业绩和涨价或继续拉动科技行情~

资讯

◆美光业绩超预期，AI存储需求爆发

◆台积电全面涨价，先进制程供不应求

◆高通转型AI算力商，数据中心芯片2028年落地

浅析

美光这份财报的核心看点是营收和利润双双大超预期，背后是AI服务器对高带宽存储（HBM）的疯狂采购，以及存储芯片价格持续上涨 这已经不是简单的周期回暖，而是AI算力基建带来的结构性需求爆发，美光作为全球存储三巨头之一，吃到了这波红利 美光盘后大涨15%会直接提振A股存储芯片和半导体设备板块的情绪，尤其是与HBM封装、DRAM模组相关的公司 近期A股半导体板块受海外科技股走势影响较大，美光的超预期表现可能带动短线资金回流，但要注意A股存储公司更多是跟随情绪，业绩兑现节奏和海外龙头不同

投资线索上可关注存储芯片设计公司、HBM封装材料供应商、以及半导体设备中与存储厂扩产相关的环节，代表公司如兆易创新、深科技、长电科技，这些公司受益于存储涨价和国产替代逻辑

台积电这次涨价不是局部调整，而是覆盖了几乎所有先进制程，说明AI芯片、高性能计算芯片的订单已经挤爆了产能 涨价逻辑很直接：需求太旺，产能不够，台积电作为全球唯一能大规模量产3nm和5nm的厂商，有定价权，这背后是英伟达、AMD、苹果等大客户对先进制程的持续加码

对A股的影响分两条线：

一是利好国内晶圆代工和封测公司，因为台积电涨价会推动部分订单向国内转移，尤其是成熟制程和特色工艺

二是利空下游芯片设计公司，尤其是那些依赖台积电先进制程的AI芯片、手机SoC厂商，成本压力会传导

近期半导体板块已经对涨价有预期，但这次范围超预期，可能刺激设备材料股走强 投资线索上可关注国内晶圆代工龙头中芯国际、华虹半导体，以及封测环节的长电科技、通富微电，它们可能承接部分溢出订单 同时涨价也利好半导体设备和材料公司，如北方华创、中微公司，因为扩产需求会拉动设备采购

建议

短期可适当关注人工智能硬件和算力基础设施方向，宽基上可看科创50、创业板相关ETF，题材上重点看光模块、先进封装、国产算力芯片等订单和涨价逻辑

代表公司可作为产业链参照，例如海光信息、中际旭创、新易盛、芯原股份等，但更适合结合业绩兑现和板块承接来观察

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◆跨境TRS业务暂停，杠杆资金通道收窄

◆两融余额突破3万亿，杠杆资金加速入场

浅析

跨境TRS是境内资金通过收益互换间接投资境外股票的主要通道之一，监管叫停新增意味着这条杠杆通道被堵上

变化在于，过去几年部分资金借TRS绕道港股或美股，现在新增资金无法再通过这个渠道出去，存量资金只能自然到期退出，不会引发强制平仓的连锁反应

从市场影响看，这直接收窄了境内资金流向境外股市的路径，短期可能对港股和部分中概股的资金面形成边际压力；两融余额突破3万亿是A股历史上第一次，说明杠杆资金正在加速进场。从2万亿到3万亿只用了不到一年，这个速度比上一轮牛市还要快

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◆OpenAI与博通联合推出自研AI推理芯片

◆国产量子硬件双突破，产业链加速成型

浅析

OpenAI和博通合作推出自研推理芯片，核心变化在于从依赖英伟达GPU转向定制化芯片。Jalapeño专门针对推理任务优化，成本降低50%，这意味着AI模型部署的经济性大幅提升

这两条资讯分别指向中性原子和超导两条量子计算技术路线，核心变化是从实验室验证走向工程化落地

璇相科技的芯片解决了规模化扩展中的光学控制难题，国盾的稀释制冷机则是超导量子计算机运行必需的低温和控制环境，两者都补齐了此前依赖进口或定制化设备的关键环节 从市场情绪看，量子计算板块此前多停留在概念炒作阶段，缺乏实物进展支撑

