苹果涨价带来硬件行情变天.
本周市场经历了从“指数狂欢”到“集体回调”的转变。上半周，市场呈现典型的“指数牛”格局，创业板指与科创50更是连续刷新历史新高。但周五市场遭遇大幅调整，上证指数、深圳成指、沪深300、创业板指等核心宽基指数均出现大幅调整，回吐了本周甚至上周的全部涨幅。
具体来看，本周科创50上涨6.32%，上证综指下跌1.55%，沪深300下跌1.48%，创业板指下跌1.37%。本周香港市场延续了调整走势，恒生指数下跌5.24%，恒生科技指数下跌7.57%。
本周市场涨跌原因
前半周上涨原因：美光科技6月24日发布的财报超出市场预期，成为行业爆发的核心催化剂。全球AI算力、存储产业链景气度预期普遍上调；
周五急转直下原因：苹果与微软同步宣布旗下产品涨价。此番调价覆盖苹果MacBook、iPad全系列及微软Xbox主机：两家企业均将核心原因指向存储等组件因 AI 算力需求扩张而大幅涨价。调价消息落地后，当天苹果暴跌6.12%，微软下跌3.46%，第二天带崩了亚太市场。
为什么市场反应这么大，小钱分析两个原因：
1）产业链负反馈：过去几年，上游硬件环节凭借价格上行周期，充分受益于AI景气红利。消费电子厂商则被迫以更高成本争夺AI服务器挤占后的剩余产能，并将成本最终转嫁给终端消费者。然而，一旦市场发现，成本推动型涨价开始抑制终端消费意愿，产业链的负反馈便将自下游启动，最终向上游订单构成压力。
2）交易拥挤后的闻风怵惕：当前美股科技七巨头估值处于历史高位区间，韩国KOSPI 指数年内最大涨幅接近翻倍。极致抱团在上涨期会形成自我强化的正向循环，一旦预期有一点点反转，也会引发连锁式抛售。6月23日韩国KOSPI单日暴跌9.99%，两度触发熔断，三星、SK 海力士双双跌超12%，恐慌快速传导至全球市场，便是抱团脆弱性的集中显现。
同样，近一个月来，A股波动明显放大，与海外科技股高度相关的科创50、创业板指频繁暴涨暴跌，市场情绪敏感度持续抬升，出现重大变盘的可能正在上升。这也是为什么前几篇建议一定要均衡配置，逢涨止盈，进一退二的道理。如果你的科技仓位过高，就是得减到能拿得住的仓位。如果你想建仓，那就逢调整逐步进行定投到可以承受的仓位。
不过，硬币都是有正反面的：
美光的CEO网上斥责苹果，说之前我们以5美元一块的价格把内存卖给苹果，想涨到7美元都不行，现在我们卖50美元一块，结果苹果反手就涨价200美元，还把涨价的锅甩我们脑袋上。而苹果不理，一方面充分相信“果粉”的粘性，另一方面在找“替代品”，希望能采购长鑫的内存，毕竟长鑫内存的价格比海外便宜很多。那么这样一来利好国产半导体设备、存储芯片，可以关注比如兆易创新，A股持股长鑫存储比例最高的标的，还有深科技、澜起科技、北方华创等等，都是长鑫产业链。科技行情波动大，并不代表行情就要结束，临近业绩报，预计还是科技方向的财报景气度是最好的，所以一旦科技出现调整，承接的力量依然会很足。所以当前市场极致的原因，就是找不到另一个景气度这么好的方向赛道，当你吐槽某个方向不涨的时候，应该回顾四周，是除了科技方向都不好...比如恒科、微盘、有色化工、消费医药、农林牧渔、航天卫星等等等。唯一能看的好像还是非银（券商保险）、电力能源等。不过很多老登其实已经具备非常强的性价比了，不仅业绩不错，分红也高。比如美的，欧洲连续40度高温，群众纷纷采购空调，美的的可移动分体式空调卖爆了，二手价格已经超过一手。而美的有着近6%股息率，已进入到“击球区”：一方面股息率的提高来源于股利支付率的提高；另一方面过去几年依靠国补，取得了一定的业绩增量。看看中报吧，是否能够维持住双位数增长的势头，包括中国石油、茅台五粮液等类似这种优质的老登方向可以逐步关注起来了。消息面关注
一、央行双工具兜底半年末流动性，消除季末资金抽血恐慌
央行6 月 25 日官方公告：6 月 29、30 日（下周一、周二）新增隔夜逆回购，精准对冲缴税、银行季末考核带来的短期资金缺口；同日开展 5000 亿元 1 年期 MLF，当月到期 3000 亿，中长期净投放 2000 亿元，连续两月加量续作；6 月 26 日追加 7 天逆回购净投放 2315 亿，长短资金双宽松落地发酵，周末全市场机构集中解读。
市场影响：上周五市场大跌核心担忧之一也有半年末资金收紧、机构被动减仓；央行提前锁定流动性平稳，大幅压低指数系统性下行空间，稳定场内交易资金。
二、国新办召开十五五新型能源体系规划发布会，万亿级赛道政策落地
发改委、能源局6 月 25 日官网印发《新型能源体系建设 “十五五” 规划》（文号：发改能源〔2026〕884 号）中华人民共和国国家发展和改革委员会，明确十五五能源全产业链总投资超 20 万亿；目标 2030 年风光装机占比超 50%，特高压、长时储能、新型电力系统为五年核心攻坚方向中华人民共和国国务院新闻办公室。
市场影响：特高压、储能、绿电设备、电网自动化迎来中长期业绩确定性，低位能源板块估值修复逻辑正式落地，形成稳定低位防御主线。
三、国家统计局发布1-5 月工业企业利润数据，高端制造盈利大幅超预期
6 月 27 日早 9:30 国家统计局官网正式发布数据国家统计局：1—5 月规上工业企业利润总额 31439.6 亿元，同比增长 18.8%，增速较 1-4 月加快 0.6 个百分点；5 月单月利润同比增 21.1%；
市场影响：基本面数据确认科技制造景气度，修复市场对半年报业绩预期，支撑算力、半导体、电子成长赛道估值。中报临近，看点主要就是围绕AI链的那些芯片、设备、光纤等业绩是否继续炸裂。
由于革命卫队阻止部分船只通过霍尔木兹海峡，美军重新发动空袭，不过以色列和黎巴嫩达成了和平框架协议。油价没什么反应，可能认为这些都是插曲，本质上双方都不想打了。继续等待事件的确定性结束，只有霍尔木兹海峡开放，通胀预期下降，加息预期走弱，有色化工才会有二次点火行情。技术面分析
上证指数目前的调整级别还是可以视为针对3927低点的调整，那么下周就不能跌破最后的支撑位置4022，如果跌破后市继续调整再去考验3927低点。短期下周初4022得失将对上证指数后市走势带来截然不同的变化。
个人认为，4022点应该还是具备支撑的，毕竟630金融机构调仓冲击已近尾声，很多蓝筹大盘股也没什么跌的空间了。
重点还是看双创，关注指数不要破均线。科技方向我们短期不急于抄底，等待预期边际和交易边际的修复信号，需有耐心等筹码充分换手后再行布局。
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