。