AI算力链条的弹性今天最大，美光业绩和台积电涨价直接把存储芯片和晶圆代工的供需缺口摆上台面，短线情绪容易跟着美股盘后走势发酵

OpenAI与博通推出自研推理芯片、高通转型AI算力商，进一步强化了国产替代和AI芯片的逻辑，但要注意这些是产业趋势，不是今天追涨的理由。储能电芯订单排到2027年，下游主动加价锁产能，这个方向有业绩验证支撑，比纯题材更扎实，代表公司/产业链参照宁德时代、阳光电源

风险：美光盘后涨幅可能被A股开盘情绪透支，存储和代工板块容易高开低走，储能订单虽长但股价已提前反映部分预期。

半导体设备和量子计算这两个方向更适合作为理解产业升级的线索

日本押注AI半导体、韩国推超大型芯片集群，加上国产量子硬件双突破，说明全球产业链竞争在加速，但A股映射需要时间验证，不是短期交易信号。工业5G独立专网试点和算力基础设施定调，偏向政策托底和长期布局，代表公司/产业链参照中兴通讯、中际旭创

风险：量子计算和5G专网仍处于早期阶段，估值缺乏业绩支撑，政策落地节奏可能慢于市场预期

A股震荡走强，上证指数收涨0.11%报4110.81点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，科创50涨3.82%创历史新高，半导体产业链爆发，联讯仪器股价突破2500元，臻宝科技大涨超1200%

港股震荡攀升，恒生指数收涨0.33%报23412.18点，恒生科技指数涨1.81%，半导体板块领涨，生物医药股涨幅居前，南向资金净买入157.51亿港元

韩国综合指数震荡收涨3.26%报8471.02点，早盘涨超4%后一度翻绿，日经225指数跌0.88%报69174.97点，印度SENSEX30指数涨1.04%

美国三大股指涨跌不一，道指涨0.35%报51848.9点，标普500指数跌0.1%，纳指跌0.43%，芯片股继续回调，希捷科技跌超4%，万得美国科技七巨头指数跌0.7%

美元指数涨0.20%报101.57，非美货币涨跌互现，欧元兑美元跌0.20%报1.1359，离岸人民币对美元跌184个基点报6.8132

中国银行间债市整体偏强，主要利率债收益率多数下行，30年期国债期货主力合约收跌0.12%，央行净投放2422亿元，资金面偏紧但DR001下行超4bp

美油主力合约收跌4.56%报69.87美元/桶，布油跌4.45%报73.38美元/桶，霍尔木兹海峡航运恢复，供应增加叠加美伊局势缓和，摩根大通下调布油后市预期

美联储加息预期重创贵金属，现货黄金跌破4000美元关口，较历史高点回撤约30%，现货白银失守60美元，COMEX黄金期货跌3.21%，伦敦基本金属全线下跌，LME期铜跌2.58%

央行加量续作MLF，流动性呵护信号明确

央行6月25日开展5000亿元MLF操作，当月到期3000亿元，净投放2000亿元，为连续第二个月加量续作且规模扩大

商务部发布实施《产业链供应链安全调查工作办法》

《办法》明确，外国国家、地区、组织、个人或者国际组织的有关措施或者行为，损害或者可能损害我国产业链供应链安全，商务部可以开展产业链供应链安全调查，并根据调查结果采取相应措施

香港财库局局长许正宇表示，香港政府和香港证监会将在年内向立法会提交条例草案，就虚拟资产提供交易、托管、意见及管理服务的机构订立监管制度，以更

例草案，就虚拟资产提供交易、托管、意见及管理服务的机构订立监管制度，以更全面监管涉及不同运作模式的虚拟资产（包括稳定币）交易及其他活动

工信部定调超前建设，算力与卫星互联网迎催化

工信部总工程师钟志红表示要坚持适度超前原则，加速新型基础设施建设，重点推进新一代通信网、算力网、低空信息基础设施和卫星互联网建设，构建空天地一体化信息网络

高层定调农业现代化，粮食安全再获政策加持

习近平在山东德州考察时强调农业农村现代化的重要性，要求提升农业综合生产能力和质量效益，确保粮食稳定供给，并推进乡村建设

国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，并出席2026年夏季达沃斯论坛工商界代表座谈会

李强表示，创新驱动是中国经济长期向好、行稳致远的关键密码

高盛中国宏观经济团队近日发布的研究报告称，中国居民资产配置正处于结构性转型的初期阶段

由于房地产在财富积累中的作用逐渐减弱，且存款利率保持在低位，储蓄可能逐步向更广泛的金融资产转移，而股票和保险有望成为中期的主要受益者

商务部进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作，对涉嫌违法违规行为，任何组织和个人有权向国家出口管制管理部门举报

