09合约无行情,01合约接棒?碳酸锂后市核心机会解析

近两月的时间，策略仿佛停滞了！这波碳酸锂价格大撤，从5月12号开始，截至到目前，出了只两个策略，效果不理想，好在设有止损。对于前期的策略仍有盈余。

因为当时看不懂，贸然的策略只会增加犯错的概率。只赚认知内的钱。

期货市场是91法则，数据在说话。一个是我曾经在期货公司时的亲眼见证，一个是期货日报大赛的官方数据统计。至于为什么亏钱，人性的弱点，我们以前常说的一句话：“期货不是人做的”。虽然此话难听，但是确实如此。至于为何亏钱，原因各式各样。

现在扯回目前的碳酸锂，分析结果如下：

前期上涨的主要原因：

第一阶段是供给是主因，需求是辅“音”；

第二阶段需求是主因，供给是辅“音”；

大概的分水岭是在春节附近，前期是枧下窝左右打摆子，价格就像一级火箭，蹭蹭的涨；过了春节后，市场开始高调宣扬储能，价格又坐上了二级火箭，直接干到21万附近。

我们计算一下回撤比例：第一次从18.94万下跌至12.41万，下跌6.53万点，下跌34.48%；第二次（目前）从20.99万下跌至13.68万，下跌7.31万点，下跌34.83%。先不说是不是巧合，数据是摆在这里的。

最近的市场：目前在好些群里看到多头在等待市场的反击，但是虽然最近利多信息挺多（例如：检修、去库、厄尔尼诺、仓单、需求端排产、小作文、包括昨天的枧下窝矿环评公告征求意见稿）但是都没有把价格拉起来。为什么？可能的原因如下：

一是叙事性结束。如果说现货是真金白银，期货就是价格的游戏。资金站在哪头，信息就会往哪头倾斜。在3月份的时候，09持仓是28万左右，20.99万高点时候的持仓在53万左右，目前持仓在35万左右。获利了结，叙事结束。

二是真实的供需平衡下，价格回归正常。目前市场的需求几乎是明牌，随便问一嘴，都知道需求的确定性。变量就在供给端。供给的预期增加压制了价格的上升空间。无论是津巴布韦的到港还是国内锂矿、锂盐厂的复产，对于碳酸锂的供应，可以满足市场需求。

三是埋单。假设现在的价格已经触及市场底部，多头更多的可能会在01上去操作，毕竟现在09还有半个月的时间，进入到8月中旬，09基本上不会翻出什么浪花了。重点关注01。在底部震荡的这几天01合约增加了5万张左右的持仓，当然，这里面也有可能是移仓换月的加仓。

四是价格进入了下行通道。毕竟需求在，表观去库的节奏存在。如果真的是进入到下行通道，它底部的空间也不会太大。

关于价格的推演及想法：

1.目前价格作为底部，立马开启新一轮的上涨。

需要的条件：利空出尽，利多辅助。利空叙事结束，转回强现实叙事节奏。

检修、表观持续去库、盐湖旺期不旺、津巴矿；就目前看市场反应不是很强烈。无论是持续的表观去库还是不断送出的锂盐厂检修、也有厄尔尼诺影响盐湖产量、枧下窝矿环评公示征求意见稿。目前这些因素均未直接刺激盘面冲破震荡区间。我认为这种可能性概率较小。后续观察海关数据，关注进口矿的情况。即使有大概率会反映在01上。

2.价格持续震荡。

需要的条件：多头无新的叙事利多或者说无重大新的需求利多；供给端反复拉扯

目前的多头讯息拉动不了多头的反扑，空头的信息也没有带动价格的进一步的下行。

如果假设成立，就要从技术上去看寻求波动区间。假设近期的利多会拉动价格走至16.5左右，进入8月份，随着检修结束，价格会进跟随新进的供给利空，拉回震荡区间内部，这个时候就是好的时机。

3.价格作为下跌中继，等待叙事，价格进一步下行。

需要的条件：需求不及预期，供给持续增量。

价格在小区间内反复震荡，等待检修结束，价格下拉。另外海关数据超预期叠加去库结束，价格会进一步走低。

还有更多的因素：

1.目前的盘面呈现back结构，远期的预期更弱

2.抛开贸易端，生产端是有利润的。闹不明白为何这个价格如此高。

3.价格往上是储能IRR；价格往下是生产成本

4.锂矿石的政策和储能政策垫底