俄罗斯大豆采购成本急剧上升，同时卢布保持坚挺，这可能使南美原料在季末对俄供应增加，因为进口比价有所改善——尽管此前进口几乎停滞，4至5月期间仍有9万吨巴西大豆到货，但我们维持全年进口32万吨的行业最低预测。播种进度偏慢，我们预计最终播种面积为440万公顷，总产量可能调整至830万至840万吨，在加工需求增长的背景下，这将要求新季原料出口放缓。
下图为俄罗斯南部地区大豆的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区大豆的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
6月下旬，俄罗斯对印度的葵花籽油出口速度略有放缓，但市场仍录得较高的进口价格水平，且港口出口商需求保持稳定；该方向的主要出口量可能集中在7月，尽管月初以来的发货量已超过4至5月的整月出口，但要达到3月的水平（15万吨）恐怕仍有难度，因此总量支撑主要来自伊朗、土耳其和中国。在7月出口关税调整前夕，市场重演了4月的情景—在卢布贬值期间计算税率，但目前关税涨幅更为温和；不过后续产能利用率和盈利情况仍将取决于汇率：卢布升值将给加工商带来额外成本，但对外贸易平衡更倾向于7至8月卢布继续贬值。目前，出口商在港口的含增值税CPT报价约为10.3万卢布/吨，而中部地区分装植物油散装含增值税EXW价格最高可达11万卢布/吨。考虑到对26/27年度葵花籽收成极为乐观的预期，市场参与者初步评估新季葵花籽油的贴水为100至150美元/吨；尽管进口商可能因预期价格回调而推迟采购，但季末葵花籽油供应短缺以及收获可能推迟启动将制约这一回调。
下图为俄罗斯南部地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯伏尔加地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
6月，俄罗斯对土耳其的葵花籽粕出口量急剧下降，导致该方向的实际月度发货量可能回落至去年年底以来的最低水平。在6月1日至21日期间，对该国的目标产品销售量不足3万吨（5月全月为8万吨，上年同期为7万吨），因此所有方向的合计出口量恐怕难以大幅跃升，最终可能接近20万吨（去年同期为20万吨，上月亦为20万吨），主要依靠对中国、摩洛哥和埃及销量的部分增长来支撑。国内市场的总体趋势保持不变，出厂价格上涨仍在持续，但速度较前期有所放缓，卢布报价继续走强的空间依然存在
下图为俄罗斯南部地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯伏尔加地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
信息来源：Agroexport，Ruseed