对查证属实的，商务部按有关规定可给予实名举报者奖励

特朗普威胁伊朗谈判，日本央行加息预期升温

特朗普称伊朗告知霍尔木兹海峡船只无收费，威胁若信息不实则终止谈判，同时表示不会签署住房法案并强调降息是关键

日本押注AI半导体，全球产业链竞争升温

日本首相高市早苗公布长期经济增长蓝图，计划14年内投入超370万亿日元，重点支持AI和半导体等战略产业，其中AI和半导体领域投资达101.6万亿日元

日本经济增长战略草案显示，日本政府拟重新审视高达1.3万亿美元外汇储备的管理方式，以提升资产回报、补充财政

此举引发市场对大规模抛售美国国债的担忧

美联储压力测试过关，银行抗风险能力获验证

美联储最新压力测试显示，32家大型银行在假设严重经济衰退情景下能承受超7000亿美元损失，资本仅下降1.6%，仍高于最低监管要求，具备持续放贷能力

韩国央行进一步强化鹰派转向立场，其在最新半年度《金融稳定报告》中表示，考虑到通胀压力、经济状况和金融稳定风险，认为有必要在适当的时候提高政策

考虑到通胀压力、经济状况和金融稳定风险，认为有必要在适当的时候提高政策利率

在股市经历剧烈波动之际，韩国监管机构推迟原定于6月29日推出的个股周度期权产品

按照此前安排，韩国交易所计划为SK海力士、三星电子、现代汽车和LG新能源四只股票推出周度期权合约，以满足投资者对更短期限衍生品工具不断增长的需求

澳大利亚5月份核心CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.4%，均超出市场预期，强化了市场对于澳洲联储将维持鹰派立场的预期

场预期，强化了市场对于澳洲联储将维持鹰派立场的预期

委内瑞拉即将启动史上规模最大的主权债务重组工作

知情人士透露，委内瑞拉将在未来数周内正式公开其债务数据，总规模预计高达2400亿美元，远超市场普遍预期的1500亿至2000亿美元

美国楼市在高利率环境下继续承压

美国商务部公布数据显示，美国5月新建住宅销售按年化计算下降7.3%，降至58万套，远逊于经济学家预期，创年内最低水平

MSCI发布2026年市场分类评审结果，维持韩国新兴市场地位

MSCI表示，尽管韩国已宣布一系列改革措施，但根本问题尚未完全解决

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.42个基点报4.146%，3年期美债收益率跌6.50个基点报4.144%，5年期美债收益率跌8.3

3年期美债收益率跌6.50个基点报4.144%，5年期美债收益率跌8.34个基点报4.178%，10年期美债收益率跌10.07个基点报4.392%

周三在岸人民币对美元16:30收盘报6.8052，较上一交易日下跌187个基点，夜盘收报6.8092

人民币对美元中间价报6.8195，较上一交易日调贬24个基点

高通转型AI算力商，数据中心芯片2028年落地

高通在投资者日宣布向AI全场景算力服务商转型，发布面向数据中心市场的Dragonfly CPU产品，预计2028年推出 同时与Meta达成多代合作协议

国产量子硬件双突破，产业链加速成型

上海璇相科技研制出全球首款百万级原子光镊阵列超表面芯片，突破量子计算光学瓶颈

储能电芯订单排到2027年，下游主动加价锁产能

据上海证券报24日报道，储能电芯业务持续高景气，多家下游客户主动加价、预付大额定金锁产能，权威预测今年储能行业产销同比增速超50%，客户订单已排至2027年

据媒体日前报道，科技分析师Tim

OpenAI与博通联合推出自研AI推理芯片

OpenAI与博通联合推出首款自研AI推理芯片Jalapeño，专为大型语言模型推理任务设计，可将成本降低约50%

黄仁勋定义AI工厂，物理AI成下一波浪潮

英伟达年度股东大会上，黄仁勋强调AI数据中心是制造词元的工厂，每个词元都是利润单位，并称物理AI是下一波增长浪潮，涉及机器人、汽车和工厂，计划将50%以上自由现金流返还股东

