失守3200点!行情颠簸,请留意这三大信号

黑色星期五，A股三大股指集体重挫。

今日，上证综指收跌近4%，失守3200点关口，深证成指跌5.31%，创业板指跌6.14%。

今日两市成交1.33万亿元，连续第17个交易日突破万亿元。北向资金大幅流出，全天净流出163.57亿元。

机构人士认为，隔夜外盘下跌、科创板减持是今日大跌的主要影响因素，但A股向上的基本逻辑未改变，短期震荡不会改变市场长期向好趋势。

科创50指数大跌7.02%

科创50指数收盘跌7.02%，报1389.31点。140只科创板股票仅有7只收涨，跌幅超过10%的个股近30只。

本周大火的免税概念股，今日集体熄火。Wind数据显示，免税店指数大跌6.95%，相关概念股尽数收跌，众信旅游、百联股份、王府井、中国中免、鄂武商A、凯撒旅游集体跌停。

有“牛市旗手”之称的券商股全线尽墨，跌逾5%的券商股达40家。前期券商龙头股光大证券继7月17日跌停后，今日再度跌停。

此外，财通证券、中泰证券、东方财富、浙商证券、国投资本、中银证券、锦龙股份等均跌逾8%。

从全周情况看，28个申万一级行业中，国防军工是表现最好的板块，全周累计涨幅达7.97%；涨幅位居行业第二、三名的休闲服务、有色金属周涨幅分别为3.34%、2.81%；通信板块以3.99%的跌幅领跌，电子、银行、商业贸易、计算机、传媒、非银金融等多个板块周跌幅超2%。

华金证券分析师王轶铭表示，尽管7月国防军工板块的涨幅较大，但是板块估值依然处于历史低位，军工板块仍有很高的性价比。

三大信号需留意

震荡行情中，有三大信号值得关注。

一是成交额。本周5个交易日日成交额多徘徊在1.1万亿元左右，全周累计成交额合计6.07万亿元，较上周7.57亿元成交额减少1.5万亿元，环比大幅下滑24.71%。

二是北向资金。“聪明钱”本周再度呈现大幅流出态势，除7月23日净流入41.70亿元外，其余4个交易日均为净流出，全周北向资金累计净流出247.51亿元。

三是融资融券规模。尽管7月24日两融资金规模尚未公布，但从本周情况看，7月20日至23日两融余额已实现四连升。Wind数据显示，截至7月23日，两市融资余额合计13581.03亿元，较前一交易日增加77.07亿元，较7月20日的13445.70亿元累计增加135.33亿元。

券商：短期扰动不改向上趋势

方正证券策略胡国鹏团队认为，今日市场下跌的原因在于，一是隔夜外围市场出现明显下跌；二是科创板解禁后出现首批减持。

胡国鹏团队认为，短期扰动不会改变当前向上行情的根本逻辑，当前市场是业绩估值双升的行情，其中业绩的回升源于向上的经济周期，估值的支撑源于稳货币+宽信用的组合，目前来看这些根基依然存在。

国盛证券策略张启尧团队认为，近期多重因素导致行情震荡调整，但冲击是短期的，市场不存在系统性风险。指数即使短期波动，在增量资金确定性大幅流入的环境下，机会大于风险。

具体而言，外资流出主要以短期交易型投机资金，中长期海外配置型资金持续流入趋势不变；经济下行压力仍大，流动性保持宽松并向宽信用下沉的趋势不变；市场资金定向浇灌，伴随解禁落地，流通筹码扩容，将为机构集中增配科创板提供入场机会；6月底以来市场短期暴涨后，也面临自发性调整压力。

国泰君安策略团队认为，外部因素扰动下市场大跌，但目前已处于震荡区间下沿。金融服务实体背景下，创业板注册制改革实施在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段。筹码阻力、快速的行业轮动，带来的是自下而上助力突破缺乏基础，市场赚钱效应弱化、反身性使得增量资金放缓，突破上沿需要等待。

就配置而言，胡国鹏团队建议关注顺周期及科技板块：顺周期关注细分行业包括大金融、可选消费、基建链条等，以及券商、银行、保险、汽车、家电、家居、工程机械、建材；科技成长细分行业建议关注国防军工、5G、消费电子、传媒等。

张启尧团队则指出，三季度在短期的蓝筹大涨、均值回归后，市场仍将继续回归结构主线，而科创、科技将是三季度最强主线。创业板注册制等资本市场改革加速落地、科创50指数发布、中芯国际上市等因素均将催化科技行情，科创板有望成为主战场。

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