行情总结

全国小麦均价2591.67元/吨，最高2610.0元，最低2575.0元，趋势持平。主产区价差窄幅波动，山东济南2610元/吨为高点，安徽合肥2580元/吨为低点，区域间价差约30元/吨。河北石家庄、河南郑州报价居中，市场整体缺乏方向性驱动。

供应端

主产区基层余粮流通节奏平稳，贸易商出货意愿随价格僵持而略有放缓。厂家到货量维持日常水平，未出现集中压车或排队现象。华北地区粮源供应相对充裕，但持粮主体对低价存在惜售情绪，区域间货源流动以周边短途为主，跨省调运积极性不高。

需求端

面粉企业开机负荷维持低位，原粮采购以刚需滚动补库为主，提价意愿不足。饲料企业小麦替代玉米的性价比优势因玉米偏弱而收窄，饲用采购量维持低位。终端面粉经销商库存消化缓慢，制约粉企开工率回升，整体需求端缺乏增量支撑。

后市研判

基准情景下小麦价格延续窄幅震荡，上下空间均受限。走强条件需关注玉米价格止跌反弹带动饲用替代需求，或极端天气影响新作产情预期。走弱风险在于粉企开机率进一步下滑导致原粮消耗放缓。建议面粉厂维持15-20天安全库存，逢低小单补库，避免追高。

行情总结

全国玉米均价2364.74元/吨，最高2673.0元，最低2006.0元，趋势偏弱，17家深加工企业下调3元/吨。主产区价差分化，吉林2389元/吨高于黑龙江2280元/吨，北京2373元/吨处于华北中位。东北与华北价差收窄，市场整体承压。

供应端

产区贸易商出货积极性提升，部分第三方资金到期压力下，东北地区粮源外流增加。深加工企业到货量持续宽松，顺势压价收购。华北本地余粮与东北到货形成叠加，厂家厂门卸车量维持高位，供应端阶段性宽松格局延续。

需求端

深加工企业淀粉加工利润亏损，开工率维持低位，采购以压价控量为主。饲料企业受生猪养殖深度亏损影响，配方中玉米添加比例维持低位，替代品如小麦、大麦仍具价格优势。终端饲料企业库存普遍在20-30天，采购节奏放缓，观望情绪浓厚。

后市研判

基准情景下玉米价格维持偏弱震荡，短期难以企稳。走强条件需等待深加工利润修复带动开机回升，或新作天气炒作启动。走弱风险在于贸易商集中出库叠加饲用需求持续疲软。建议饲料企业维持低库存运转，关注东北产区出库节奏，暂缓大量建库。

行情总结

全国豆粕均价2854.19元/吨，最高3199.0元，最低2676.0元，趋势偏强，26家油厂上调8元/吨。主产区价差显著，辽宁3137元/吨大幅高于北京2760元/吨，东北与华北价差达377元/吨，区域供需矛盾突出。

供应端

油厂大豆压榨开机率因部分区域缺豆而下滑，华北、山东地区豆粕库存下降明显。东北地区油厂挺价意愿强烈，限量开单现象增多。华东地区货源相对充裕，但受外盘成本传导，厂家报价跟随盘面小幅上调，整体供应端呈现区域性收紧特征。

需求端

饲料企业物理库存偏低，部分企业存在刚性补库需求。生猪养殖亏损抑制高价采购意愿，但禽料需求维持稳定，配方中豆粕添加比例未进一步下调。终端提货速度加快，油厂未执行合同量增加，市场成交以现货和近月基差为主，远月采购谨慎。

后市研判

基准情景下豆粕价格短期偏强震荡，区域价差可能维持高位。走强条件在于美豆天气升水持续叠加国内大豆到港减少。走弱风险在于养殖端亏损加剧导致饲料需求萎缩，或进口大豆到港量超预期。建议饲料企业逢回调适量补充7-10天库存，关注油厂开机率变化。

行情总结

全国麸皮均价1586.76元/吨，最高1700.0元，最低1500.0元，趋势偏弱，2家下调70元/吨。主产区价差分化，渭南细麸1660元/吨高于遂平细麸1600元/吨，区域间价差达60元/吨。不同厂家报价涨跌不一，市场呈现分化整理格局。

供应端

面粉企业开机率维持低位，麸皮产出量有限，但厂家库存消化速度放缓。遂平地区部分厂家因出货不畅，主动下调报价70元/吨以促进成交。渭南地区厂家挺价意愿较强，细麸与普通麸皮价差收窄至平水，反映出区域供需差异。整体供应端呈现“量少但出货压力渐增”的特征。

需求端

饲料企业受生猪养殖深度亏损影响，猪料配方中麸皮添加比例下调，转向使用价格更低的米糠、稻壳粉等替代品。禽料采购以刚需为主，养殖户对高价麸皮接受度低。终端饲料企业麸皮库存普遍在5-7天，采购节奏放缓，以随用随采为主，市场成交清淡。

后市研判

基准情景下麸皮价格延续偏弱震荡，区域间分化可能加剧。走强条件需关注面粉企业开机率进一步下降导致供应收缩，或猪价反弹带动饲料需求回暖。走弱风险在于替代品价格优势持续及养殖端亏损扩大。建议副产品贸易商控制库存周期在7天以内，优先消化高价货源，关注遂平、渭南价差变化。

行情总结

全国生猪均价5.27元/斤，最高6.0元，最低4.7元，趋势下跌0.01元/斤。主产区价差窄幅，黑龙江5.255元/斤高于吉林5.06元/斤，北京5.275元/斤处于中位。市场整体延续低迷，价格重心小幅下移。

供应端

规模养殖企业出栏计划完成进度正常，部分集团场存在降价走量现象。散户抗价情绪减弱，认卖意愿增强，标猪供应充足。北方地区二次育肥补栏积极性低迷，大体重猪源消化缓慢，整体供应端压力持续释放，未出现明显缩量迹象。

需求端

终端白条走货速度缓慢，屠宰企业开工率维持低位，鲜销率不足。冻品库存高企，分割入库意愿极低。猪肉消费处于季节性淡季，学校放假及高温天气进一步抑制需求。饲料成本虽有所下降，但养殖亏损幅度仍较大，补栏积极性受挫，仔猪价格同步走弱。

后市研判

基准情景下生猪价格维持低位磨底，短期难以摆脱亏损区间。走强条件需关注国家收储政策落地或大猪出栏完毕后供应阶段性收紧。走弱风险在于集团场加速出栏及消费持续疲软。建议养殖企业合理控制出栏体重，避免压栏，关注屠宰量及冻品库存变化。

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