台积电全面涨价，先进制程供不应求

台积电通知客户调涨晶圆代工价格，覆盖3nm及7nm以下所有先进制程，整体涨幅5%至10%，影响约75%的晶圆营收 涨价范围超出此前市场预期，从单一制程扩至全系先进制程

SK海力士赴美IPO，募资294亿美元建厂

SK海力士递交美国IPO文件，计划发行ADR最高募资约294亿美元，用于在韩国新建芯片工厂，预计7月10日在纳斯达克上市，若成行将成为史上最大ADR交易

韩国拟推超大型芯片集群，三星海力士或投万亿

韩国政府正与三星电子和SK海力士磋商下一阶段大规模投资半导体生产设施的计划，预计很快宣布超大型芯片产业集群消息，投资规模可能达300万亿至400万亿韩元

消息称三星电子正筹备总规模近90万亿韩元（约586亿美元）的股份回购，用以发放员工奖金

公司此前与工会达成协议，需以股票形式发放专项绩效奖金

供应链人士透露，苹果已最终确定可折叠iPhone的关键规格，包括显示屏、外壳和机械部件，并已进入量产准备阶段

苹果将于7月下旬开始量产其首款可折叠iPhone，并将按原计划于9月发布

宇树科技将其双足人形机器人Unitree R1起售价降至2.99万元，并开启现货发售

2025年7月，宇树科技发布Unitree R1产品，公布售价为3.99万元起

豆包大模型正式推出收费专业版，标准套餐连续包月68元，专家模式、办公任务模式等功能的额度为免费版的5倍以上

加强套餐连续包月200元，额度为标准套餐的4倍

半导体设备国产替代加速，高测股份整线方案获头部订单

高测股份宣布其半导体产品从单一切割设备扩展至倒角、减薄全环节，实现整线一体化方案

长电科技(600584.SH)公告称，公司拟通过设立控股子公司，在上海临港新片区建设高端先进封测工厂，投资总额78亿元，其中注册资本预计40

项目分两期建设，一期包括厂房建设、装修工程及设备投资等，计划2028年下半年完成

中创环保：公司董事长张红亮因涉嫌刑事犯罪被公安机关刑事拘留，无法正常履职，申请辞去公司董事、董事长及董事会下属各专门委员会全部职务，辞职后不

履职，申请辞去公司董事、董事长及董事会下属各专门委员会全部职务，辞职后不再担任公司任何职务

一名美国官员透露，在Anthropic与美国情报机构联合开展的测试中，其Mythos模型在数小时内成功找出多处美国高度机密、高安全等级系统存

此前，美国政府已发布指令，要求Anthropic禁止外国公民使用其最新模型Fable 5和Mythos 5

日籍人员涉稀土出口违规被拘，稀土战略资源管控趋严

两名日本人因从事出口稀土相关产品时违反中国法律被中方拘留

跨境TRS业务暂停，杠杆资金通道收窄

券商暂停新增股票类跨境TRS业务，存量头寸可正常到期平仓，不强制砍仓

两融余额突破3万亿，杠杆资金加速入场

截至6月23日，A股两融余额约30010亿元，历史首次突破3万亿元，距突破2万亿不到一年

五部门推工业5G独立专网试点，大企业率先受益

五部门联合启动工业5G独立专网试点，支持原材料、装备制造、消费品、电子信息、国防科技、能源交通等行业的大型特大型企业建设独立专网

七部门联合开展报废机动车非法回收拆解专项整治行动，重点整治非法回收拆解报废机动车、违规出售报废机动车零部件等5类行为

数据显示，2025年我国报废汽车回收量达到980万辆，是2020年的4.7倍

两部门发文整治甲醛治理和检测乱象，聚焦甲醛检测机构和治理企业伪造检测数据、篡改检测结果、出具虚假报告等问题，加大甲醛检测机构监督抽查力度，严

数据、篡改检测结果、出具虚假报告等问题，加大甲醛检测机构监督抽查力度，严肃查处检验检测违法违规行为，对严重违法机构依法吊销资质认定证书

广电总局就微短剧发展管理办法公开征求意见

根据征求意见稿，微短剧按照投资额度、题材等分为一类微短剧、二类微短剧和三类微短剧，分类实行备案公示和发行许可制度

中国信通院发布数据显示，5月，国内市场手机出货量2763.9万部，同比增长16.5%

1至5月，国内市场手机出货量1.14亿部，同比下降3.6%