棉花:天气因素接棒,内外棉反弹行情能否延续?

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USDA公布美国2026年棉花实播面积985万英亩，高于3月份预估的963.6万英亩，也高于2025年实际种植面积928.3万英亩。数据并未引起美棉和郑棉价格太多波动，实播面积增加实则符合市场之前的预期，在前期交易中已对此进行了定价。

内外棉在6月29日开启新一轮反弹，除了宏观货币政策之外，最主要是天气因素在发力。

1、印度。

印度6月笼罩在干旱和高温当中，为十多年来最干旱的6月。季风推进延迟导致的降雨不足，已拖慢了水稻、玉米、棉花和大豆等夏播作物的种植进度。据印度有关机构消息，截至6月25日，印度新年度棉花播种面积达296.6万公顷（约4449.0万亩），较去年同期减少约34.7%。种植进度严重拖后。

印度气象局预计7月季风降雨量将低于长期平均水平的94%。最终印度种植面积还有待时间确认，此前USDA预计新产季印度种植面积增加3%，目前看未必能够达到预期，需持续关注。

2、新疆。

6月30日，新疆自治区气象局与农业农村厅联合发布棉花、春玉米高温热害风险预警。北疆和东疆成为热害高风险区。

预警显示，6月30日至7月5日（南疆盆地、东疆到8日），全疆平原区大部有37℃以上的高温天气，其中博州东部、塔城地区南部、克拉玛依市、石河子市、乌鲁木齐市、昌吉州、南疆盆地、东疆等地的部分区域达40℃以上，巴州南部、吐鲁番市、哈密市的局部区域达45℃以上。天山北坡大部、南疆盆地、东疆等地的棉花、春玉米产区高温热害风险等级高。

当前，全疆棉花已进入花铃期，高温干旱天气极易造成棉花蕾铃大量脱落，并诱发棉叶螨、蚜虫及黄萎病等病虫害扩散蔓延。

当前处于全球棉花种植和生长的关键阶段，极端气候从预期走向现实验证，实际的单产影响易引发上涨行情，交易策略上宜逢低多，不宜做空。本次反弹行情上方空间取决于天气因素发酵程度，有走高可能，但走高后有抛储隐患。