截止到6月25日，A股全市场5529只股票今年以来的涨幅以及其最新估值（TTM PE倍数），每段约277只股票，等数量分段排序，取区间涨幅平均值。“中间塌陷”现象明显：估值-66倍以下，或者46倍以上的股票上涨，中间的股票下跌；估值越极端的股票涨幅越大，结构化抱团，共识不断被强化。Molavi的泡沫11阶段论，认为目前市场处于第7到8阶段，企业通过IPO、二次发行、股票收购加速发行，资金流入开始放缓，企业开始难以达到预期。
