1. 成本端：支撑持续弱化

上半年推动PA6价格上涨的核心动力——成本支撑，在三季度大概率继续趋弱。

6月纯苯挂牌均价为7535元/吨，较5月的8540元/吨下跌1005元/吨；中石化高端己内酰胺6月结算价格为11705元/吨，较5月下跌635元/吨。产业链上游无集中检修、供给宽松，己内酰胺无明显涨价逻辑，成本端难以形成有力托底。截至6月下旬，PA6现货价格已跌至11800元/吨左右，10日均线持续下穿20日均线，中长期下跌趋势明确。

2. 供应端：产量高峰期与去库压力并存

从供应端看，三季度是PA6的产量高峰期。

2026年预计中国PA6总产量约700万吨，同比上涨24万吨.新产能方面，湖北天岳、岳化新材料、江苏弘盛、聚合顺鲁化等装置陆续投产.隆众资讯预计，二季度湖北天岳投产稳定后，叠加消费回暖，产量环比上涨；三季度起，供应过剩及库存增长的压力将迫使产量环比涨幅收窄甚至下滑，但新产能的释放仍使三季度成为产量高峰期.

产能利用率方面，2026年预计中国PA6产能利用率约70%，同比下跌8个百分点.下半年先后进入消费淡季，产能利用率逐步下降；消费旺季来临后虽有回升，但伴随消费旺季结束及新产能释放，开工率将再度回落.

3. 需求端：传统淡季叠加终端疲软

6至7月是传统纺织淡季，且汽车消费修复偏缓，PA6终端需求难有实质性回暖。

上半年PA6最大下游锦纶行业虽新增23万吨产能，但由于成本向下传导困难叠加终端需求欠佳，行业开工负荷率预计仅77%，同比下滑3个百分点.下游纺丝、改性塑料、注塑等开工持续偏低，家纺、工程配件订单增量有限.下游加工厂采购心态谨慎，坚持随用随采、小单刚需拿货，无集中补库行为.在市场看空情绪下，下游观望情绪进一步加重，场内成交收缩.

4. 供需格局：供大于求格局延续

2026年PA6市场整体呈现供过于求的特征，需求不及供应增速.上半年虽然供需差有所收窄（约24.6万吨），但这是因原料高价导致聚合装置减产所致，并非需求端真正回暖.

具体预判：

• 7-8月：传统淡季叠加成本走弱，价格大概率继续震荡下行。当前价格已处于近90天低位区间,但10日均线持续下穿20日均线，空头趋势明确.生意社提示，当前价格仅处于一年中位、近短期低位，未达到年度底部区间，不适合批量抄底

• 9月：随着传统消费旺季临近，需求或有阶段性回暖，价格可能出现弱反弹，但在供应过剩的大背景下，反弹幅度预计有限。

• 整体而言，下半年成本与供需面或趋弱，预计下半年PA6均价环比小跌。